[비즈한국] 最近新闻里经常出现三个名字：美国总统唐纳德·特朗普、特斯拉首席执行官（CEO）埃隆·马斯克，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔。这三人分别代表了政治、技术和货币政策的顶峰，但近来他们之间却频频发生冲突。
最戏剧性的对抗发生在特朗普和马斯克之间。起初，马斯克担任特朗普政府“政府效率部（DOGE）”负责人，与特朗普保持着极其紧密的关系，但随着他公开反对特朗普政府的大规模减税法案（被称为“宏伟法案”·OBBBA），双方爆发了直接冲突。
当马斯克指出“如果疯狂的支出法案获得通过，第二天就会成立‘美国党（America Party）’”时，特朗普反唇相讥，称应削减马斯克旗下企业所获的政府补贴以节省联邦预算。马斯克随即果真创立了“美国党”，而特朗普对此则嗤之以鼻，称其“荒谬”。
随着双方矛盾再次公开化，特斯拉股价大幅震荡。与马斯克相关的人工智能（AI）、自动驾驶、虚拟资产等主题股也呈现出疲软态势。
特朗普与鲍威尔之间的矛盾也在持续。特朗普在连任总统后立即要求鲍威尔尽快降息并对其施加辞职压力，但鲍威尔坚持“时机尚未成熟”。围绕降息的矛盾不仅给美国货币政策带来了不确定性，也动摇了全球资产市场。
问题在于，这三人的言论会直接反映在市场上，进而影响我们的资产。特朗普已于7月8日向韩国等14至15个国家发送公文，称“将从8月1日起征收25~40%的相互关税”。不过，他也为通过取消贸易壁垒来调整关税税率及实施时间留下了可能性。因此，对于国内投资者而言，针对关税生效时间点进行风险管理变得至关重要。
韩国投资证券研究员金大俊表示：“从投资角度来看，关税的不安感和出口不振对股价构成了压力。如果因关税冲击导致对美需求减少，出口状况可能会进一步恶化。”事实上，受贸易不确定性影响，半导体、汽车、家电等行业的业绩预期正在下滑；相反，与贸易风险关联度较低的控股公司、金融、化妆品、零售等内需产业，则呈现出业绩改善的预期。
马斯克依然是左右人工智能（AI）、机器人技术、虚拟资产、卫星通信等股市核心主题方向的关键人物。虽然此前有期待称马斯克离开特朗普政府后会专注于特斯拉和自动驾驶，但随着他与特朗普的政治冲突再次激化，特斯拉股价波动加剧。因此，如果投资组合仅集中在马斯克相关主题上，现在是考虑进行重新平衡（Rebalancing）的时候了。
鲍威尔对利率仍保持审慎态度。尽管特朗普和市场要求尽早降息，但美联储以关税可能导致通胀重燃等理由，推迟了政策转向。
IBK投资证券研究员郑龙泽分析称：“美联储目前的困境是在连日直接且赤裸裸地施压要求降息的特朗普总统，以及期待更激进降息的市场需求之间寻求平衡。但目前仍有许多变量需要确认，例如关税对物价的影响等。”
关于未来利率走向的线索，预计可在当地时间9日公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要中找到。
大信证券研究员李京民表示：“如果FOMC会议纪要中没有确认除关税不确定性以外其他制约降息的因素，且7月份关税谈判能够取得进展，那么降息的预期可能会加快实现。”
归根结底，在政治、技术和政策变量各自为政的行情下，板块分散配置和风险管理比单纯的市场方向性更重要。这三个人的博弈不会轻易结束，但我们不能陷于不安，而应从中看清大势，坚守本心。