[비즈한국] 受新政府“股东友好政策”基调影响，近期制药行业也出现了提升股东价值的举动。今年以来，柳韩洋行000100、保宁制药003850、Hugel145020等公司相继实施了“注销库存股”。尽管此前制药行业对注销库存股表现得较为被动，但随着国会接连提出包含“强制注销库存股”内容的《商法》修正案，未来的趋势备受关注。
柳韩洋行、保宁制药、赛特瑞恩068270等上半年完成库存股注销
今年上半年，主要制药公司实施了自成立以来首次或规模最大的库存股注销。注销库存股是提升每股价值的代表性股东回报手段。柳韩洋行于5月首次注销了其持有的约3.7%的库存股，即24.627万股，价值253亿韩元，并计划在未来6个月内再增购价值200亿韩元的库存股。
保宁制药在2月注销了史上最大规模的100万股，价值102亿韩元，这约占其发行股票总数的1.2%。Hugel也在事业报告中宣布，计划在年底前注销20万至50万股。赛特瑞恩继去年注销了7013亿韩元规模的股票后，今年又完成了9000亿韩元规模的注销。此外，公司还提出了到2027年通过现金分红和库存股回购，实现股东回报率达40%的目标。
据韩国金融监督院电子公示系统显示，自第21届总统选举后至本月14日，韩国综合股价指数（KOSPI）及创业板（KOSDAQ）上市公司公示的股票注销决定共计45起，较去年同期增长了50%。注销股票数量为1.4527亿股，金额达5.8379万亿韩元，同比分别增长了256%和164%。
柳韩洋行、韩美药品128940发布“企业价值提升计划”
在5大制药公司中，仅有柳韩洋行和韩美药品两家通过“企业价值提升计划”明确了库存股注销方针。柳韩洋行在去年10月发布的计划中表示，将在2027年前注销总发行股份的1%，并推动2025至2027年平均股东回报率达到30%以上，每股分红（DPS）提升30%以上。韩美药品也提出了同期股东回报率25%以上，并包含库存股取得与注销、扩大中期分红等政策。
过去，与金融业等其他行业不同，制药行业受到的外部压力较小。这是因为其机构投资者和外国投资者占比低，且创始人家族持股比例较高，导致对股东回报的要求相对较少。库存股也多被用于股票期权等目的。
然而，随着近期国会提出“强制注销库存股”法案，情况发生变化的可能性变大了。这些法案将取得后的注销时限分别规定为1年内（金南根议员提案）、6个月内（车圭根议员提案）以及立即注销（金贤正议员提案），同时包含了允许将员工奖励目的持有的股票作为例外的内容。
汉城大学经济系教授金相峰分析称：“制药行业内企业间的价值两极分化十分明显。在许多研发新技术的公司难以摆脱亏损的情况下，强制注销库存股将起到引导企业价值正常化的作用。”