[비즈한국] 在气候危机引发的能源转型趋势和供应过剩担忧下，液化天然气（LNG）运输船正面临可能成为所谓“搁浅资产”的风险。在此背景下，韩国进出口银行（Kexim）的金融支持政策引发了广泛争议。尽管全球研究机构已发出资产贬值预警，且财务指标中也出现了风险信号，但进出口银行仍计划进行大规模的新增支持，外界对此批评称，其风险管理体系亟待检查。
搁浅资产担忧下，产能过剩依旧
搁浅资产是指因市场环境变化或气候法规等原因，价值大幅下跌并丧失盈利能力的资产。旨在应对气候危机与能源转型的非营利法人“气候解决方案（Solutions for Our Climate）”根据提交给祖国革新党议员车圭根办公室的资料表示，最近在进出口银行支持的船舶金融组合中，确认了4起因“船舶价值下跌”而违反财务承诺的案例。这被视为船舶市场价值已低于贷款余额一定水平的指标。气候解决方案特别指出，过去5年里进出口银行所有的船舶金融违约案例均发生在LNG运输船领域。
对于这些违约案例，进出口银行采取了“豁免（Waiver）”措施，暂时免除其债务履行义务。进出口银行对此解释称：“这只是运营初期的暂时性情况，目前所有问题均已解决。”该行认为，本息正在正常偿还，且抵押物价值充足，没有理由将其列为不良资产。
然而，英国伦敦大学学院（UCL）能源研究所和奎恩气候中心（KCC）等机构警告称，如果1.5℃碳中和情景成为现实，到2035年，LNG船舶投资额中可能有约480亿美元（约合72万亿韩元）以上会被减记。市场有观点认为，这种价值下跌并非短期现象。
目前市场上已有285至321艘（约占现有总船队的39%）巨额新船处于建造或订购阶段，分析认为这远超市场的消化能力。受LNG运输船的特性影响，若到2030年持续新订单，预计到2035年，将有超过一半（51%）的LNG运输船面临停运及沦为搁浅资产的风险。
即便按照全球气温上升2.5℃的保守情景假设，分析显示到2035年，仍有最多22%的船舶因结构性超额供应而面临搁浅资产风险。尽管LNG运输船的平均寿命约为38年，但目前其平均船龄仅为5年，这意味着供应过剩的情况极有可能持续到2050年以后。
此外，由于其难以改造用于其他货物运输，LNG运输船比其他船型更容易沦为搁浅资产。原油、石油产品、LPG运输船等，即使未来化石燃料需求减少，也存在将其改造为运输生物燃料、氨、甲醇、化学品等其他货物的可能性。相比之下，LNG运输船因需维持零下162°C超低温的货物储存舱隔热系统和处理蒸发气体的再液化设备等基础设施，改造难度极大。
“投机性订单”占比达19%……风险管理受到质疑
外界还批评称，进出口银行的金融支持方式更偏向于订单业绩，而非船舶的实际需求。资料显示，在进出口银行支持的120个LNG运输船项目中，有23个（占比19%）属于在尚未确定租船方的情况下批准的“投机性订单”。租船合同是确保船舶运营盈利的核心因素，若在没有租船合同的情况下提供大规模资金，一旦未来市场环境恶化，可能直接导致金融机构的亏损。此外，由于对LNG运输船的公共资金支持大多集中在希腊、英国、挪威等欧洲航运公司，也存在“商业利益由外方拿走，而搁浅资产风险由公共金融承担”的结构性问题。
特别是在卡塔尔能源（QatarEnergy）等主要天然气供应国以地缘政治风险为由宣布不可抗力，市场不确定性加剧的情况下，据传进出口银行本月仍在考虑提供约7100亿韩元规模的新增LNG船舶金融支持。
对此，进出口银行回应称：“我们是以签订长期租船合同作为提供金融支持的条件，并严格执行了贷款价值比（LTV）等风险管理标准。”该行还解释称：“通过海外船东提供支付担保来承担风险。进出口银行的船舶金融仅提供给在韩国建造的船舶，这为韩国造船业整体创造了获取外汇、创造就业等巨大的经济效应。”
然而，有声音指出，进出口银行的船舶金融不能仅停留在对单个贷款项目的评估上，作为公共金融机构，应考虑到由于产业结构变化引发的整体风险管理以及对气候的外部效应贡献。有批评称，进出口银行提出的条件合同、抵押和支付担保，均属于贷款发放后的事后补救措施，并非先发制人的风险管理工具。外界指出，在金融支持决策阶段，必须建立针对搁浅资产、地缘政治风险等方面的预先评估体系。
气候解决方案研究员申恩菲（音）表示：“如果是公共金融，不应为了延长夕阳产业的寿命，而应将更多资金投入到支持产业转型中。”
因被分类为“移动资产”而引发的环境尽职调查盲区争议
此外，还有人指出金融支持过程中缺乏环境和社会影响评估。气候解决方案指出，进出口银行、韩国产业银行、韩国贸易保险公社等在支持LNG船舶金融时，规避了经合组织（OECD）环境社会准则要求的尽职调查义务，并向OECD韩国国家联络点（NCP）提出了异议申请。对此，进出口银行以船舶并非固定在特定区域的设施，而是“移动资产”为由，将其排除在具体环境影响评估范围之外。
然而，LNG船舶由于运行中未燃烧甲烷排放到空气中的“甲烷逃逸（Methane Slip）”现象，会排放强效温室气体。此外，研究结果显示，水下噪音及压载水排放也会影响海洋生态系统。事实上，以2021年为准，航运部门82%的甲烷排放来自LNG船。随着菲律宾和墨西哥等主要航线附近海洋保护区受损案例的报道，建立符合国际水平的环境与人权尽职调查体系的需求日益增长。
气候解决方案律师河正敏（音）表示：“公共金融机构未能系统地进行环境社会影响评估，也没有尽到预防和减轻项目可能导致的人权侵害的义务，包括缺乏审查、条件设定和救济程序等。”他强调：“应对气候危机、保护生物多样性、尊重人权以及透明的信息披露，不再是选择问题，而是国际社会达成的最低标准，敦促公共金融机构转型，以符合这些标准的金融方式进行运作。”