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韩国科玛旗下子公司延宇（Yonwoo）计划出售中国当地子公司

[비즈한국] 经确认，科玛集团（Kolmar Group）旗下子公司延宇115960正计划出售其中国当地法人。有评价认为，考虑到中国市场的潜力，此举令人感到意外。预计未来延宇将把精力更多地集中在韩国本土及美国市场，而非中国市场。

韩国科玛161890于2022年7月收购了化妆品包装专业企业“延宇”。当时给出的收购背景是，旨在加强化妆品业务的价值链竞争力，并确保在全球市场获得稳健的增长动力。据悉，科玛集团掌门人、科玛控股024720副会长尹相现对延宇情有独钟。目前，科玛集团会长尹东汉与副会长尹相现父子二人均在延宇担任非登记董事。韩国科玛方面在收购延宇时也曾表示：“尹相现副会长在其中发挥了主导作用。”

Biz韩国采访结果显示，延宇正在推动出售其中国当地子公司“延宇中国”。根据事业报告，延宇中国2023年实现销售额46亿韩元，净亏损48亿韩元。2024年销售额为56亿韩元，净亏损67亿韩元。尽管盈利能力尚佳，但销售额呈现上升趋势。考虑到中国市场的潜力，未来业绩提升依然值得期待。

韩国科玛相关人士表示：“出售延宇中国是为最大化经营效率并聚焦核心能力的战略性决定，是旨在以更高效的方式加强与中国客户接触点的措施。”并补充道：“延宇今后将通过韩国法人直接支持中国客户，并计划年内在上海设立营业法人，持续扩大在中国市场的业务能力。”

延宇近期的氛围并不乐观。撇开延宇中国的增长不谈，延宇的整体业绩正在下滑。延宇销售额从去年第一季度的672亿韩元降至今年第一季度的635亿韩元，减少了约5%。今年第一季度出现了10亿韩元的营业亏损。尚尚证券（Sangsangin Securities）研究员金惠美分析称：“虽然美国业务表现尚可，但韩国主要客户销售疲软对延宇的整体业绩产生了负面影响。”

延宇目前的强项在于韩国和美国市场，而非中国市场。去年2748亿韩元的总销售额中，有1495亿韩元（占比54.39%）来自韩国国内。来自美洲地区的销售额为753亿韩元，占比27.39%。相反，除韩国以外的亚洲地区销售额为201亿韩元，仅占总销售额的7.31%。

预计延宇在出售延宇中国后，将以韩国和美国为中心扩大业务。延宇的母公司韩国科玛最近也在全力攻占美国市场。韩国科玛目前在美国宾夕法尼亚州运营“美国1号工厂”，并于2023年在1号工厂附近动工建设“美国2号工厂”。美国2号工厂预计将于今年7月投入运营。随着韩国科玛在美国市场占有率的提升，延宇也有望在美国市场产生协同效应。

韩亚证券（Hana Securities）研究员朴恩正分析称：“韩国科玛今年第一季度在美国实现销售额217亿韩元，营业利润15亿韩元，单季销售额、利润及盈利能力均创下历史新高。”并表示：“随着核心客户产品品类（SKU）的扩张，其规模持续增长，运营效率也在同步改善。”