[비즈한국] 近一个月来，国际金价和银价呈现迅猛上涨态势，贵金属市场备受关注。金价在历史最高点附近震荡，而银价的涨幅甚至超过了黄金，波动性显著加剧。但专家指出，即便在价格上涨阶段，实物投资者也应首先审视税收和交易成本带来的结构性限制。
一个月内金价涨20%，银价涨50%
截至2026年1月底，国际金价约为每盎司（28.3克）5150至5200美元（约合740万韩元）。与一个月前去年12月底的4300美元出头相比，上涨了约18%至20%。这主要归因于全球经济放缓担忧、地缘政治风险以及美元走弱预期等多重因素叠加，使得避险情绪再次升温。
过去一个月中，金价整体保持上升趋势，即使在因获利了结导致的调整期，跌幅也相对有限。市场分析认为，央行的持续购金行为在长中长期内为金价提供了底部支撑。
银价的走势比黄金更为猛烈。截至1月底，国际银价已涨至每盎司110至115美元（约合16万韩元）左右。考虑到一个月前仅为70美元左右，涨幅高达50%至60%。
白银兼具贵金属和工业金属双重属性，当投资需求与工业需求同时涌入时，价格波动性会大幅加剧。此次上涨同样被分析为避险偏好、供应受限以及投机需求共同作用的结果。
实物投资收益需“另行计算”
然而，投资者必须意识到，价格上涨并不直接等同于实物投资者的实际利润。在韩国，直接购买实物金银时，购买瞬间即被征收10%的增值税。由于该项税费在卖出时无法退还，投资者从一开始就背负了成本。
加之制造费和流通溢价，实物金银的买入价通常高于国际市场价。反之，在卖出时，回收价格会扣除经销商的利润，从而产生买入价与卖出价之间的价差（Spread）。因此，实物黄金通常需要价格上涨10%至15%以上才能达到盈亏平衡点，白银所需的涨幅则更高。这意味着，即便国际金银价格在一个月内暴涨，实物投资者的实际体感收益可能依然有限。
正因如此，一些投资者开始考虑通过“萝卜市场”（Karrot Market）或“中古나라”（Joonggonara）等二手交易平台进行个人间交易作为替代方案。个人出售其持有的实物金银的行为原则上并不违法，属于民法上的动产买卖，允许通过二手交易或熟人交易进行。但如果此类交易频繁发生或表现出以赚取差价为目的的持续性买卖，税务部门可能会将其认定为“事实上的贵金属零售业务”，而非单纯的个人行为。
在这种情况下，不仅会被追缴无证经营的增值税和所得税，若被判定有逃税意图，还可能面临相关法律制裁。特别是若在“萝卜市场”或“中古나라”上频繁发布卖出或“收购”信息，以及大量现金交易，可能会成为资金来源调查的对象，需格外谨慎。业界建议，即便是利用个人间交易，也应自省交易频率、规模和目的是否超出了简单的资产处置范畴。
由于这些结构性特点，在近期的贵金属投资热潮中，越来越多的投资者倾向于选择间接投资方式，而非实物投资。黄金账户、金银ETF以及KRX黄金交易市场因增值税负担较轻或无需承担，被认为更适合短期及中期投资。黄金账户的买卖差价会被征收红利所得税，ETF的税收和交易成本也相对明确。KRX黄金市场则可以通过证券账户像买卖股票一样进行交易，且无需缴纳增值税，被认为对个人投资者友好。相比之下，实物投资更适合那些看重持有实物本身、以长期资产保值为目的的投资者。