[비즈한국] The Born Korea475560目前的处境并不乐观。针对The Born Korea代表白种元的负面舆论不断发酵。白种元代表正试图通过大规模折扣活动改善企业形象，同时致力于与加盟商实现共赢。然而，受特许经营行业的特性影响，加盟商与股东之间的利益必然存在冲突。The Born Korea的股东要求总部实现利益最大化，但对于加盟商而言，自身的利益高于总部。白代表虽然处于必须向加盟商和股东双方承诺利益的立场，但这在现实中并非易事。
The Born Korea的股价相较上市初期已大幅下跌。公司去年11月以3万4000韩元的发行价上市。在上市首日，即去年11月6日，股价曾一度冲高至6万4500韩元，开局表现亮眼。但好景不长，此后股价持续下跌，目前徘徊在2万韩元后半段。
其实，早在The Born Korea上市时就已存在忧虑之声。随着《加盟事业法》修正案于去年7月实施，特许经营行业的市场前景并不明朗。修正案的主要内容是将必备项目清单及供货价格计算方式纳入加盟合同的必要记载事项。此外，自去年12月起，若涉及修改必备项目的交易条件且对加盟商不利，必须与加盟商进行协商，并强制要求在加盟合同中详细记录相关流程及信息。若以不利于加盟商的方式变更交易条件或未在合同中充分说明相关内容，将会受到制裁。对于The Born Korea而言，新加盟店自去年7月起，原有店铺自今年1月起均已适用修订后的《加盟事业法》。
韩华投资证券分析师韩柳静（音译）在去年10月The Born Korea上市前夕曾分析称：“Paik's Coffee是The Born Korea众多品牌中唯一的咖啡品牌，据推测其从总部采购商品及产品的占比最高，判断其对过去3年的高速增长贡献巨大。”同时也指出：“韩国四大平价咖啡品牌的加盟店总数已达7647家，虽然Paik's Coffee的加盟店数量相对竞争对手较少，但随着平价咖啡市场竞争的加剧，不能排除增长放缓的可能性。”
当然，市场对The Born Korea的期待也曾相当高，而期待的核心正是白种元代表。凭借在多档综艺节目中的表现，白代表拥有极高的知名度。The Born Korea依托这一知名度，受邀参与各类地方政府活动，获取了相当可观的收益。此外，The Born Korea不局限于单一产品，且拥有多种餐饮特许经营品牌，也被视为其一大竞争优势。
DS投资证券分析师张智惠（音译）在上市前曾展望道：“凭借多品牌战略、高性价比优势、新菜单开发及品牌焕新，公司将经营稳定的加盟事业并创造现金流。同时，通过地区开发项目创造服务及IP（知识产权）收益，实现地区经济激活与新消费增长，从而产生部门间的协同效应。”
然而，随着近期网络社区围绕白种元代表出现负面舆论，The Born Korea的前景也蒙上了阴影。眼下，作为公司核心收益来源之一的地方政府活动也遇到了阻碍。蔚珍郡在2023年9月与The Born Korea签署了旨在激活地方经济的共赢发展谅解备忘录，并原计划携手举办大型活动。但蔚珍郡相关人士在4月的预算结算特别委员会上表示：“本想举办庆典，但由于The Born Korea自身的信任度大幅下降，目前已暂缓计划。”据悉，不仅是蔚珍郡，其他地方政府也在评估是否暂缓与The Born Korea的庆典合作。
随着白种元代表的形象恶化，The Born Korea的加盟事业前景也不容乐观。从消费者立场来看，市场上有大量替代选择，没有理由非要光顾The Born Korea旗下的品牌。公司近期试图通过大规模折扣活动吸引消费者，但并无保证显示消费者在活动结束后仍会持续光顾。
若The Born Korea的业绩恶化，可能会导致股价进一步下挫。如果股价无法回升，公司将难以平息股东的反对情绪。问题在于，当股东要求实现公司利益最大化时，总部为了提升利润，可能会采取涨价等与加盟商利益相悖的政策。此前已有类似先例，Kyochon炸鸡运营商Kyochon F&B339770的部分股东去年曾要求撤销加盟区域本部，公司最终接受该要求，将加盟区域本部转为直营体系。
白种元代表似乎很难选择与加盟商站在对立面。因为一旦与加盟商发生冲突，有关白代表的舆论可能会进一步恶化。更何况，The Born Korea此前已承诺与加盟商共赢。公司计划近期正式成立“共赢委员会”，旨在加强与加盟商的实质性沟通并实现持续合作。对于白代表而言，要同时向加盟商和股东双方承诺利益，在现实中确实是一个艰巨的任务。
白种元代表也在寻求突围之路。The Born Korea于9日宣布，将从白种元、姜锡元（音译）共同代表体制转型为白种元单一代表体制。此举旨在解决此前共同代表体制下可能出现的决策延迟及权责不清的问题。
此外，为了夯实伦理经营基础并恢复国内外信任，The Born Korea近期新设了监察组、公关组及信息安全组等部门。公司表示，计划通过后续人事调整，选拔年轻有为的人才担任中层管理者。方针是向各部门专业经营者下放权力，构建责任经营体制，通过现场改革和客户信任的重塑来实现转型。白种元代表表示：“此次危机是敦促我们要忠于本质的严厉警告，将以背水一战的觉悟实现企业的革新与飞跃。”