【BizHankook】随着共同民主党总统候选人李在明宣布将推动国内最大航运公司HMM011200的总部迁至釜山，HMM不仅在政界内外，在韩国股市也备受关注。
李候选人在本月14日的釜山釜山镇区西面竞选演讲中表示：“为了迎接北极航道的开通，航运公司必须入驻。我将促使大韩民国最大的航运公司HMM迁往釜山。”李候选人还表示：“虽然它是民营企业，过程并不容易，但由于政府持有股权，只要有心就不可能做不到。搬迁公司最大的障碍是员工，但据说员工们已经同意了。”
北极航道是随着冰层融化而新开辟的航道，因其比现有的苏伊士运河提前10天抵达欧洲而备受瞩目。李候选人强调，为了将东亚最大的中转港釜山港打造为北极航道的起点，HMM总部搬迁是必要的。
在这一言论发表后，HMM盘中一度急涨3%，但最终收报2万零800韩元，上涨1.96%。
近期HMM股价波动的原因不仅是因为李候选人的发言。相反，这与美中关税战争更为相关。包括HMM在内的航运股一直随着特朗普的关税政策而震荡。这是因为关税上调和对中国籍船舶征收港口手续费等措施，引发了对物流量放缓的担忧。即便如此，目前也难以预测集装箱运费。因为不能排除全球海上物流网重组导致的运费上涨可能性。
韩亚证券研究员安道贤（音）表示：“今年年度物流量增长率预测仅为0%，全球经济形势也不容乐观。苏伊士运河恢复通航的时间点也是一个变数，目前处于需求和供应都难以预测的区间。”
自今年3月以后一路下跌的HMM股价，在上月9日受美中关税税率升至125%的消息影响，盘中一度跌至1万7560韩元。但随着本月12日传出美中贸易谈判圆满结束的消息，股价开始反弹。因为美中双方同意将相互征收的高额关税大幅下调90天，市场预测这对全球集装箱航运业将是利好消息。
此外，今年第一季度的业绩表现也呈积极趋势。HMM于本月14日表示，今年第一季度营业收入为2万8547亿韩元，同比增加5248亿韩元（23%）；营业利润为6139亿韩元，同比增加2069亿韩元（51%）。
然而，中长期不确定性依然存在。大信证券研究员梁智焕（音）解释称：“尽管受到美中关税战争导致的集装箱运费疲软影响，但（业绩）表现依然强劲。未来的行业行情将取决于美中关税谈判及其导致的全球船公司各航线船队布局变化，以及美洲地区供应变化引发的运费行情波动。”梁研究员补充道：“目前对于未来行业行情预测存在很多不确定因素，估计业绩的可靠性并不高。”
想像人证券研究员李瑞妍（音）也预测称：“对华关税虽然缩小了，但并未完全消除。市场依然考虑到中长期关税政策的不确定性和物流量放缓的可能性，因此很难谈及结构性的市场反弹。”
不过，对股票回购的期待正成为防止股价下跌的因素。此前HMM曾表示，将通过分红、股票回购及注销等方式，在未来1年内推动规模为2万5000亿韩元的股东回报政策。李瑞妍研究员表示：“考虑到短期运费反弹的可能性以及对HMM股票回购的期待，短期交易策略是有效的。”
韩亚证券对HMM维持“中性（Neutral）”投资评级，大信证券维持“市场表现（Market Perform）”，想像人证券则维持“持有（Hold）”。这些评级都代表中立意见，在多数为买入评级的股市中，实际上被解读为卖出意见。不过，韩亚证券和大信证券分别将目标股价上调至2万韩元和2万3000韩元。考虑到不确定性带来的波动，市场普遍认为从短期交易的角度进行投资是可行的。