[비즈한국] 高丽亚锌010130已完成为建设美国田纳西州冶炼厂而进行的大规模第三者配售增资的所有法律程序。随着法院接连认可新股发行，外界评价认为，高丽亚锌会长崔允范一方的经营权防守战略已越过了决定性的转折点。另一方面，一直图谋收购经营权的永丰000670与MBK合伙人联合体不仅未能阻止增资，还陷入了必须向法院提交非公开签署的经营权相关合同的困境，压力大增。
驳回禁令申请与完成登记……高丽亚锌增资成功
被视为高丽亚锌经营权之争分水岭的美国合资公司对象第三者配售增资，正呈现出以高丽亚锌的“判定胜”定局的态势。此前，永丰与MBK联合体主张此次增资是为了防守经营权，并申请了禁止发行新股的临时禁令，但法院于上月24日驳回了该申请。审判部认为，美国冶炼厂的投资具有经营上的必要性，从而支持了崔允范会长一方。
永丰方面在禁令被驳回后，仍以汇率波动导致的发行价格计算方式存在问题为由，阻挠登记。其主张发行价格低于法定下限，可能违反了《资本市场法》。然而，法院于上月29日最终完成了高丽亚锌的增资登记，并未采纳永丰方面的说法。至此，围绕新股发行效力的程序性争议实际上已告一段落。
此次增资以美国政府参与的“Crucible合资公司(JV)”为对象，规模约为2.8万亿韩元。高丽亚锌强调，这是旨在加强北美核心矿产供应链并确保当地冶炼能力的战略性投资。
崔允范会长在6日的股东信中表示：“美国综合冶炼厂将在全球核心矿产市场进一步增强高丽亚锌的战略地位，同时成为支撑长期盈利能力和增长的稳定基础。”
通过增资汇入的美元资金不会兑换成韩元，而是直接投入美国当地的项目。高丽亚锌计划在此基础上投入自有资金，对子公司“Crucible Metals LLC”进行注资，而Crucible Metals计划从美国政府等处获得各项资助，以推进冶炼厂的建设。
永丰与MBK联合体批评称，此次增资是稀释股东股权价值的经营权防守手段。对此，高丽亚锌反驳称，这是获得美国商务部《芯片法案》（CHIPS Act）下约2.1亿美元补贴等，从中长期来看能为提升股东价值做出贡献的投资。随着登记完成，Crucible JV已正式被登记为持有高丽亚锌10%股份的股东。
因增资而发行的新股约220万股预定于9日正式上市。以此次上市为契机，经营权之争的格局预计也将发生变化。预计崔允范会长一方的友好股权占比，包括合资公司的10%股权在内，最高可扩大至45.5%左右。这超过了永丰与MBK联合体的表决权，外界评价认为，在3月定期股东大会即将到来之际，崔会长一方已占据了有利高地。
法院命令永丰与MBK“公开看涨期权”
在增资问题向有利于高丽亚锌的方向解决的同时，法院还做出了另一个重要判断。首尔中央地方法院于上月30日接受了高丽亚锌子公司KZ Precision的请求，命令永丰和MBK提交在推进收购高丽亚锌经营权过程中签署的与“经营合作合同”相关的所有文件。
经营合作合同是永丰与MBK合伙人在推进高丽亚锌并购的过程中签署的，据悉，合同中包含了MBK可以以特定价格买入永丰持有高丽亚锌股票的“看涨期权（Call Option）”条款。法院认为，该合同很难断定为商业秘密，作为受股东监督的对象更为合理，因此命令公开。据此，合同预计将于本月初公开。
此前，看涨期权合同的核心内容——行权价格并未通过公告具体披露。外界一直指出，如果永丰约定将高丽亚锌股票以低于市场价的价格转让给MBK，则可能构成侵害股东利益的背信行为。KZ Precision是持有部分永丰股份的股东。
KZ Precision通过新闻稿表示：“必须向市场和股东明确查明永丰最核心的资产——高丽亚锌股票是以什么价格、何种方式试图转让给MBK合伙人的。如果媒体提出的质疑被证实为事实，包括顾问张亨镇在内的主要决策者和经营层将难以逃脱股东代表诉讼和损害赔偿责任。”