【Biz韩国】自1956年成立以来，韩国交易所（KRX）一直是韩国唯一的证券交易市场，但如今这一垄断局面即将被打破。随着下个月4日另类交易系统（ATS）“Nextrade（NXT）”即将启动，投资者们的关注度日益高涨。这意味着除了韩国交易所外，市场上将诞生第二个股票交易平台。由此，交易时间不仅得以延长，交易所之间的竞争也将推动成本降低和服务改善，预计交易量也会随之增加。
ATS启动后最明显的变化是交易时间。此前，韩国交易所于上午9点开盘，下午3点30分收盘。但在ATS上线后，投资者有望在上班前或下班后进行股票交易。随着盘前市场（上午8点至8点50分）和盘后市场（下午3点30分至下午8点）的运行，每日股票交易时间将延长至12小时。
不过，为防止计算开盘价和收盘价时出现混乱并防范操纵股价，在上午9点前10分钟及下午3点20分起的10分钟集合竞价时段，ATS交易将暂时中断。此外，下午4点30分至6点运行的韩国交易所盘后单一定价交易市场中，ATS的交易品种将被排除在外。
启动初期，投资者可通过28家证券公司（15家参与全市场，13家仅参与盘前/盘后市场）交易市值和成交额排名靠前的部分股票。KOSPI市场包括乐天购物023530、第一企划030000、科隆工业120110、LG Uplus032640、S-Oil010950等5只股票；KOSDAQ市场包括Golfzon、东国制药、SFA、YG娱乐、Com2uS等5只股票。
此外，还将引入新型报价方式。目前市场已有市价委托及限价、最优价、最新价、条件限价等4种限价委托。在此基础上，将新增自动调整为买卖报价中间价的“中间价委托”，以及当股价触及特定价格时触发限价委托的“止损限价委托”。
值得注意的是，Nextrade的佣金率（0.00134%~0.00182%）低于韩国交易所（0.0023%）。例如，交易100万韩元时，在韩国交易所需要支付23韩元佣金，而在Nextrade仅需支付约13.4~18.2韩元（注：原文此处表述可能有误，按比例换算约为13-18韩元）。因此，这对注重佣金和时间的投资者来说，将提供更高的成本效率和便利性。
参与多个市场的证券公司将构建智能订单路由系统（SOR，Smart Order Routing System），实现投资者订单执行的最优化。简而言之，该系统能由证券公司直接选择更有利的交易所进行撮合，根据投资者设定的交易成功概率或交易量等条件，支持达成最优成交。但由于各家证券公司的系统引入时间不同，建议投资前先行确认。
投资者与以往一样，通过特定证券公司的家庭交易系统（HTS）或移动交易系统（MTS）即可进行交易。只需在报价窗口中选择韩国交易所或ATS进行下单即可。
ATS不具备市场监控或清算结算功能，仅负责股票撮合。此外，可交易证券仅限于交易所上市股票和存托凭证（DR）。因此，有观点指出，从长远来看，ATS若想赢得投资者的青睐，必须通过扩大可交易金融产品范围等方式展现差异化优势。
以日本为例，1998年引入了ATS（即PTS，私下交易系统），但由于以交易所为中心的订单执行惯例长期固化，导致ATS的普及和市场发展进程一度滞后。
资本市场研究院高级研究员姜素贤表示：“拥有以机构投资者为主需求的证券公司，更有可能通过追加投资构建系统并考虑多个交易市场。但部分证券公司受几十年来在单一交易所下单惯例的影响，可能仍倾向于在单一交易所执行订单。”
姜研究员还强调：“中小型证券公司对为履行多个市场最优执行义务而进行的系统投资和设施建设会感到负担。为了扩大投资者的选择权并使多重交易市场稳健落地，必须创造一个环境，让金融投资商不排斥选择ATS，并积极考虑多样化的交易市场。”