[비즈한국] Naver035420 Webtoon工会近期开始着手获取包括罢工权在内的争议权，预告了公司成立以来的首次罢工可能性。Naver Webtoon劳资双方因美国纳斯达克上市后的额外补偿问题，已僵持半年之久，近期已进入调解程序。外界指出，Naver Webtoon代表金俊九仅现金奖金就超过400亿韩元，与员工之间巨大的“补偿差距”是矛盾的主要背景；由于工会甚至考虑动用罢工手段，调解结果备受关注。
股票期权行权价高于发行价，补偿差距引发劳资矛盾
Naver Webtoon的总部及美国法人Webtoon Entertainment于6月底顺利进入纽约股市。上市首日股价上涨近10%，企业价值按发行价计算的市值膨胀至4万亿韩元。虽然舆论评价其在美股市场展现了成长潜力，但与此同时，针对管理层的补偿规模也成为了关注焦点。
根据首次公开募股（IPO）当时向美国证券交易委员会（SEC）提交的证券申报书，兼任Naver Webtoon首席执行官（CEO）的Webtoon Entertainment代表理事金俊九将获得包括3000万美元（约416亿韩元）现金奖金、14815股公司普通股的限制性股票单位（RSU），以及11.5万股股票期权在内的绩效补偿。RSU是一项在达成上市完成等特定经营绩效条件时直接支付公司股票的激励制度，Naver于2022年引入了该制度。由于附带转让限制，其特点在于侧重长期成果而非即时变现。首席技术官（CTO）朴灿圭和去年加入总部的首席财务官（CFO）兼首席运营官（COO）大卫·李（David Lee）也分别获得了3437股和7614股RSU。金代表去年的年薪，包括126亿韩元的奖金在内，共计约134亿韩元。
针对金代表的绩效补偿被评价为是对过去20年间带领Naver Webtoon成长并构建网漫产业生态系统的功臣的礼遇，但却意外成为了引爆劳资矛盾的导火索。据了解，民主劳总化学纤维食品工会Naver分会已于本月10日向京畿地方劳动委员会提交了劳动争议调解申请书。在劳资双方未能缩小分歧、集体谈判破裂后，工会进入了准备争议行为的程序。调解申请是指在劳资双方无法在薪资、集体谈判等过程中达成协议时，在地方劳动委员会的协助下制定调解方案的程序。
主要争议焦点在于除部分高管外的普通员工的上市补偿问题。Naver工会曾向资方提议共同制定IPO额外补偿的财源规模及标准，但工会主张，资方始终坚持在接受资方方案的前提下，才愿讨论人事制度等其他议题。
有言论称，上市补偿案引发劳资矛盾的苗头在上市前就已经出现。为了实现纳斯达克上市目标，Naver Webtoon自去年起实施了缩减激励措施等经营效率化方案。这是因为只有减少在高速增长下依然持续的慢性亏损结构，才有利于上市。去年一年就记录了1.448亿美元（约2000亿韩元）的净亏损，而工会认为，普通员工在过往的成绩和最终达成上市的过程中做出了巨大贡献。员工持有的股票期权行权价高于发行价（21美元）也引发了不满。截至14日（当地时间），Webtoon Entertainment的股价收盘价为11.3美元，仅为发行价的一半左右。在股价反弹之前，员工行使股票期权将面临亏损。
在Naver Webtoon旗下的制作子公司Studio Rico，针对普通工资的“全球激励”恢复成为争论焦点。全球激励是指Naver事业法人收到的无偿股票补偿项目以及运营法人收到的特别激励。据了解，调解委员会正在合并审查Naver Webtoon和Studio Rico两家法人的案件。自今年4月起进行了九次谈判的工会，目前正在等待预定于21日举行的调解会议结果。争议调解期为申请日起10天，根据当事人协议，最多可延长10天。
美国律所预告集体诉讼，深陷“诉讼之国”的“后遗症”
随着股价腰斩，美国投资者的诉讼行动正式化，不确定性进一步增加。自9月起，美国专门从事证券诉讼的罗森（Rosen）、柯比·麦金纳尼（Kirby McInerney）等律师事务所正在招募针对Webtoon Entertainment的股东集体诉讼原告团。他们的主张是，公司在IPO当时未如实披露广告收益、知识产权（IP）业务放缓以及抵消营收增长的日元汇率影响等风险，存在蓄意隐瞒的行为。事实上，汇率影响等风险因素已在Webtoon Entertainment提交的证券申报书中有所提及，但对方似乎以“披露不充分”为由提出了问题。
特别是针对IPO 6周后首次公布的季度业绩不及预期，外界怀疑公司向SEC提交了虚假或容易引起误导的资料。Webtoon Entertainment曾自评称“日本市场的付费内容和广告营收均创下历史新高，IP业务也表现出色，带动了整体业绩增长”，然而市场对此给出了不满意的评价。Webtoon Entertainment第二季度营收（合并基准）为3.21亿美元，低于市场预期，广告营收和IP业务营收分别下降了3.6%和3.7%。若剔除汇率变动影响，则分别增长了2.3%和24.9%。
资本市场研究院金融产业室室长李孝燮（音译）指出：“美国是一个小额股东可以轻松发起诉讼的国家。这本质上是由于股价暂时下跌而引发的问题，由于Naver Webtoon至少在韩国和亚洲地区具备竞争力，如果能展示出提升成长性和盈利性的商业模式并予以应对，虽然需要一些时间，但问题是可以得到解决的。”
Naver Webtoon相关人士表示：“已获悉关于指控违反美国证券法的民事诉讼事项，对于正在审理中的诉讼，目前没有正式立场，但计划进行强有力的抗辩。”