[비즈한국] 阿尔茨海默病血液诊断试剂盒专业企业PeopleBio304840在经历了一番周折后，终于签署了新的不动产受让协议。受让标的从位于首尔江南区、实际上处于废弃状态的建筑，变更为大峙洞核心区域内由大学入学考试专业补习班整体承租的物业。虽然有分析认为，PeopleBio可以通过增加资本金来缓解“扣除法人税费用前的继续经营损失（以下简称法损）”比率要求，但也有担忧指出，收购过程中承担的债务和利息费用可能会成为新的枷锁。
PeopleBio于本月23日与从事非住宅不动产管理业务的Human Data签署了协议，受让位于首尔江南区大峙洞939-24、939-30、939-11号的土地及建筑。土地面积为1197平方米，建筑总面积为5191.25平方米，规模为地下3层至地上7层。目前，由江南大成补习班运营的单科大学入学考试专业补习班正在租赁使用该建筑。
在总购买价款983亿韩元中，356亿韩元的定金及中期款将通过发行第8期无记名式附利息无担保私募永久可转换债券的款项进行抵扣，剩余的627亿韩元尾款则通过承接该不动产上已有的贷款来支付。在持有的现金及现金等价物不足6亿韩元的情况下，购入了价值1000亿韩元的不动产。PeopleBio此前曾于上月12日决定受让价值890亿韩元、附带620亿韩元贷款的不动产，但随后变更了受让标的。
业界分析认为，PeopleBio收购不动产是为了解决“法损”问题。上市公司必须将法损额占自有资本的比例维持在50%以下。如果最近3年内有2次以上未达到该要求，将被指定为管理类股，并可能在交易所进行上市资格实质审查后被强制退市。PeopleBio的法损比率在2023年达到88.4%，2024年达到159.7%。以今年第三季度为准，资本总额仅为17亿韩元，法损比率高达338.8%左右。为了降低法损比率，必须减少法损或增加自有资本。PeopleBio此举意在发行会计上被视为资本的永久可转换债券来填充356亿韩元的资本，尽管这会增加620亿韩元的债务。
然而，即便解决了法损问题，PeopleBio声称通过此次不动产收购旨在实现的“改善财务结构”在长期看来并不容易。这是因为发行永久可转换债券需要承担利息，且不动产贷款也伴随着利息支出。
以定金及中期款名义发行的356亿韩元规模的永久可转换债券，其年利息（年利率2%）每年为7亿1200万韩元。此外，还需承担接手余额627亿韩元所对应的不动产贷款利息。根据Human Data的审计报告，以不动产作抵押从金融机构借入的长期贷款年利率在5.18%至6.76%之间，据此推算，PeopleBio每年仅贷款利息一项就需要支出32亿至36亿韩元。这意味着PeopleBio因收购该物业每年需承担的总费用超过40亿韩元。即使每年的建筑租金收益为26亿4000万韩元，每年仍会有约15亿韩元的现金净流出。
PeopleBio是一家开发基于血液检测痴呆症试剂盒的企业，其痴呆症诊断试剂盒“AlzOn”已在韩国及中国海南医疗特区获得许可。然而，自2020年12月在科斯达克上市以来，该公司营业亏损持续存在。各年度记录显示：2021年营收6亿韩元，营业亏损72亿韩元；2022年营收44亿韩元，营业亏损117亿韩元；2023年营收45亿韩元，营业亏损152亿韩元；2024年营收37亿韩元，营业亏损115亿韩元。今年截至第三季度，累计营收为27亿韩元，营业亏损为66亿韩元。