[비즈한국] 随着NH投资证券005940代表尹炳雲（Yoon Byung-woon）任期临近届满，金融圈的目光正聚焦于此。尹代表带领NH投资证券实现业绩增长，评价良好，连任的可能性很高。然而，农协中央会（NongHyup）被视为一大变量。据传，农协中央会与NH农协金融控股去年曾因NH投资证券的代表任免权产生过矛盾。当时金融监管部门向农协中央会施加了隐晦压力，农协中央会随之做出了一定的让步。但随着政权更迭，金融监管部门的负责人也已更换。因此，有评价认为，农协中央会很有可能对NH投资证券的代表任命施加影响力。
尹炳雲代表的任期至明年3月。尹代表今年带领NH投资证券实现了业绩改善，市场评价并不差。NH投资证券的净利润从去年上半年的4227亿韩元增加到今年上半年的4651亿韩元，增长了10.03%。
NH投资证券近期还向金融监管部门申请了综合投资账户（IMA）业务许可。IMA是证券公司推出的本金保障型金融产品，提供比银行储蓄利率更高的利息。一旦证券公司获得IMA业务许可，便可利用客户资金开展激进投资。今年7月，NH投资证券为开展IMA业务，从NH农协金融控股获得了6500亿韩元的增资“输血”。因为根据现行法律，只有自有资本达到8万亿韩元以上的证券公司才能申请IMA业务许可。
大信证券005940研究员朴惠珍（Park Hye-jin）评价称，对于NH投资证券而言，“投资银行（IB）业务的大部分业绩近期都在改善，进军IMA业务将成为加强IB业务的良好手段”，并表示“NH投资证券期待（IMA业务）能为与银行的协同效应及改善IB收益做出积极贡献”。
如果NH投资证券获批开展IMA业务，尹炳雲代表的评价预计将进一步提升。尹炳雲代表目前已制定了到2028年实现净资产收益率（ROE）12%的中长期目标，且58岁的他相对较为年轻。仅从目前公开的条件来看，尹代表连任的可能性似乎很大。
然而，农协中央会作为变量被提及。NH投资证券的最大股东是NH农协金融控股，而NH农协金融控股100%的股份由农协中央会持有。形成了“农协中央会→NH农协金融控股→NH投资证券”的股权结构。
据传，在去年尹炳雲代表获选时，农协中央会与NH农协金融控股之间存在矛盾。当时的农协中央会会长姜浩东（Kang Ho-dong）曾推荐前农协中央会副会长柳赞亨（Yoo Chan-hyung）担任NH投资证券代表。但时任NH农协金融控股会长李硕俊（现任CJ未来经营研究院院长）主张农协中央会不应干预NH投资证券的代表任命。最终，姜浩东会长做出让步，尹炳雲得以入选。
外界评价认为，姜浩东会长当时做出让步的背景是金融监管部门的介入。时任金融监督院院长李卜铉（Lee Bok-hyun）对农协中央会影响NH农协金融控股的治理结构持批评态度。李院长曾在去年3月表示：“（农协的）信用业务与经济业务虽已区分，但风险是否明确隔离仍值得思考。”他提到，“金产分离原则以及与内部控制相关的合理治理结构法律规章体系是否会动摇，有必要进行检查。”
如今情况已发生变化。李硕俊会长已于今年3月任期届满离任，李卜铉院长也于今年6月离任。反观姜浩东会长的任期则持续到2028年3月，还有两年多的任期。现任金融监督院院长李灿振（音译，Lee Chan-jin）和现任NH农协金融控股会长李灿宇（音译，Lee Chan-woo）尚未对农协的治理结构表现出积极立场。
有评价称，姜浩东会长在今年初尹锡悦前总统遭弹劾的局势后，正在推行“亲信人事”。典型案例包括NH农协金融控股理事会议长金炳花（Kim Byung-hwa）和农协银行行长姜泰英（音译，Kang Tae-young）。据悉，金炳花议长曾在去年的农协中央会会长选举中支持姜浩东会长。姜泰英行长则与姜浩东会长同为庆尚南道出身。
共同民主党议员任美爱（Lim Mi-ae）在今年1月国会农林畜产食品海洋水产委员会上向姜浩东会长指出：“从去年年底开始，滥用人事权的问题不断被提出”，“农协中央会会长肆意进行人事安排，挫伤了农协员工的工作积极性。”姜会长当天回应称：“将确保人事安排透明、公正地进行。”
NH农协金融控股内部也弥漫着对姜浩东会长介入人事安排的担忧情绪。全国金融产业工会（金融工会）在7月与国政企划委员会举行座谈会时表示，当天讨论了农协高管任命的问题点及改进方案。
综上所述，虽然尹炳雲代表业绩尚可，但周围的气氛并不寻常，难以担保他能够连任。当然，尹炳雲代表若连任失败，并不一定意味着就是姜浩东会长的亲信上位。即便如此，既然尹代表今年取得了卓越成果，如果更换新代表，至少需要一个充分且合理的理由。
NH投资证券相关人士表示：“由于尚未成立高管推荐委员会（高推委），有关代表任命的具体日程尚未确定。”对于农协中央会是否介入人事权，并未发表特别立场。