【Bizhankook】上周，乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普的峰会成为了全球焦点。两位领导人在会谈中公开产生激烈争吵，甚至有人评论称“人类历史上从未有过这样的峰会”。特朗普总统曾作为停战第一关提出的美乌矿产协议也回到了原点。支持乌克兰的欧洲似乎难以再与美国保持步调一致。特别是在峰会后，欧洲各国主要领导人及欧盟（EU）高层的发言，清晰地表明了美国与欧洲在立场上的差异。
欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在峰会后通过公开信表示：“你（泽连斯基）绝不孤单。为了公正且可持续的和平，我们将继续与你们合作。”欧盟外交与安全政策高级代表卡娅·卡拉斯表示：“乌克兰就是欧洲，我们与乌克兰站在一起。我们将增加对乌克兰的支援，击退侵略者。”法国总统马克龙在与北约秘书长马克·吕特会谈后在X（原推特）上写道：“有侵略者=俄罗斯，有受害者=乌克兰”，表明了持续支持乌克兰的立场。
德国总理奥拉夫·朔尔茨也表示：“没有人比乌克兰公民更渴望和平。正因如此，我们正共同努力寻找实现可持续且公正和平的方法。”在欧洲国家首脑中，唯一支持特朗普的是匈牙利总理欧尔班。他在X上写道：“强者创造和平，弱者制造战争。特朗普那天晚上勇敢地为和平挺身而出，但反对他的人恐怕很难接受这一点。谢谢你，总统先生。”
近年来的迅猛增长
在这种情况下，对国防工业，特别是国防技术领域的投资重要性日益凸显。反映这一趋势，欧洲的国防科技初创企业生态系统在近几年展现出了迅猛的增长势头。
根据北约创新基金（NIF）与Dealroom发布的最新报告，2024年，欧洲的国防、安全与韧性（DSR）技术初创企业总共吸引了52亿美元（约合7万亿韩元）的风险投资（VC）。这一数字较前一年增长了24%，与2019年相比规模扩大了约5倍。
特别值得注意的是，国防技术在欧洲整体风险投资中所占的比重达到了历史最高的10%。这一数据在过去两年间增长了2.5倍，显示出欧洲投资者对国防技术领域的关注度正在急剧升温。
其中，人工智能（AI）、量子技术及能源安全领域引领了增长，慕尼黑已崛起为国防领域的主要投资中心。对于瑞士和荷兰而言，2024年是自2019年以来分配给DSR领域的VC资金最多的一年。
在DSR领域，技术上最迫切需要的课题包括：复杂环境下的决策辅助解决方案、地面与空中态势感知、威胁探测、能源存储解决方案、核能、水资源管理、太空主权基础设施、海洋自主（maritime autonomy）、供应链韧性、生物技术、水资源获取及粮食供应解决方案。
三年前，俄罗斯入侵乌克兰，导致了第二次世界大战后欧洲最致命的战争。在欧洲，面对日益强大的俄罗斯军事力量和逐渐走向民族主义的美国，国防技术的重要性正变得越来越突出。
这一领域对于紧迫战略的需求，似乎为欧洲国防企业带来了巨大机遇。事实上，上周莱茵金属（Rheinmetall）、BAE系统公司（BAE Systems）、泰雷兹（Thales）等欧洲主要国防承包商的股价大幅上涨。历史上一直规避国防工业投资的欧洲风险投资者们，也开始向国防科技初创企业投入资金。
欧洲代表性国防科技初创企业
引领这一投资潮的代表性初创企业包括Helsing和Tekever。
2018年成立于德国慕尼黑的Helsing专注于开发AI驱动的国防软件，2024年以45亿欧元（约合6.5万亿韩元）的企业估值吸引了4.5亿欧元（约合6500亿韩元）的投资。Helsing打出了“守护我们民主的人工智能（AI）”的口号，提供实时态势感知与决策支持系统。该系统不仅应用于军事领域，也正被用于民用领域。最近，公司与法国AI初创企业Mistral签署了合作伙伴关系，并在推进军事合同的过程中奠定了增长基石。
2001年成立于葡萄牙的Tekever开发军民两用无人机，并在2024年11月的B轮融资中筹集了7400万美元（约合990亿韩元）。Tekever的无人机被广泛应用于海上监视、边境安全、灾难响应等多个领域。
Tekever是NIF的投资组合公司之一，由里斯本理工大学（IST）的毕业生于2001年创立。自2006年起，公司通过欧洲技术联合项目不断扩张市场，目前在英国、美国、法国等地设有分公司。虽然公司成立已超过20年，但之所以现在才进行B轮融资，是因为Tekever在成立之初便产生销售额，通过“自力更生（bootstrapping）”的方式实现了持续稳定的增长。这在需要天文数字投资的国防领域是一个非常罕见的案例。
国防技术基金的兴起与投资扩大
专门投资国防技术的基金也相继涌现。欧盟于2024年1月启动了规模达1.75亿欧元（约合1820亿韩元）的“国防股权基金（Defence Equity Facility）”。
前述的NIF也于2023年成立。NIF宣布了10亿欧元规模的基金，旨在支持深度科技及国防技术初创企业。NIF是一个由24个北约成员国支持的独立风险投资基金，主要负责主导最高1500万欧元的早期投资，并提供后续轮次的融资支持。要获得NIF的投资，总部必须位于北约成员国之一。其特点在于国家网络强大，能为被投企业提供与北约下属90个测试中心及6000多名盟国科学家交流的网络。
由于与北约下属加速器“北约戴安娜（NATO Diana）”保持合作关系，该基金也会有机地投资于参与北约戴安娜全球加速器项目并获得补贴的企业及创始人。
今年1月，爱沙尼亚国家基金SmartCap也推出了规模为1亿欧元的国防技术基金。该基金的主要目标是支持新兴的国防技术风险投资基金。除了国防技术基金外，SmartCap还拥有一般的风险投资基金SmartCap VC Fund，以及直接投资于气候领域公司的SmartCap Green Fund。2011年成立的国家基金近期推出国防技术基金的事实，显示出欧洲技术投资界对国防工业的高度关注。
欧洲投资者为何关注国防技术
欧洲投资者关注并增加对国防技术投资的原因有很多。其中，过去三年持续不断的俄乌战争是投资增加的最直接原因。由于两国在能源、农业、矿产等多个层面与欧洲关系紧密，战争导致欧洲的安全威胁升高，从而凸显了国防技术的重要性。
此外，由于近期美国保护主义加强，欧洲必须具备自主防卫能力的共识正在扩散。预计特朗普政府上台后，这一趋势将会进一步加强，因此欧洲追求摆脱美国影响力、寻求自主生存的“自强论”预计将获得更多支持。
最后，随着AI、无人机、量子计算等尖端技术的发展，国防技术创新的可能性增大，这也是吸引投资者关注的原因。此外，人们期待国防技术能为民用尖端技术领域提供关键钥匙。例如，自主AI（autonomy AI）和计算技术对于国防尖端技术至关重要。这将带动AI芯片和处理器的发展，其溢出效应将非常巨大。同时，无人机及空中无人驾驶飞行器（UAV）的协作机器人技术，不仅可应用于国防部门，还可应用于石油管道检查、铁路检测等工业领域。此外，电网技术和智能电网的发展也能带动能源存储领域的创新。像这样，对国防技术的投资因其向民用领域的扩张性，让投资者对其利润最大化抱有期待。
然而，欧洲的国防科技初创企业生态系统仍面临亟待解决的课题。第一个课题是国防技术投资基金的执行速度。2024年成立的“国防股权基金”尚未进行首次投资，原因是欧洲投资银行（EIB）尚未更新有关“军民两用技术”的规定。
作为国防工业主要客户的各国政府，其采购流程过于官僚且缓慢，也将成为一大障碍。虽然现在融资活跃，但如果初创企业在产生第一笔销售额之前无法逾越采购流程的门槛，那么民间投资的后续流入也可能会变得困难。
欧洲投资者中，特别是公共部门基金因ESG标准而无法投资国防技术领域，这也是需要解决的课题。如果国防科技初创企业的收益率不是特别高，且因监管和伦理问题带来许多麻烦，投资者就会对是否有必要进行投资感到犹豫。此外，国防工业多为需要大量资本的硬件中心型商业模式，对于偏好创造可预测收益的SaaS模式的投资者来说缺乏吸引力。另外，相较于美国国防技术企业，规模和资金实力不足也是需要克服的挑战。
作者李恩书（音译）在韩国主修法律，在柏林学习戏剧。目前定居于艺术之城、欧洲初创企业中心——柏林，与城市共同成长，并领导着连接韩德初创企业生态系统的“123factory”。