【Biz Hankook】美国总统唐纳德·特朗普围绕对墨西哥和加拿大的关税政策反复无常，导致“特朗普式”的不确定性持续存在。在此背景下，市场正积极寻找那些受特朗普政策影响有限，甚至可能从中获益的行业。特别是随着近期特朗普政府明确提出振兴造船业并意图削弱中国在全球航运市场的统治地位，外界普遍预测这将对韩国的造船及航运产业产生积极影响。
特朗普总统在本月4日于华盛顿特区国会大厦举行的参众两院联席会议上发表演讲称：“我将在白宫设立一个专门负责美国造船业的新部门。”并表示：“为了壮大美国国防工业，我们将全面复兴军用船舶和商用船舶的造船业。”外界普遍解读认为，此举旨在从国家安全层面牵制中国。长期以来，美国的造船及航运业作为其军事和经济实力的核心，一直处于保护主义政策的庇护下。然而，近年来由于在竞争中被中国赶超，外界不断批评称美国的海洋霸权正受到威胁。
去年，美国国会曾提出《为美国繁荣与安全的造船及港口设施法案（SHIPS for America Act）》，内容包括允许在与美国签署互助防卫条约的盟国建造美国船舶，并鼓励在美国本土造船。二战末期，悬挂美国国旗的国际贸易商船（含海军支援船）曾达1万艘，如今已缩减至80艘。美国本土的造船厂数量也降至20家，且大部分仅具备建造军舰的能力。
反观中国，在美国造船及航运业衰退期间，自2001年加入世界贸易组织（WTO）后，其在全球造船及航运市场的占有率便实现了压倒性增长。凭借造船基础设施的完善，中国甚至提升了军舰建造能力，被认为已掌握了东亚海域的霸权。
虽然该法案因国会会期结束而废止，但随着特朗普总统向韩国造船业传递出合作信号，业内开始猜测这是否为韩国造船业带来了新机遇。
韩亚证券研究员李英珠（音）表示：“即便是美国企业，也不得不缩减与中国的网络并寻求替代供应链，这会导致额外成本上升，企业利润率也将面临压力。”李研究员还预判：“从长远来看，中国也将试图在亚洲、欧洲等新市场扩大影响力。”
美国贸易代表办公室（USTR）于上月21日公开了一项制裁方案，宣布对进入美国港口的中国航运公司船舶或中国产船舶征收附加费。对此，NH投资证券研究员郑延胜（音）在谈及对航运业的影响时表示：“虽然市场期待韩国航运公司能获得反弹收益，但韩国航运公司也无法完全规避此类收费措施。”他指出：“由于集装箱航运公司受该措施影响最大，因此中国产船舶占比低的HMM011200预计会获得反弹收益，但近期现货（Spot）运费持续下行，业绩下滑在所难免。”
在造船行业方面，郑研究员分析称：“中国产船舶的价格优势将受到一定程度的削弱。特别是对于出口大量美国货物的LNG船而言，订购中国船只的优势已荡然无存。”他还补充道：“韩国造船厂的船位（Slot，造船空间）价值将进一步提升。虽然目前受航运市场低迷影响，新船价格未能上涨，但随着近期集装箱船订购的重启以及LNG开发的扩大，至少能维持目前的新船价格水平。”这意味着韩国造船厂不仅更容易获得订单，在船价谈判中的话语权也会增强。与此同时，他预计：“从长远来看，对美国本土建造船舶的需求也会增加，美国本土造船厂的价值也将随之提升。”
当然，也有持审慎态度的观点认为，这是否能转化为真正的机遇还需进一步观察。业内评价称，投资已衰退的美国造船业需要大量资金，且投入后的回报率也是未知数。全球金融集团荷兰国际集团（ING）分析称：“美国造船业缺乏建造新一代大型集装箱船、油轮及散货船的能力，且新建造项目成本将飙升，所需人才的引进也将面临困难。”
新韩投资证券研究委员李东宪（音）建议：“高压性的关税与应对战争的趋势或许是特朗普采取的极端谈判策略，但这也是未来特朗普政府四年内将持续存在的风险。在造船和国防领域，建议维持最低限度的市场权重，并通过各股票之间的差异化表现来应对。”