[비즈한국] 如果用一个词来形容今年的股市，那就是“过山车”。KOSPI指数年初从4300点出发，到6月19日一度飙升至9385点，涨幅超过两倍。然而期间，受3月中东局势冲击，股市经历了超过20%的回调；7月13日更是单日暴跌8%，失守7000点大关，再次经历了“黑色星期一”。这是半导体行情见顶担忧与中东局势不安导致油价飙升叠加的结果。
今年以来，熔断机制已触发七次，显示出当前市场的波动性比以往任何时候都要极端。此外，韩国银行（央行）于7月16日将基准利率上调0.25个百分点，至年2.75%。这是自2023年1月以来的首次加息，也是金融货币委员会的一致决定。做出这一决策的原因在于，6月消费者物价指数（CPI）上涨3.2%，远超物价稳定目标，同时还考虑到了首都圈房价与家庭贷款的增长趋势，以及韩元兑美元汇率在1500附近徘徊的情况。在市场剧烈动荡且利率上升的当下，个人投资者该做些什么？
在暴跌行情中，确实有必要进行止损。但判断的标准不应是“股价跌得太吓人”，而应是“我买入这只股票的理由是否已经破灭”。如果企业的核心基本面没有改变，暴跌行情与其说是必须卖出的日子，不如说是应该坚持持有或分批买入的日子。
买入和卖出最好也都分批进行。首先要摒弃那种能精准预测底部的想法。买入时分阶段、分价格操作，卖出时保留反弹的可能性，采取分步清理策略，这才是现实的选择。
波动性越大，通过杠杆和反向（Inverse）产品进行短线博弈的诱惑就越大。然而，这类产品不仅需要看对方向，还要踩准进场时机。在指数剧烈震荡的过程中，亏损的速度可能会比预期更快。如果说市场是过山车，那么加杠杆就等于解开安全带去坐过山车。
现在比起收益率，更应该关注负债。加息向家庭发出的最直接信号就是借钱的成本可能会再次升高。如果你正在使用浮动利率贷款或透支额度（负债账户），则需要重新计算利息负担。如果加息与股市暴跌重叠，可能会陷入必须在最不利的价格抛售股票来偿还贷款的境地。比起等待反弹，优先将债务降低到可承受范围内更为重要。
现金也是如此。在上涨行情中，现金看起来像是无法盈利的资产，但在暴跌行情中，它可以让你不至于因为生活费或偿还贷款压力而被迫抛售股票。它还能让你在价格足够低时拥有从容入场的余地。随着基准利率上升，存款及部分现金类产品的利率也可能随之调整，因此持有现金的机会成本也比以前有所降低。现金不是买完股票剩下的钱，而更像是为了能长期留在市场中而特意保留的资产。
投资组合也需要重新审视。在利率上升阶段，那些透支遥远未来增长潜力而获得高估值的品种可能会遭受更严重的打击。相反，那些拥有充足现金流且负债较少的企业，相对而言更有抵御风险的空间。
虽然债券收益率比加息前有所提高，但如果持续加息，现有债券价格可能会进一步下跌。与其一次性买入长期债券，不如分摊到期日和买入时机。应将现金、短期债券、股票适当组合，确保任何单一资产的暴跌都不会摧毁整个账户。
当下需要的不是预测下一次反弹日期的技术。重要的是建立一个即使反弹推迟或再次出现暴跌，也能支撑自己不至于贱卖股票的结构。再次确认投资理由、分批买卖、降低负债、留存现金，这些道理并不深奥。但随着市场升温，这些往往是最先被遗忘的原则。
波动性是市场对个人投资者收取的学费。同时，对于有准备的投资者而言，它也是机遇的另一个名字。最终，在指数暴跌的市场中，守护账户与心态最稳妥的方法，不是什么特别的秘诀，而是始终坚持基本且简单的原则。