[비즈한국] 在尹锡悦总统引发“12·3紧急戒严”后，国政混乱仍在持续。尽管在执行尹总统逮捕令的过程中未发生武装冲突，但随后因不满逮捕令签发，尹总统的极右翼支持者闯入首尔西部地方法院并实施暴力行为，导致政界波澜进一步扩大。
随着“宪政史上首次”、“民主化后前所未见”等新闻接连不断，局势变得难以预料。有警告称，如果这种政治混乱持续下去，我国经济增长率可能会固化在1%水平，可谓“重重困境”。此外，唐纳德·特朗普总统第二任期行政团队上台带来的不确定性增加，也构成了我国的风险因素。
不过，进入今年以来，外国投资者对国内股市的抛售势头有所减缓，有分析建议应关注被低估的股票。
此前，外资一直是国内股市的核心。外资以去年7月为起点，在有价证券市场持续抛售。随后，随着“12·3紧急戒严”和弹劾政局导致市场不确定性增加，外资上个月在国内证券市场（股票+债券）抛售了6万亿韩元，仅在有价证券市场就净卖出3万9770亿韩元。然而，进入今年以来，截至20日，他们已净买入4638亿韩元。
尤金投资证券研究员金俊宇表示：“受外资主动资金流入的影响，KOSPI指数在突破下跌趋势后，呈现出站稳60日移动平均线的走势。这意味着由于外资抛售压力的减轻，市场正转入企稳态势。”金研究员还指出：“在低估值区间内，外资抛售压力的减小暗示了外资进行低价买入的可能性，这也起到了缓解短期波动带来的下行风险的作用。”此外，养老金也在加入KOSPI净买入行列。今年以来截至20日，养老金在有价证券市场买入了1万2468亿韩元。
从个股来看，今年以来外资买入最多的是SK海力士000660、韩华航空航天012450、韩华海洋042660、NAVER035420等；养老金则买入了三星电子005930、SK海力士、三星生物制剂、SK创新等。
元大证券研究员郑仁智表示：“恐慌指数（VKOSPI）的短期高点正在降低，且有脱离前期低点区域的迹象，进入波动率稳定阶段，显示出股价可能会逐渐上涨的可能性。”在有价证券市场的个股中，随着外资和机构净买入而连日创下新高的SK海力士，市场对其期待感正在增强。郑研究员表示：“得益于17日SK海力士量产10纳米级第6代DRAM的消息，其涨幅扩大。从技术上来看，已确认突破10月份的高点区间，可以说近期上涨已打开了通往去年高点区间——25万韩元的大门。”
最终，在KOSPI将逐步上涨的预期下，把握低价买入时机的分析观点占据了上风。大信证券研究员李京民预测称：“随着国内股票配置比重偏低及韩元贬值压力度过顶点，养老金净买入将持续。如果韩元汇率企稳，外资资金面出现反转的可能性也依然存在。”李研究员还预计：“养老金的净买入将起到安全垫的作用，外资资金流向的变化将决定KOSPI的涨跌，以及下跌幅度和反弹力度。”分析认为，如果今年上半年韩元兑美元汇率趋于稳定，随着养老金和外资的净买入，KOSPI的市场氛围也将发生反转。
在众多股票中，现在是关注被低估、超跌且资金持续流入的个股的时机。李京民研究员预判称：“无论是从业绩对比来看，还是从股价层面来看，随着市场稳定性增强，超跌板块中那些业绩优良却被低估的个股，其反弹尝试将会变得更加显著。”