[비즈한국] 近期，一家知名的主要建筑商向重建工会请求借用其缴纳的投标保证金。投标保证金是建筑商为参与重建工会招标而缴纳的押金，业务规模小时通常为100亿韩元，规模大时可达数百亿韩元。（顺便一提，首尔江南区开浦住公6·7团地公寓重建整治事业工会要求的投标保证金为500亿韩元。）在这样的情况下，建筑商竟然向工会提出“借用投标保证金”的请求。由此可见，这些建筑商的流动性已经恶化到连保证金都需要通过支付高于市场利率的利息来借用的地步。
16日，在施工能力评价排名第103位、庆南地区排名第2的建筑商大宇建设（Daejo Construction）也因无法承受经营困难，向釜山回生法院申请了法定管理。大宇建设成立于1948年，业务领域涵盖道路、铁路、港口，并扩展至住宅及城市开发项目。然而，由于近期建筑业景气恶化和施工成本飙升，未收款项规模增大，导致经营陷入困境。2023年该公司录得97亿韩元的亏损。
针对建筑商的担忧与日俱增
市场对国内建筑行业的担忧正在加剧。去年年底，国土交通部施工能力评价排名第58位的中坚建筑商新东亚建设进入法定管理程序，金融界纷纷表示“该来的终于来了”。特别是坊间传闻，建筑商的流动性已经紧张到甚至需要借钱缴纳投标保证金的地步。
新东亚建设虽凭借“Familie”品牌积极参与公寓建设，但近期未能取得显著成果。去年雄心勃勃推出的“黔丹新城市Familie Elif”在1、2顺位认购中平均竞争率仅为0.51比1，遭遇滑铁卢。在此过程中，公司未能偿还去年12月到期的价值60亿韩元的票据。最终，新东亚建设在2019年毕业于债务重组（Workout）约5年后，不得不向首尔回生法院提交了企业回生程序申请。
流动性危机也是大型建筑商面临的问题。国内大型及中坚建筑商的负债比率正在迅速攀升。据金融监督院电子公示系统显示，以去年第三季度为准，10大建筑商中有3家的负债比率超过了200%。通常认为负债比率超过200%即为危险水平，而在前10名之外，鸡龙建设产业013580（第17位，231.2%）、东部建设005960（第22位，249.9%）、韩信公营004960（第28位，221%）、HL D&I汉拿（第30位，269.3%）、斗山建设（第32位，338%）等企业的负债比率均表现不佳。负债比率超过400%的企业则包括已申请债务重组和企业回生管理的泰荣建设（第24位，747%）和锦湖建设（第20位，640%）等。
10大建筑商的未结算工程款也在增加
以去年第三季度为准，10大建筑商的未结算工程款总额达到19万亿5933亿韩元，较前一年年底增长了11.68%，预计流动性危机将持续。其中，三星物产建筑部门为2.7万亿韩元，HDC现代产业开发为1.3万亿韩元，乐天建设为1.85万亿韩元，大宇建设为1.63万亿韩元，10大建筑商的未结算工程款规模相当庞大。未结算工程款是指虽然工程已进行，但发包方尚未支付的款项，被视为潜在的不良资产。如果无法与发包方达成协议，可能会对现金流产生负面影响。这就是为何市场担忧中坚建筑商可能会发生连锁式破产的原因。
自2023年以来，包括大宇产业开发（第75位）、大宇造船海洋建设（第83位）、大昌企业（第109位）、新一（第113位）在内的多家100名左右的建筑商因无法挺过建筑业萧条，纷纷申请了法定管理。
今年，受原材料价格上涨、高汇率、政治不确定性扩大等因素影响，经营困难在所难免。特别是中小、中坚及地方建筑商，相比大型建筑商，其融资能力较弱，在经济恶化下抵御危机的流动性基础较薄弱。目前，金融机构对向建筑商发放贷款也持谨慎态度。
一位负责房地产PF（项目融资）的银行相关人士透露：“最近建筑商的资金流动性差到甚至要借用数百亿韩元重建投标保证金，而问题在于今年房地产市场并未出现好转趋势。特别是除了10大建筑商之外，其他建筑商面临的未售房产风险更大，因此金融当局也意识到流动性问题可能会从中小、中坚建筑商开始爆发，正在密切关注相关动向。”