[비즈한국] 在线投资关联金融（P2P）市场正吹着阵阵寒风。近日，曾被视为业内第二、三名领先企业的Together Funding（Together Apps）确认已停止新贷款业务。尽管今年年初金融当局为促进行业增长放宽了限制，但似乎难以克服长期以来的低迷。
P2P平台Together Funding（运营方Together Apps）于9月30日停止了新贷款业务。Together Funding在9月27日的公告中表示，将终止住房抵押贷款服务，现有的贷款管理和还款业务将维持正常。虽然未明确说明停止贷款的原因，但据了解，由于经营恶化，已难以继续发放新贷款。
在线投资关联金融通常被称为P2P金融，是指通过在线平台实现个人与个人、个人与企业直接交易的金融模式。由于使用者多为难以从普通金融机构获得贷款的低信用等级人群，因此利率和逾期率较高，但相应的投资者收益也较高。P2P平台在借款人和投资者之间募集贷款资金，并负责回收还款以支付给投资者。P2P投资如果正常还款，收益率可超过10%，但不保证本金和收益。
P2P平台经营的产品类型包括：△房地产项目融资（PF） △房地产抵押 △票据销售债权抵押 △其他抵押 △个人信用 △法人信用等。根据在线投资关联金融业中央记录管理机构（P2P中心）9月份的数据，在48家已注册的P2P平台中，房地产抵押贷款余额占比最高，达到55%。
Together Apps成立于2015年，即韩国P2P金融市场开始扩大的时期，并于2021年8月在金融委员会正式注册为在线投资关联金融业者。Together Funding一直以公寓、别墅、住宅等被视为安全资产的住宅房地产抵押贷款为主要业务。自2021年起，累计房地产抵押贷款金额轻松突破1万亿韩元，稳居行业第二、三名。
对于Together Funding停止贷款的消息，投资者们的担忧也日益加剧。特别是Together Apps曾在今年2月通过收购以小微企业贷款债权为中心的P2P平台Hello Fintech（Hello Funding）来扩大规模，但仅过了约8个月就走上了停业的道路。不过，Hello Funding目前作为独立于Together Funding的实体运营，并从10月起开始了非面对面公寓抵押贷款等业务扩张。
Together Apps似乎难以承担长期累计的赤字。据金融监督院数据显示，Together Apps在2020年至2023年期间，营业损失分别为58亿、77亿、32亿和52亿韩元。同期，营业收入也呈现下滑趋势，分别为79亿、92亿、115亿、101亿和34亿韩元。
在行业头部企业动摇的情况下，其余企业的处境也十分艰难。总部位于釜山的P2P平台“Titan Invest”已于10月4日停止营业。Titan Invest主要经营房地产抵押贷款，自6月18日以后不再接收新贷款和新投资者，并于9月19日决定解散。经营合作社互助基金的SafeNet合作基金虽于2022年11月注册为P2P平台，但在今年2月发布停业相关公告后，实际上已经停止了运营。
P2P行业陷入生存危机始于全球经济低迷加剧的2022年。房地产PF坏账引发的房地产市场低迷也是重要原因。Titan Invest也将“国内外金融市场环境的急剧变化以及房地产市场低迷导致的经营不振”列为停业原因。金融当局今年初为激活行业，出台了允许机构投资、将个人社会基础设施投资限额从500万韩元提高到3000万韩元等放宽监管的措施，但并未显现明显效果。
针对行业的不信任感加剧也是一大问题。今年4月，经营肉类抵押物的The Asset Fund发生了60亿韩元规模的金融事故；8月，为支付代理公司（PG）提供预结算贷款的Cross Finance爆发了700亿韩元规模的未偿还事件。
飙升的逾期率是潜在的风险点。根据在线投资关联金融监督规定，逾期率超过15%时，必须明确逾期发生事实及贷款合同内容等；逾期率超过20%时，必须制定管理方案并向金融监督院报告。金融监督院可以与被认为难以改善经营健全性的企业签署备忘录（MOU），以制定并履行改善措施。
目前，各平台的逾期率已经超过法律规定的15%危险水平，甚至飙升至30%。Together Funding在9月份的逾期率已达到30.1%。经营房地产及版权抵押贷款的Oasis Fund的逾期率更是高达42.4%。Hello Funding在9月份的逾期率为29.9%，但7月份曾高达43.7%。
金融监督院相关人士表示：“不会单独公开逾期率超过20%的企业。由于P2P平台贷款对象的性质与普通金融机构不同，逾期率高是不可避免的。但企业已按规定公示了产品信息供投资者参考，投资者可以据此降低风险。”