[비즈한국] 12日，随着临时股东大会的召开，前会长李良九能否重返董事会备受关注。此次临时股东大会预计将提交包括选任李前会长为外部董事在内的多项议案，旨在进行大规模的人事更迭。李前会长与其侄子、现任代表罗允权之间的经营权之争，始于今年4月李前会长将其持有的14.12%股份出售给Brand Refactoring公司。
在临时股东大会召开前夕，双方均指责对方给公司和股东造成了伤害。Brand Refactoring方面表示：“现任管理层正在将企业重整程序滥用为防御经营权的工具。我们将通过更换现任管理层来引导公司恢复正常。”相反，东星制药方面则声称：“企业重整是为了纠正过去20多年来前任管理层失误的必然选择。必须全面否决相关议案，以继续推进重整计划。”
李前会长与罗代表的经营权之争始于今年4月。去年年底，东星制药因员工工资发放延迟及企业信用评级下调等因素陷入严重的财务危机，李前会长为了承担责任辞去了代表理事职务。然而，今年4月李前会长将其持有的14.12%股份出售给Brand Refactoring，因交易价格比当时股价低14.8%，且合同条款中暗含重返经营层的意图，从而引发了争议。此后，双方陷入诉讼战，并互以业务上渎职等嫌疑进行起诉。
在此过程中，东星制药开始进入企业重整程序。重整程序启动后，交易一经恢复，大量反向抛售订单随之涌出，导致股价暴跌，中小股东损失惨重。退市风险也随之显现。韩国交易所于8月13日给予东星制药改善期，并将综合评估企业提交的改善计划执行情况、持续经营可能性、经营透明度及股东保护等因素，最终决定明年上半年是否维持其上市地位。
东星制药方面的立场是在重整计划获得批准前推进M&A（兼并收购）。但如果这样，作为最大股东的Brand Refactoring的损失将不可避免。若有新资金注入，Brand Refactoring持有的股份极有可能被无偿注销或无偿减资。Brand Refactoring方面主张，该计划是牺牲股东价值的方案。Brand Refactoring在股东信中表示：“现任管理层提交的上市维持改善计划，其核心是通过重整前M&A推进重整，由于这在结构上必然导致无偿减资，因此从根本上侵害了股东权利。这只是将已多次暴露的非法行为责任转嫁给股东。”此外，他们还称已确保了150亿韩元的预备费及友好投资者的承诺。
此次临时股东大会的走向取决于其他股东。截至6月30日，Brand Refactoring以11.16%的持股比例稳居最大股东。罗代表持股2.88%，库存股7.33%，其他股东占比77.65%。通过在线中小股东联合平台“ACT”集结的中小股东代表表示：“虽然无法代表所有股东，但谁更为股东着想才是最重要的。”目前，在ACT平台上已集结了4.46%的普通股东。
东星制药中小股东代表申成焕表示：“我的心正倾向于提供了股东保护方案的Brand Refactoring。”据申代表称，公司自6月获准进入重整程序后，债权、股票等的申报期为7月8日至8月4日，但公司方面并未进行公告。尽管部分股东在官网上请求公告且公司曾承诺会处理，但最终没有任何行动。申代表表示：“起初我是想支持现任管理层的。我甚至联系公司传达了‘股东们愿意支持现任管理层’的信息。但是公司说的话一直在变，导致我彻底改变了立场。”
对于推进重整前M&A，申代表也表示：“这不就是注销原有股东的股份并引入新资金吗？我一直对现任管理层说的是，去和Brand Refactoring方面会面寻找解决方法。但公司方面只是不断说‘他们是企业猎手’，认为没必要见面。以股东损失为代价来拯救企业，这难道不是我们无法赞同的吗？”
9日，创始人已故李善奎会长的长女李京熙出演了YouTube频道Roco TV，公开了包含李前会长违法经营行为和贪污证据的录音记录。对此，申代表表示：“我认为没有必要将李前会长与Brand Refactoring等同起来。即使签署了合同，他们也是各自独立的实体，重要的是谁更为股东着想。李前会长、李京熙女士以及罗代表之间的问题是家务事。大多数股东认为，家务事应该与东星制药的生死存亡分开来看。本质的部分在于，事情的进展应以现有股东不受损失为前提。”