[비즈한국] 关于DB World吸收合并DB Metal013580的工作，外界议论纷纷。DB World于3月24日公告称将吸收合并DB Metal。DB集团会长金南浩是持有DB Metal 24.34%股份的大股东。然而，DB Metal不仅连年亏损，债务比率也居高不下。DB Metal相当一部分债务由DB集团前会长金俊起（金南浩会长的父亲）提供了担保。对于金南浩会长家族而言，偿还DB Metal的债务是当务之急，因此外界怀疑DB World与DB Metal的合并正是为了解决DB Metal的债务问题。
对母公司DB HiTek000990造成负担
DB World经营着彩虹山高尔夫球场（CC），而DB Metal则从事合金铁制造。DB World吸收合并DB Metal的流程预计将于7月1日完成。如果DB World合并后背负DB Metal的债务，这可能会成为母公司DB HiTek的负担。考虑到DB World目前的财务状况，若无DB HiTek的支持，很难偿还DB Metal的债务。截至去年年底，DB Metal的债务总额高达1938亿韩元，而DB World的现金及现金等价物仅为544亿韩元。DB HiTek去年曾以有偿增资的形式向DB World注资890亿韩元。
对于DB HiTek而言，若推进合并，其在DB World的持股比例也会被稀释。目前DB World的股东构成为：DB HiTek 81.76%、金南浩会长 3.00%；DB Metal的股东构成为：DB HiTek 28.83%、金南浩会长 24.34%等。合并后，DB World的股东构成将变为：DB HiTek 72.07%、金南浩会长 6.91%。
乍看之下，DB World并没有吸收合并DB Metal的必要，因为DB Metal近期的业绩并不理想。DB Metal的营收从2023年的3738亿韩元缩减至2024年的2003亿韩元，降幅达45.93%。其盈利能力也不佳，2023年和2024年分别录得553亿韩元和126亿韩元的营业亏损。截至去年底，DB Metal的债务比率高达1088.49%。
正因如此，舆论普遍认为DB World与DB Metal的合并在各方面对DB World都是一种损失。在DB HiTek的小股东中，除了担心DB HiTek在DB World的持股比例会被稀释外，对未来可能需要支援偿还DB Metal债务的担忧也日益高涨。受此影响，DB HiTek小股东对金南浩会长表现出强烈的批评态度。在网络社区中，出现了“有多少企业是因为老板为了保全个人资产而破产的”这类指责。
东海市的房地产开发前景如何？
针对吸收合并DB Metal，DB World在公告中表示：“DB World被认为是能最大化DB Metal资产价值并产生商业协同效应的最佳合作伙伴。期待合并后的法人作为综合房地产公司，通过地块开发项目提升企业价值。”
DB Metal是一家专业生产合金铁的企业，在江原特别自治道东海市设有工厂。然而，受近期行业景气度下滑影响，东海工厂缩减了生产流程，闲置出部分土地。DB World计划开发这些闲置土地。据DB World介绍，闲置土地面积为69万2357平方米（约20万9438坪），其中约一半可以进行开发。
DB World尚未披露具体开发计划。目前首选方案是考虑建设文化设施或度假村。由于该地块邻近东海站，地理位置尚可，但度假村的盈利能力难以保证。据韩国观光公社统计，东海市的访客人数分别为：2020年1028万7991人、2021年991万4131人、2022年1199万1497人、2023年1194万8419人、2024年1154万5093人。2022年以后访客人数呈现下滑趋势。考虑到2020年至2021年处于新冠疫情期间，2022年的增长被认为意义不大。虽然也有建设公寓等住宅的可能性，但地方人口整体减少是不可忽视的不稳定因素。
随着DB World迟迟不公布具体开发规划，DB HiTek小股东的批评声浪愈演愈烈。甚至有人怀疑，公司之所以提及开发，仅仅是为了安抚小股东，而实际上并没有明确的计划。DB集团相关人士表示：“这仅意味着我们将探讨如何利用DB Metal持有的闲置土地。”