[비즈한국] 近期，证券界将CJ ENM035760提及为李在明相关概念股。理由是李在明总统的文化相关竞选承诺可能对CJ ENM有所帮助。然而，CJ ENM过去曾是共同民主党批判的对象。因为该公司曾发行偏向保守派的电影，并让前总统尹锡悦出演综艺节目等。正因如此，改善企业形象被视为CJ ENM面临的课题。目前，CJ集团会长李在贤的长女、CJ ENM经营领袖李京厚正在CJ ENM任职。李京厚能否以李在明总统的政策为跳板，成功提升存在感，是市场关注的焦点。
必须彻底抹去朴槿惠、尹锡悦的“阴影”
韩国公平交易委员会（公平委）于10日有条件批准了Tving与Wavve的合并。Tving的最大股东是CJ ENM。虽然具体的合并方案尚未最终敲定，但媒体业界根据现有的持股比例判断，CJ ENM将成为合并后法人机构的最大股东。
韩亚证券研究员李基勋分析称：“CJ ENM与新政府关联度较高，预计将直接受益。合并后，以韩国国内订阅用户数计，（Tving和Wavve）将继Netflix之后位居第二。”
李在明总统曾承诺加强国家对K-内容创作全过程的支持，培育包括OTT（在线视频服务）在内的K-Culture平台，并大幅增加文化财政预算。一旦Tving与Wavve合并最终完成，CJ ENM将有望获得政府支持。李总统此前一直对韩国国产OTT表现出浓厚兴趣。在今年5月于平城市进行的竞选拉票活动中，他曾表示：“像OTT这样的平台，国家也应该提供支持，打造我们自己的产品。”
对此，在野党阵营内部出现了批评的声音。改革新党议员李俊锡5月通过社交媒体（SNS）批评道：“李在明总统似乎满脑子只想将一切国有化后从中获利。在这种思维下，京畿道投入数百亿韩元制作的数十个公共应用程序（App）中，有的下载次数甚至不到100次就倒闭了。”
共同民主党目前在国会300个议席中占据167席，超过半数。如果民主党全力支持总统，完全有能力克服在野党的反对。然而，民主党看待CJ ENM的眼光也并非完全友好，这源于CJ ENM过去的行径。CJ ENM 2014年发行的电影《鸣梁海战》、《国际市场》以及2016年发行的《仁川登陆作战》等，都被认为是针对保守阵营的电影。但据传，这背后有来自政权层面的压力。CJ集团会长孙京植在2018年有关朴槿惠前总统干政事件的审判中作证称：“（朴槿惠前总统）曾暗示CJ表现出左派倾向，并表示如果能利用你们制作优秀电影的天赋，改变方向好好做，将对国家有所帮助。”
2022年，CJ ENM旗下频道tvN的节目《You Quiz on the Block》因邀请前总统尹锡悦出演而引发争议。当时尹前总统处于总统当选人身份。当时的CJ ENM代表理事是姜浩成，姜代表出身检察官，1997年曾与尹前总统在水原地方检察厅城南支厅共同工作过1年。
民主言论市民联合指出：“人们担心政治权力介入广播与媒体财阀自愿忠诚所酿成的闹剧在人气综艺节目中上演，这导致外界对未来可能出现的‘政商媒体勾结’现象表示担忧。”当时CJ ENM并未发表正式立场。
尽管最近民主党没有公开批评过CJ ENM，但针对CJ ENM的负面舆论尚未完全消除，改善形象依然是其未来的课题。
预计从第二季度起实现利润回升
CJ ENM受到关注的原因还有一个。CJ集团会长李在贤的长女、CJ ENM经营领袖李京厚与其丈夫、CJ ENM经营领袖郑钟焕目前正在同一家公司任职。
李在贤会长膝下有一子一女，分别是经营领袖李京厚和CJ第一制糖097950经营领袖李善浩。财界普遍预测，考虑到财阀家族保守的文化氛围，李善浩经营领袖将成为CJ集团的下一任掌门人。
但现在断言还为时尚早。CJ集团控股公司CJ（株）的股东构成以普通股为准，包括：李在贤会长42.07%、李善浩经营领袖3.20%、李京厚经营领袖1.47%。经营权去向完全可能根据李在贤会长的意愿而改变。
况且，李善浩经营领袖过去曾因变种大麻走私嫌疑被判处有期徒刑3年、缓刑4年，卷入了多起争议。因此，如果姐姐李京厚经营领袖能够证明其经营能力，也不能完全排除其继承集团的可能性。
不过，CJ ENM近期的业绩不容乐观。销售额从去年第一季度的1.1541万亿韩元降至今年的1.1383万亿韩元，减幅达1.37%；同期营业利润从123亿韩元缩减至7亿韩元，减幅高达94.29%。
三星证券研究员崔敏河分析称：“虽然公司正在加强以盈利为中心的经营基调，但受市场环境等因素影响，改善速度比预期的要慢，令人遗憾。特别是需要覆盖固定成本的电视广告收入表现不振，Tving和Fifth Season的损益改善速度也慢于预期。”
对于CJ ENM而言，李在明总统的就职可能会成为扭转局面的契机。虽然CJ ENM并未就李总统发表官方立场，但据称内部对此抱有相当大的期待。公司也预计今年第二季度起业绩将迎来回升。CJ ENM在5月的投资者关系（IR）资料中表示：“通过优质内容及直播带货实现增长，将从第二季度开始正式开启盈利恢复之路。”