[비즈한국] 为了消除国内股市的低估值现象，即所谓的“韩国折价（Korea Discount）”，现代汽车005380和LG003550等主要大企业纷纷加入“企业价值提升计划”，引起了市场的广泛关注。现代汽车在上月28日的“2024 CEO投资者日”上发布了价值提升推进计划。核心内容是从明年开始，在3年内将股息增加25%，并斥资约4万亿韩元回购股份，其中一部分将予以注销。现代汽车还将现有的分红倾向目标（25%）调整为总股东回报率（TSR）35%的目标。公司还提出了目标：将目前3年平均9~10%水平的净资产收益率（ROE）在2025~2027年间提高至平均11~12%，并确保在2030年实现10%以上的营业利润率。
市场对现代汽车的计划评价为“超预期”。尤金投资证券研究员李宰一（音）表示：“此前市场因短期外部不确定性，担忧未来的投资或预期的股东回报政策可能会缩水，但现在现代汽车股价出现正式反弹的契机已经形成。”友利投资证券研究员李贤洙（音）也评价称：“在这次最受市场关注的价值提升计划相关议题中，发布了超出预期的政策，预计将引发投资者积极的反响。”
LG集团控股公司LG株式会社近期也完成了规模为5000亿韩元的股份回购，并将制定包括该项在内的企业价值提升计划，预计于今年第四季度进行公告。此外，公司决定从11月1日起在场内买入价值5000亿韩元的LG电子066570和LG化学051910股票。控股公司买入子公司股票，具有减少流通股数量从而提升每股价值的效果。
因此，证券界建议目前是关注与本月价值提升计划相关企业的时机。韩国交易所预计在本月内发布“价值提升指数”，年内还将推出追踪该指数的ETF产品。
预计在选定价值提升指数成分股时，将参考净资产收益率（ROE）、市净率（PBR）以及股东回报（现金分红・回购股份）等指标。友利投资证券研究员李承雄（音）表示：“鉴于价值提升计划以日本为标杆，很有可能参考JPX Prime 150指数。”该指数是在市值前500家企业中，基于财务表现和市场评估（PBR）来选定纳入品种的。李研究员预计：“如果价值提升指数分两个版本推出，可能会由满足所有条件的优秀企业和满足部分条件的潜力企业组成。”
虽然股市在上月5日剧烈震荡后已收复失地，但目前行情依然受限。友利投资证券研究员赵昌民（音）表示：“尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强烈暗示了降息信号，但市场仍未能获得上涨动能。”他将原因归结为对英伟达业绩的警惕心理。分析认为，半导体权重较高的韩国股市对此尤为敏感。
随着降息相关的不确定性降低，市场本应将关注点转向企业基本面，但在当前形势下似乎并不容易。这是因为市场对今年下半年企业利润的疑虑仍在持续。赵昌民研究员解释称：“尽管得益于第一、二季度的连续业绩惊喜，第三季度的预测值在持续上调，但上调的行业数量却在不断减少，呈现出少数行业支撑股市整体预测值的局面。”
最终，在预计国内股市将持续震荡的情况下，有建议指出，当前投资价值提升计划相关标的可以作为一种替代方案。新韩投资证券研究员卢东吉（音）表示：“目前股东回报能力相对较强且正在付出努力的行业包括银行、证券、酒店・休闲、传媒、通信、非铁金属、必需消费品；而股东回报能力强且存在进一步改善空间的行业则是汽车、化妆品・服装。”