[비즈한국] 9月17日，德国政府携手经济界、行业协会、政策制定者及德国国有投资开发银行（KfW），正式启动了“WIN倡议”（增长与创新资本倡议）。这是一项旨在支持德国初创企业和创新型企业、强化风险投资生态系统的综合性支持计划。该倡议计划到2030年投资约120亿欧元（约合17万亿韩元），以改善德国初创企业的成长环境及创新资本融资环境。
与马克龙总统任职后积极打造“初创国家”（Startup Nation）并充满活力地培养初创企业的法国相比，德国此前的支持方式相对低调且沉稳。然而，随着此次WIN倡议的推出，德国将其打造为“初创国家”的蓝图公之于众，引发了广泛期待。
WIN倡议由德国财政部长克里斯蒂安·林德纳（Christian Lindner）提议发起，德国总理奥拉夫·朔尔茨（Olaf Scholz）和经济与气候保护部长罗伯特·哈贝克（Robert Habeck）参与其中。该项目以德国国有投资开发银行（KfW）为核心机构，负责协调主要项目，并计划与金融及初创企业生态系统中的领军企业合作，展开实质性支持。
德国总理奥拉夫·朔尔茨表示：“WIN倡议将对德国初创企业及整体经济产生巨大助力。我们将激活民间投资，强化创新和风险投资市场。”他强调了初创企业与创新技术的重要性。财政部长林德纳也提到：“要实现经济转型，引入民间资本至关重要，我们的目标是营造一个能够实现持续增长和创新的环境。”
强化初创生态系统内部合作并支持投资者
过去10年，德国风险投资市场经历了飞速增长。交易规模从2013年的约15亿欧元（约合2万亿韩元）增长至2021年的186亿欧元（约合27万亿韩元）。受新冠疫情余波及俄乌冲突影响，2023年萎缩至71亿欧元（约合10万亿韩元），但这属于全球趋势，并非德国特有。此次WIN倡议旨在扭转这一下滑趋势，通过多方位支持，确保德国稳居全球创新枢纽地位。
特别是该倡议将致力于加强大学、投资者与企业间的合作，并寻求多种资助方案来支持新技术。同时，计划通过放宽不必要的监管，改善初创企业的上市及投资环境。与此同时，经济界与政府承诺将持续支持德国境内的创新企业，KfW将每年对倡议的成果进行评估。
WIN倡议的特点在于，它不仅仅是政府的一项政策发布，而是通过与引领德国的大型企业、主要机构建立合作伙伴关系，真正构成了一个能够促进生态系统发展的“主导小组（initiative）”。
参与WIN倡议的全球保险巨头安联（Allianz）CEO奥利弗·贝特（Oliver Bäte）表示：“风险投资能够激发引领经济结构变革的企业家精神。为了通过创新、气候友好型技术及数字化手段增强德国竞争力，对初创企业的投资至关重要。安联已经在积极投资于增长与创新资本，希望其他企业也能加入其中。”
安盛（AXA）德国首席财务官伊琳娜·布赫曼（Irina Buchmann）表示：“我们视未来为机遇而非风险。勇敢的企业家需要资金支持来将创新理念变为现实。AXA德国将积极参与政府的增长倡议，为创新型企业营造更佳环境。”
此外，美国跨国投资公司贝莱德（BlackRock）德国分公司，以及德国代表性银行德意志银行（Deutsche Bank）和德国商业银行（Commerzbank）也将参与WIN倡议。
参与此次倡议的巴伐利亚养老金管理局（Bayerische Versorgungskammer）董事会主席阿克塞尔·乌滕罗伊特（Axel Uttenreuther）宣布：“多样化是满足长期养老义务的必要因素，我们早在2007年就将风险投资纳入了投资组合。未来将持续扩大对欧洲风险投资的投入，为德国VC生态系统的成长做出贡献。”
认识到“初创企业成长即德国经济成长”
WIN倡议的初衷是为了解决德国初创企业成长资本不足的问题。德国初创企业每年面临超过300亿欧元（约合44万亿韩元）的资金缺口，确保这些企业能够获得充足资金以实现成功成长是该倡议的主要目标。德国政府分析认为，德国目前在成长资本方面落后于美国、英国等领先国家，这正阻碍着德国的创新能力和经济增长。
为此，WIN倡议计划以可持续的方式和市场原则扩大对初创企业的资金支持。促进资本动员的主要战略有两点：一是初期资本承诺，二是改善并扩大资本获取渠道的10项核心措施方案。
为激活这一计划，经济界、行业协会及政府参与者签署了WIN宣言，承诺提供财政贡献及结构性支持。参与WIN倡议的企业承诺包括直接投资、追加财政支持以及结构性措施。
首先是针对资金短缺的初创企业、规模化企业（Scale-up）及“首创技术”（FOAK）进行直接投资，包括建设开发新技术的第一座试点工厂等。其次，包括为初创企业提供基础设施及开发新型投资工具等结构性措施。
WIN倡议的10大核心措施如下：第一，通过创业工厂等项目扩大大学、企业与投资者间的合作，支持创新创业。第二，提供面向各类个人投资者群体的全新投资机会，扩大增长与创新资本的投资者基础。第三，强化小型投资基金结构，分散投资风险并提高流动性。第四，动员公共及民间资本，帮助清洁技术领域的年轻企业扩大工业生产规模。第五，向投资者传达关于增长与创新资本的专业知识，强化相关教育项目。第六，通过公共投资基金促进对创新型初创企业的投资。第七，改善IPO/退出条件，通过放宽监管和优化条件，助力初创企业通过上市进行融资。第八，为提高风险投资流动性，制定二级市场活跃方案。第九，加强投资基金的税收优惠，鼓励初创企业投资。第十，放宽投资规定，使小型保险公司及养老金机构能够承担更多风险。
为什么韩国初创企业和投资者应关注德国的WIN倡议？WIN倡议有助于德国初创生态系统吸引更多国际资本。这为韩国初创企业进军德国等海外市场打开了大门，利用WIN倡议提供的机遇，韩国企业可以寻求投资引援与合作伙伴关系。特别是在目前呼吁“走向全球”（Go global）的环境下，不仅是韩国的初创企业，韩国的VC们也可以借此机会探索对德国初创生态系统的投资机遇。
作者李恩书（音译）在韩国攻读法律专业，后在柏林学习戏剧。目前定居于艺术之都及欧洲初创枢纽——柏林，带领123factory致力于连接韩国与德国的初创生态系统。