[비즈한국] 在作为建筑业“中坚力量”的中坚及中小型建筑公司接连走向破产重整程序之际，据Bizhankook调查结果显示，去年韩国承包能力排名第20至50位的中坚建筑公司中，有8家的负债率超过了危险水平（200%）。尽管这些公司的总负债相对于自有资本的规模较前一年有所减少，但由于无法支撑财务困境的案例接连发生，针对中坚建筑公司财务稳健性的担忧始终未能消散。
负债率是衡量企业财务稳健性的指标，反映了一家企业相对于自有资本承担了多少外部债务。通常认为企业负债率在200%以下属于稳定，超过该水平则视为财务结构不稳定。建筑行业相较于其他行业，往往存在大量前期投入大额资金的项目，因此负债率通常偏高。
11日，Bizhankook对韩国施工能力排名第20至50位的中坚建筑公司的去年财务报表进行了分析。分析对象共计30家企业，尚未公示审计报告的半岛建设（施工能力第29位）被排除在外。分析结果显示，这30家企业的平均负债率为122%，较前一年下降了15个百分点。其中，19家公司的负债率减少了6%p（良佑建设）至784%p（新世界建设034300）不等，但也有11家公司的负债率增加了1%p（大光建荣）至266%p（锦湖建设002990），财务稳健性有所恶化。
在中坚建筑公司中，负债率最高的是HJ重工业。该公司的负债率虽从2023年的745%大幅降至去年的540%，但仍在中坚建筑公司中位居首位。同时经营造船业与建筑业的HJ重工业097230，曾因经济低迷导致的亏损累计等原因，负债率曾大幅上涨，但去年通过出售东首尔客运站等持有资产，负债率有所下降。
去年负债率超过200%的中坚建筑公司共有8家。包括HJ重工业（540%）、泰荣建设（521%）、锦湖建设（513%）、斗山建设（472%）、东部建设005960（262%）、SK Eco Engineering（257%）、HL D&I Halla（223%）、SGC E&C（217%）等。正在进行债务重组程序的泰荣建设虽较2023年的完全资本蚕食状态有所改善，但负债率仍停留在500%左右；锦湖建设则因流动性借款增加，负债率飙升了266个百分点。
负债率恶化的原因之一是建筑成本上涨。据韩国建设技术研究院统计，去年12月建筑工程造价指数为130.18点，较前一年上涨1%，较3年前的2021年12月上涨了约11%。建筑工程造价指数是反映建筑施工中投入的材料、人工、设备等直接工程费变动的指标。在物价上涨时期，未能将建筑成本上涨部分反映到工程款中的建筑公司，盈利能力逐渐恶化，甚至出现亏损。累计的营业亏损反映为亏损金，从而导致资本减少。
经济不景气导致的未售住房增加及项目融资（PF）不稳也起到了推波助澜的作用。据国土交通部统计，去年12月韩国国内未售住房达7万173户，较前一年同月增加7684户（12%）。被称为“恶性未售”的“竣工后未售”库存达到2万1480户，较前一年增加了约2倍（1万623户）。实际上，去年负债率较高的中坚建筑公司所销售的“The Palisite Desian”、“江陵Atera”、“斗山We've The Zenith Central City”等公寓项目，在第一、二轮认购中均出现了未达标情况。此外，随着PF项目出现坏账，原本以支付担保形式存在的或有负债也开始演变为实际债务。
另一方面，今年已有9家韩国国内中坚及中小型建筑公司申请了法院接管（破产重整）或正在准备申请。法院接管是指当企业因负债过多而无法依靠自身力量经营时，由法院指定的第三方管理企业活动。据建筑业消息，继1月新东亚建设（第58位）和大渚建设（第103位）之后，2月三部土建（第71位）、安江建设（第116位）、大宇造船海洋建设（2022年第83位）、三正企业（第114位），3月壁山工程（第180位），以及本月1日梨花公营（第134位）均申请了法院接管。忠北地区排名第一、去年施工能力排名第96位的大兴建设也于8日公告称，正准备申请企业回生程序。