[비즈한국] 韩国ESG披露路线图最终敲定。其核心内容在于，相比今年2月金融委员会提出的草案，进一步扩大了披露对象企业范围，并立即转换为可信度更高的法定披露制度。金融投资界与市民社会在对强化标准表示欢迎的同时，也对Scope 3（范围3）披露延迟3年等内容表达了忧虑。
政府与执政党在7月8日通过党政协商会议，正式发布了“可持续发展（ESG）披露制度化方案最终稿”。与今年2月金融委员会提出的草案相比，此次最终方案包含了更具前瞻性的内容，大幅增强了制度的约束力和适用范围。
最大的变化在于，彻底废除了原定“交易所披露后转换为法定披露”的阶段性绕行方案，改为从2028年（2027财年）首年起，直接纳入《资本市场法》下的业务报告，实行法定披露。此外，随着法定披露的即时实施，为确保信息可靠性，规定在披露实施2年后的2030年起实行第三方强制认证。
与此同时，强制披露企业的门槛也从合并资产总额30万亿韩元下调至10万亿韩元，扩大了覆盖范围。不过，涉及供应链整体温室气体排放的Scope 3披露，考虑到计算基础设施的建设需求，将根据披露对象分批给予3年缓冲期，资产总额10万亿韩元以上的企业将从2031年开始执行。
即时法定披露与扩大企业范围获“欢迎”
金融投资界和市民社会对转换为即时法定披露给予了高度评价。原草案考虑到企业的负担，曾提出了“先通过交易所披露制度进行过渡，经过一段时间后再转为法定披露”的二级方案。但在最终方案中，各方达成共识，彻底废除了该方案，决定从2028年（2027财年）起直接施行《资本市场法》下的业务报告披露。其意图在于使每年3月提交的财务报表与可持续发展信息披露的渠道及时间保持一致，从而确保作为投资信息的时效性和有用性。
NH Amundi资产管理公司ESG研究组组长崔勇焕评价称：“交易所披露层面的信息可信度较低，效用有限，且企业往往将其视为单纯的费用。此前差点陷入无效的社会沉没成本，幸好现在得到了妥善修正。”
法定披露意味着如果披露内容存在严重错误或被发现有虚假事实，将承担法律责任并受到行政制裁，这比交易所披露对企业赋予了更强的责任感。韩国社会责任投资论坛（KoSIF）秘书长李宗五指出了即时引入法定披露的意义：“法定披露属于业务报告披露，在每年3月股东大会前发布，供投资者评估。问题发生时承担法律责任是常识，因此相较于交易所披露，法定披露能使企业对数字或存在问题的部分进行更严谨的审查，从而具备更强大的责任感。”
为减轻法定披露给企业带来的负担，政府决定在制度引入初期3年内，除故意洗绿行为外，对披露信息全盘提供资本市场法下的“安全港（Safe Harbor）”机制，免除损害赔偿、行政制裁及刑事处罚。此外，考虑到制造业比重较高的国内产业环境，将每吨内部碳价格或各产业特殊指标等分类为可选披露事项，为企业提供了灵活的空间。
将披露对象企业的资产规模门槛从草案的30万亿韩元大幅下调至10万亿韩元，也是此次最终方案的一大进步。政府计划从2028年资产10万亿韩元以上的KOSPI上市公司开始，2029年将对象扩大至作为大企业基准点的5万亿韩元以上企业。
在对2028~2029年的披露履行情况进行精密评估后，还确定了2030年将扩大至资产2万亿韩元以上企业的阶段性路线图。按照目前标准，预计被纳入披露范围的企业，包括子公司在内，2028年将达到291家，2029年将达到3171家。
随着资产基准下调至10万亿韩元，市场感受到的披露覆盖面明显扩大。亚洲气候变化投资者组织（AIGCC）韩国组组长赵大贤分析称：“10万亿韩元的扩大是一个明确的积极信号。在30万亿韩元标准下，仅覆盖了MSCI韩国指数成分股的一半左右，但下调至10万亿韩元后，据自身分析，约有四分之三的企业将包含在内。”
他进一步解释道：“对全球投资者而言，韩国是众多可投资市场中的一个，对比对象是其他国家的企业。若对象如此扩大，意味着韩国企业在信息提供方面将与海外企业站在同一起跑线上，这具有重大意义。”
- Scope 3
- 企业排放的温室气体根据范围分为1、2、3。Scope 1指工厂烟囱等企业直接排放；Scope 2指购买电力、热能时产生的排放。Scope 3指上述范围之外的所有排放，即向企业供货的合作公司、负责运输的物流、消费者使用并丢弃产品的全过程中产生的排放。由于范围广，计算难度大，但Scope 3通常占企业总排放的大部分，若忽略该项，则无法知晓企业的真实碳足迹。
- 安全港 (Safe Harbor)
- 直译为“安全的港口”。指在满足一定条件下，免除处罚或诉讼的保护装置。在此次方案中，指制度引入初期3年内，只要不是故意洗绿，将不予处罚。
- 转型金融·绿色金融
- 绿色金融是为可再生能源等已具备环保性质的业务提供资金，而转型金融是为钢铁、化工等高碳排放产业向低碳转型提供支持的金融。
- 内部碳价格
- 企业自行设定的每吨碳排放价格。在进行投资决策时，假设“该业务排放大量碳，因此需额外支付相应成本”的内部核算标准。
延迟的“Scope 3”排放量，涉及75%的企业与99%的金融机构
尽管整体制度趋于强化，但代表供应链整体温室气体排放的Scope 3披露仍维持了草案中延迟3年的方针。据此，作为2028年首批披露对象的10万亿韩元以上大企业，将于3年后的2031年开始公开Scope 3数据；未来纳入范围的5万亿韩元企业将在2032年，2万亿韩元企业将在2033年才能向市场提交完整数据。
对于这一延迟决定，投资界和市民社会表示遗憾，认为评估气候风险的核心数据将长期处于空白状态。因为Scope 3是验证企业实际气候风险及绿色转型计划真实性的关键指标。据悉，Scope 3排放量平均占企业总碳排放量的约75%，金融机构甚至达到99%。
绿色转型研究所经济转型组研究员郑英珠表示：“第三方认证要在披露强制化2年后的2030年才开始，若初期3年内同时适用全面免责，市场上将首先积累起未经核实且责任不明确的信息。如果再加上Scope 3披露的延迟，投资者真正能够信任并利用的‘经核实且完整’的气候信息，恐怕要等到制度实施相当长一段时间后的2030年代中期才能出现。”
担忧投资机会丧失及国际竞争力下降的声音也很高。赵大贤组长指出：“在钢铁、化工、运输等Scope 3占总排放很大比例的行业，仅凭Scope 1、2无法验证转型计划的可信度。到2031年前数据一直处于空白，这正好与强化2035年NDC履行及转型金融执行最集中的时期重叠，这一点非常令人遗憾。”
赵组长针对此问题提出补救措施称：“对于想要利用转型金融或绿色金融的企业，应强制其先行披露Scope 3；或者将政府计划在2028年前制定的出口行业别Scope 3计算指南提前发布，这会有所帮助。”
政府与执政党协商决定，以此次敲定的最终方案为基础，在7月内迅速提出《资本市场法》修订案。金融委员长李亿元表示：“随着披露路线图的发布，前进的方向和目标已变得明确。我们将加快推进包括《资本市场法》修订在内的路线图落实措施，并将与相关部门一道，筹划全方位支持方案，确保披露工作能够可靠进行。”