[비즈한국] 爱敬集团似乎正着手准备出售其生活用品制造子公司爱敬产业018250。此举意在减轻AK控股006840因长期向AK Plaza等子公司提供资金支持而不断攀升的债务负担。业界分析认为，通过出售子公司虽然能暂时改善财务结构，但从长远来看，爱敬仍需对已沦为“烫手山芋”的AK Plaza进行彻底的体质改善。
回应爱敬产业及中部CC出售传闻：“尚未确定任何事项”
近期传出爱敬集团正在推进出售爱敬产业的消息。据了解，出售对象为AK控股、爱敬资产管理及关联方持有的爱敬产业63.38%的经营权股份，预计出售价格约为6000亿韩元。
爱敬产业作为爱敬集团的核心子公司，凭借生活用品和化妆品销售持续贡献现金流。爱敬产业旗下的生活用品品牌“Kerasys”、“2080”以及化妆品品牌“Luna”、“AGE 20's”拥有极高的客户忠诚度。尽管近期受中国市场低迷影响业绩有所下滑，但爱敬产业去年仍实现营收6791亿韩元，营业利润达468亿韩元。
同时，爱敬集团似乎也在推进出售位于京畿道广州市昆池岩的爱敬中部乡村俱乐部（中部CC）。中部CC是爱敬化学161000旗下持有的18洞会员制高尔夫球场，因交通便利在球友中享有较高人气。去年中部CC的销售额为159亿韩元，营业利润为18亿韩元。
爱敬集团将爱敬产业和中部CC等优质子公司摆上货架，是因为改善财务结构已刻不容缓。爱敬集团的控股公司AK控股因频繁向子公司注资，导致债务规模不断扩大。从去年年底到今年年初，公司向AK Plaza投入了超过1600亿韩元，2020年至2022年期间还通过有偿增资方式向济州航空089590提供了2670亿韩元资金。AK控股的总负债额从2020年的2.8894万亿韩元增加到去年的4.0918万亿韩元，同期负债比率也从233.9%升至328.7%。
集团内部也对当前的流动性风险持严峻态度。在3月31日召开的第55期定期股东大会上，AK控股代表高俊（音）在回答股东关于爱敬集团经营方案的提问时表示：“今年爱敬集团将会有‘刮骨疗毒’般的举措”，“我们将从现在开始寻找未来增长动力，以确保爱敬集团在20~30年后仍能持续增长。”
另一方面，爱敬方面表示关于出售子公司尚未有定论。AK控股相关人士解释称：“目前没有确定出售哪家子公司，正处于开放多种可能性进行审查的阶段。这不仅限于单纯的财务结构改善，还包含了对重组（业务重组）的深度考量。”
“真要上市，有谁会买呢”
随着爱敬集团出售子公司传闻的扩大，外界目光也投向了AK Plaza。尽管AK Plaza自2020年起持续亏损，已沦为爱敬集团的“烫手山芋”，但此次并未被列入出售名单。
AK Plaza目前在京畿道城南盆唐、水原、原州等地运营4家百货商店，并在仁川机场、弘大、器兴等地运营7家购物中心。AK Plaza去年销售额为2952亿韩元，营业亏损达180亿韩元。在市场上的存在感也十分微弱，去年其市场占有率仅为2.8%，相较于2020年的3.9%，份额逐年下滑。
爱敬集团为了改善AK Plaza的体质投入了大量资金。去年爱敬产业向AK Plaza借出了500亿韩元，AK控股也实施了600亿韩元的注资。尤其是截至去年年底，AK控股对AK Plaza的注资总额已达2405亿韩元。
AK Plaza虽标榜为“无奢侈品商场的区域性百货”，但始终无法摆脱业绩泥潭。2007年收购三星广场（现AK Plaza盆唐店）时，曾通过激进投资看似要提高市场占有率，但在疫情期间与竞争对手的差距被进一步拉大。在新冠疫情爆发导致奢侈品消费激增时期，没有奢侈品加持的AK Plaza竞争力被大幅削弱。
业界认为，爱敬集团虽有出售AK Plaza的意愿，但也深知很难找到接盘方。爱敬集团曾在此前试图出售AK Plaza但均以失败告终。一位业内人士指出：“如果AK Plaza真的作为资产挂牌，会有买家愿意接手吗？百货商店往往与房地产资产挂钩，出售起来绝非易事。”
爱敬集团目前陷入了不得不继续维持AK Plaza的境地，业界指出改善其业绩已是迫在眉睫。亚洲大学经营系教授李钟宇（音）分析称：“过去的百货商店就像房地产租赁业务，只要把好的地段租给商家并收取销售佣金即可。在百货商店成长期，人们趋之若鹜，无需特殊投资也能获得稳定收益。”他补充道：“但现在情况变了，沿用过去的方式已无法成长。”
李教授建议：“AK Plaza以日本百货商店为模板，即利用地铁站建立百货店吸引顾客的模式。乘坐地铁前往百货店的多为20~30岁的年轻群体，但以MZ世代为目标的话，AK Plaza入驻的品牌和内容显得有些尴尬。需要更明确地确立核心概念，并追求变革。”
AK Plaza相关人士表示：“弘大店近期增长迅猛，水原店去年的业绩也尚可。我们认为状况正在逐渐好转，未来将根据战略对商品企划（MD）等部分进行改善。”