[비즈한국] 随着韩国第一大外送平台“外卖的民族”（Baemin）的东家从德国Delivery Hero（DH）变更为全球出行巨头优步（Uber），韩国平台市场的版图正面临被彻底颠覆的局面。优步此前一直致力于开拓韩国市场，但始终未能站稳脚跟。然而，通过将“外卖的民族”纳为孙公司，优步现在可以利用“外卖的民族平台”推出针对韩国市场的定制化整合服务。
此前，作为大股东的DH由于将“外卖的民族”视为“现金奶牛”（现金来源），即便外送APP竞争日益激烈也未能进行充分投资。而归入优步旗下后，有观点认为，为了巩固在与Coupang Eats竞争中的优势，未来“外卖的民族”可能会进行大规模投资。
从第一名“业绩公司”变为“韩国市场先遣孙公司”
全球最大的出行平台优步与“外卖的民族”母公司德国Delivery Hero（DH）签署了企业并购协议。核心内容是以每股41.5欧元的价格向DH股东进行现金公开收购。按DH 100%的股份计算，其企业价值高达148亿美元（约合21.9万亿韩元）。
收购对象涵盖DH在50个市场运营的业务，包括韩国的“外卖的民族”、中东的Talabat和HungerStation、拉美的PedidosYa以及东南亚的Foodpanda等。其中核心无疑是韩国的“外卖的民族”。市场估值高达8万亿韩元的韩国“外卖的民族”，是DH旗下业务中当之无愧的业绩优等生。
值得关注的是，“外卖的民族”在成为优步的孙公司后，“定位”发生了改变。隶属于Delivery Hero时，“外卖的民族”是支撑母公司长期亏损的绝对“第一业绩公司”和现金奶牛。
截至去年底，DH的负债高达约9.25万亿韩元（61.66亿欧元），负债率飙升至231.2%。与之形成鲜明对比的是，运营“外卖的民族”的Woowa Brothers营收从2023年的3.4155万亿韩元稳步增长至去年的5.2829万亿韩元。营业利润也持续保持数千亿韩元规模的稳定盈利，2023年为6998亿韩元，去年为5928亿韩元。DH过去集中精力将这些利润汇回总部以弥补其他市场的颓势，这自然导致了“外卖的民族”竞争力的下降。
然而，现在被优步拥入怀中，它作为“进军韩国平台市场的最前线先遣孙公司”的角色转换可能性变大了。基于“外卖的民族”在韩国市场压倒性的市场支配力和现金流创造能力，优步极有可能出面打破韩国移动出行市场绝对强者Kakao T的垄断地位。
从优步为韩国市场设立的“优步出租车（Uber Taxi）”惨淡的业绩中便可见一斑。作为合资方之一的SK集团子公司Tmap Mobility，去年将持有的49%股份出售给优步并退出了合作，原因就是盈利指标表现不佳。优步出租车去年营业亏损554亿韩元，当期净亏损542亿韩元。自成立以来，优步出租车一直处于负营收和营业亏损状态，到去年底已陷入完全资本蚕食状态。
Kakao T，该紧张了吗？
因此，优步利用“外卖的民族”来对抗Kakao T的可能性被首先提及。优步长期以来一直深耕韩国市场。在与SK成立合资公司之前的2013年，它曾凭借私家车拼车服务“UberX”进入韩国，但因与出租车行业的矛盾于2015年撤出。直到不久前，市场上还流传着优步将收购Kakao Mobility进入韩国市场的传言。
这主要是因为Kakao Mobility在韩国出租车叫车平台市场的地位根深蒂固。目前，韩国出租车叫车市场由Kakao Mobility（Kakao T）占据超过90%的市场份额，实际上处于垄断地位。
既然优步将“外卖的民族”纳入了孙公司阵营，“出租车平台市场”的地震似乎不可避免。目前讨论的方案包括联动月订阅费4900韩元的全球订阅会员“Uber One”与月订阅费5900韩元的“外卖的民族俱乐部（Baemin Club）”。外送平台与出行平台的整合产品此前从未出现过，有观点认为，对于每月在打车和点外卖上支出数万至数十万韩元的用户来说，根据产品组合的不同，这可能成为一项“极具吸引力的商品”。
外送APP市场的竞争也可能进一步加剧。在Coupang Eats通过WOW会员整合产品在市场上快速增长的同时，“外卖的民族”一直停留在“守成式投资”阶段。现在既然获得了“祖父辈”优步的雄厚资金支持，预计免费配送竞争可能会再次点燃。
外送平台行业相关人士表示：“如果此前‘外卖的民族’将利润用于再投资，Coupang Eats就不可能成长得这么快。如果优步的‘资本力量’注入‘外卖的民族’，出租车平台业务和外送平台业务的版图变动将相当显著。”