【Biz Hankook】随着尹锡悦总统弹劾审判案做出罢免决定，金融市场上悬而未决的政治不确定性已被评估为在很大程度上得到了解决。即便如此，股市依然萎靡不振。
在弹劾尹总统当天的4日，受特朗普总统关税政策影响，韩国综合股价指数（KOSPI）低开1.46%，报2450点左右。随后跌幅逐渐缩小，在上午11点15分创下盘中最高值2506.71点。当时，宪法法院院长代行文亨培正在宣读决定书。然而，当全场裁判官一致决定弹劾尹总统的瞬间，指数转为小幅下跌。这意味着对解除政治不确定性的期待感未能充分反映在投资心理上。
科斯达克指数（KOSDAQ）情况也如出一辙。上午11点20分曾达到697.72点，但随后跌幅逐渐扩大，下午2点跌至670点一线，最终收于680点附近。
当天，外资在KOSPI市场净抛售了1.7892万亿韩元。在科斯达克市场抛售了886亿韩元，在KOSPI 200期货市场也抛售了7045亿韩元。尽管宪法法院承认了尹总统违反宪法的事实，但受外资抛售潮影响，股市并未表现出积极反应。
DS投资证券的研究员申民燮（音）表示：“由于从3月31日恢复卖空到一周后的弹劾宣判，不确定因素消除得很快，但自4月2日以来，市场开始更加关注特朗普政府征收互惠关税的问题。”
想象人证券001290的研究员申恩（音）也分析称：“与其说是受到弹劾通过的影响，不如说是美国关税政策导致美股跌幅扩大，这一影响更为显著。”
由于特朗普的关税政策远超大选时的承诺和市场预期，7日亚洲股市陷入了全面恐慌。当天KOSPI跌破2400点，时隔8个月触发了卖方侧边车（Sidecar）。科斯达克指数盘中也出现了4%左右的暴跌。日本日经指数盘初一度跌幅超过8%。
市场评估认为，此次互惠关税冲击使得全球经济衰退的可能性显著升高。国际金融中心预测，受此次美国关税措施影响，全球增长率每年将比今年1月国际货币基金组织（IMF）的预期值低0.49个百分点。
IBK投资证券的研究员边俊浩（音）解释道：“全球增长率在疫情前的2000~2019年平均为3.8%，通常当预期增长率低于3%时，股市往往会大幅下跌。股市真正出现暴跌的情况，往往是全球增长率跌至2%区间中低位或更低的时候。”
证券界认为，虽然弹劾决定缓解了压制国内股市的政治风险，但在关税冲击平息之前，市场很可能会持续反映出危机。不过，也有观点认为，国内股市进一步暴跌的可能性有限。
边俊浩研究员表示：“尽管出口基本面恶化导致的股市下跌风险会持续存在，但从估值层面来看，股市已经处于极端低估状态，预计未来将在当前低位反复波动。”
大信证券003540的研究员李庆民（音）也分析称：“KOSPI的短期冲击不可避免，但未来进一步暴跌的可能性有限。中国经济复苏具体化、中德两国强有力的经济刺激期待、美元走软等，都是支撑相对强势的因素。此外，韩国国内政治风险的解除也可能成为市场复苏的动力。”
如果能摆脱短期冲击，未来股市很有可能关注将在60天内举行的大选。也有观点预测，正如过去朴槿惠总统弹劾时期一样，政治主题股将会横行。
李庆民研究员表示：“随着政治不确定性的消除，货币和财政政策驱动力将得到加强，且随着大选局势的转换，基于各政党及有力候选人竞选承诺的政策期待感将随之增强。追加更正预算案也有望获得推动，这很可能会迅速改善消费心理。”
分析认为，在此过程中，随着大选日期的确定，候选人相关政策股的期待感可能会涌入，对新政府的期待感也有很大可能反映在股市中。
因此，有意见指出，应关注受关税影响较小的行业，或是无论执政党还是在野党都被视为国家战略产业的行业。申恩研究员表示：“虽然政治不确定性已消除，但由于与美国的关税谈判仍处于有限水平，国内股市很可能维持上涨动力有限的弱势震荡格局。从行业来看，造船、国防、生物等受关税影响较小的领域有望迎来上涨。”
此外，随着对经济活力及内需恢复政策期待感的增强，有建议指出也需关注零售等内需股。大信证券研究员柳正贤（音）分析称：“在弹劾等政治不确定性之后举行的大选，对于提高消费倾向和改善心理非常有利。随着消费心理和消费倾向的改善，国内零售企业很有可能从中受益，其中受益最大的渠道将是百货店。”