[비즈한국] 欧洲科技生态系统在过去10年间取得了惊人的飞跃。根据总部位于伦敦的投资公司Atomico于11月25日发布的《2025年欧洲科技状况报告（State of European Tech 2025）》，自2015年以来，欧洲的投资规模增长了10倍以上，人才库扩大了7倍，估值超过10亿美元的企业数量也增加了3倍以上。
目前，欧洲拥有包括ASML和SAP在内，市值超过1000亿美元（约144万亿韩元）的“Centacorn”（百角兽）企业共5家。鉴于美国的百角兽企业约有30多家，欧洲市场依然渴求“增长”。对于迈向增长变革的渴望也比以往任何时候都要强烈。仅从生态系统价值来看，已经从10年前的不足1万亿美元（约1442万亿韩元）上升到目前的约4万亿美元（约5768万亿韩元），增长速度非常快。
或许现在的欧洲正处于一个最具变革时代的前夜。是恢复过去的荣光，还是在历史进程中缓慢落后？Atomico将决定这一点的因素定义为“速度、整合、大胆”。因此，问题变得简单起来：什么将定义欧洲科技的下一个10年，欧洲又将如何以主导地位设计属于自己的“未来”？
回顾2025年的欧洲初创企业界，我们将探讨未来在欧洲什么变得更加重要，以及韩国企业为进军欧洲市场需要做哪些准备。
引领AI监管的欧洲
2022年底ChatGPT的发布成为了向全世界宣告AI趋势加速的信号弹。现在，人们的目光集中在由大型语言模型（LLM）引发的AI趋势将如何具体应用于产业中。在此基础上，结合空间关系和世界物理特性的机器人、自动驾驶、工厂自动化等实体AI（Physical AI）的重要性日益凸显。
在此期间，欧洲一直在静默地进行着制定AI适用市场“规则”的工作。最具代表性的是《欧盟人工智能法案》（EU AI Act）。这是全球首部全面监管人工智能技术的法律。该法案采取基于风险的方法，根据风险水平对AI应用进行差异化监管，禁止使用社会信用评分、实时远程生物识别等特定AI技术，并对医疗、交通等高风险领域的AI提出了严格的安全标准。主要规定自2024年8月生效后分阶段实施，由于违规将面临巨额罚款，AI相关企业都倍加警惕。
此外，2025年8月，涵盖通用人工智能（GPAI）的核心条款正式生效。至此，欧洲AI初创企业面临着必须承担技术文档准备、训练数据摘要公开、系统风险评估及事故报告义务的“首轮监管冲击”。
由于该法违规罚款最高可达3500万欧元（约593亿韩元）或全球营业额的7%，这对于初期初创企业而言成为了准入门槛，而对于提前做好合规准备的参与者来说，则开始转化为一种武器化的合规优势。
因此，在欧洲，AI的关键不再是“做好了就行”，而是“能在什么规则下销售”。2025年让这一疑问变得更加现实。合规成为产品路线图的第一页，技术文档、数据治理、风险评估和事故响应体系不再是“附录”，而是产品的一部分。2025年，对于欧洲AI行业来说，是产品合规从成本转化为“独家优势（USP）”的第一步。
此外，欧盟在2025年4月提出了将基础设施、人才、数据和产业应用结合在一起的“AI大陆行动计划（AI Continent Action Plan）”，试图将监管转化为“产业战略包”。该计划的目标是加速AI在实际产业和研究现场的引入。欧洲处理AI的方式与美国式的巨头垂直整合或中国式的国家主导方式不同。欧洲的特点在2025年变得更加明显：先建立可监管的市场，在此基础上精细设计各产业的应用，并将该过程本身作为一种准入门槛。
在此背景下，欧洲主要的AI科技企业有何动向？被称为欧洲LLM希望、欧洲型主权（sovereign）AI的Mistral AI在9月筹集了17亿欧元（约2.88万亿韩元）的C轮融资，企业估值突破140亿美元（约20万亿韩元）。
这是欧洲初创企业史上规模最大的融资之一，Mistral AI巩固了其作为对抗OpenAI和Anthropic的欧洲强大竞争对手的地位。值得注意的是，该轮融资由总部位于荷兰的全球半导体制造设备巨头ASML领投。这是一个有趣的案例，标志着欧洲的“AI主权”论述正从政治口号具体化为产业联盟，值得关注其是否会成为未来欧洲市场新的增长模式。
Nscale的动向也值得关注。Nscale是一家2023年在伦敦成立的基础设施玩家，专注于AI专用云和数据中心等“计算层（compute layer）”。Nscale在9月筹集了11亿欧元（约1.86万亿韩元）的资金，这反映了欧洲当前的关注点。当欧洲谈论AI主权时，总是卡在计算能力这一瓶颈上。换言之，AI专用云、数据中心和GPU供应链不再是简单的基础设施，而被重新定义为“主权”的一部分。因此，在电力、监管和国家利益交织的欧洲市场，Nscale的成功故事表明，市场上的基础设施投资已不再是简单的设施投入，而是政策与产业交汇的切入点。
在欧洲AI初创企业中，2025年的超新星是“Lovable”。Lovable是一家2023年11月在瑞典成立的AI编码初创公司，成立仅8个月就筹集了1.74亿欧元（约2948亿韩元）的A轮融资，跻身独角兽行列。
这是欧洲科技史上达到独角兽估值用时最短的记录之一，展现了AI原生应用开发平台市场的爆发力。不仅如此，自2024年成立后8个月内，其年度经常性收入（ARR）达到1亿美元（约1442亿韩元），证明了硅谷式的超高速产品扩张在欧洲也是可能的。这就是为什么Lovable今年成为了欧洲的另一希望之星。
此外，伦敦以生成和配音为中心的生成式AI公司ElevenLabs、德国弗莱堡的生成式图像模型公司Black Forest Labs、巴黎的软件开发AI公司Poolside、伦敦的AI虚拟人视频生成公司Synthesia，以及科隆的AI翻译公司DeepL等作为安静的强者浮出水面，点燃了欧洲AI科技界的热情。
深科技投资增加，但呈分散状
《2025年欧洲科技状况报告》中值得关注的要素是，欧洲VC资金中深科技（Deep Tech）的占比大幅增加。欧洲原本在研究机构、人才、公共研发等科学基础产业方面就非常强大。现在，资本开始重新向这些领域注入。特别是量子、计算、航天、新材料领域的投资非常活跃；生物健康领域则持续出现与AI相结合的成功案例，量子计算领域也有大量资金流入以缩小研究与商业化之间的差距。
如果说过去欧洲是以研究为中心的语言，那么2025年的欧洲，深科技不再是“为了研究而研究”，而是被包装成了战略产业的语言，这种语言与资本市场的连接方式也变得更加精细。当美国集中向少数AI实验室进行超大规模投资时，欧洲的特点是加强了对计算、量子、国防、气候等全方位战略技术的投资分散。分散虽然是优势，但同时也暴露了缺乏将资本集中于胜者的火力，即“欧洲不擅长扩大规模（Scale-up）”的弱点。
2025年深科技领域值得关注的欧洲初创企业如下。首先，来自英国剑桥的Quantinuum是一家同时开发量子硬件和软件堆栈的全栈量子企业。Quantinuum在9月的本轮投资中成功筹集了6亿美元（约8100亿韩元）的大规模股权资金，使总估值升至100亿美元（约13.5万亿韩元），堂堂正正地进入了“十角兽（Decacorn，估值超100亿美元的初创公司）”行列。韩国投资伙伴（Korea Investment Partners）也作为新投资者参与其中，在韩国也引发了话题。
至此，Quantinuum筹集了加速“Helios”等下一代系统开发的资金，能够同时推进实现通用量子容错计算（Universal Fault-Tolerant Quantum Computing）的研发和规模化。该案例具有巨大的象征意义，标志着欧洲在量子领域开始不再只停留在“研究”，而是创造了“企业价值”。
位于西班牙圣塞巴斯蒂安的量子AI初创企业Multiverse Computing完成B轮融资也是一大新闻。Multiverse Computing拥有一项基于量子物理启发所得的“张量网络”压缩技术——“CompactifAI”，能在大幅缩小AI模型尺寸的同时保持性能，从而实现可应用于边缘设备、家电、移动设备等多种领域的超小型AI（Chip Brain）。分析认为，随着6月份筹集2.15亿美元（约2900亿韩元）资金，该公司已迈出了商业化的第一步。
此外，生物/健康领域的成长故事也展现了欧洲独有的特色。随着AI与生物医疗技术相结合，在欧洲这一“验证”与“发明”同样重要的市场上，有两家企业带来了有趣的成长故事：伦敦的Isomorphic Labs和巴黎的初创企业Owkin。
Isomorphic Labs是谷歌DeepMind分拆出的AI新药研发企业，以将结构生物学、化学与药物设计连接起来的途径而备受关注。Owkin则以基于医疗数据的AI支持临床研究和生物标志物发现的“AI生物平台”而闻名。Owkin将欧洲的优势——医院和研究数据网络进行了产品化。这之所以可能，是因为该公司将欧洲特有的“分散的医院系统、强大的个人信息保护法规、公共医疗数据”等制约条件反而转化为了竞争力。
两家企业的案例最清晰地展示了欧洲长期拥有的研究与临床资产是如何在2025年转化为“大规模投资轮”这一资本事件的。
国防，从禁忌变为机遇
比处于前沿的AI更加火热的领域是国防、安保和韧性（resilience）技术。在欧洲，国防长期处于ESG论争的中心。然而，2025年地缘政治风险将道德论争转变为基于现实需求的采购（procurement）。2025年欧洲国防科技投资额较去年激增55%。在欧洲，国防领域不再是禁忌，而是为了重建韧性（resilience）的机遇之地。
处于中心位置的企业是总部位于德国慕尼黑的Helsing。Helsing是一家AI驱动的国防软件企业，通过结合传感器和侦察数据辅助战场决策。6月，该公司完成了6亿欧元的D轮融资，企业估值达到140亿美元，成为十角兽企业。
此外，将民间AI、机器人技术转化为军事技术的“双重用途（dual-use）”初创企业也呈现爆炸式增长。葡萄牙的Tekever跻身独角兽行列就是代表案例。制造情报/侦察（ISR）用无人机的德国初创企业Quantum Systems也备受关注。
让这股热潮更加高涨的是欧洲防务基金（EDF）。欧盟向专注于AI、量子计算、网络安全的防务技术项目投入数十亿欧元，致力于降低对美国的技术依赖。
在此过程中也出现了大大小小的摩擦，即北约创新基金（NATO Innovation Fund, NIF）的混乱和重组消息。北约创新基金在2022年宣布时，是一个由24个国家支持的10亿欧元（约1.69万亿韩元）规模的防务与安保创新基金，是前所未有的尝试。然而在运作过程中，创始合伙人退出、出现报酬相关纠纷及利益冲突嫌疑等，引发了巨大争议。重组后加入的Fiona Murray主席目前正忙于理顺混乱局面。
Murray在接受初创企业专业媒体Sifted采访时表示：“俄罗斯的威胁极其现实，安保正在改变技术路线图。”并称“为了构建欧洲长期的技术韧性，将对跨界干扰、无人机出现、海底电缆等基础设施威胁等灰色地带（Grey Zone）进行投资，需要一套‘为韧性定价（pricing resilience）’的体系。”她明确表示，“现在是结合初创企业的速度与大企业的产业生产能力的时候了”，并强调2025年欧洲的防务/安保市场正在进入从“创业热潮”阶段转向规模化、量产、采购体系、资本规模需要扩大的阶段。
气候科技，超越论述成为赚钱的产业基础设施
一直以来在世界上以最高分贝强调“可持续性”和“气候”的欧洲，开始谈论KPI了。如果说过去可持续性、气候政治正确、碳信用和ESG说辞占据了优先位置，那么今年投资者们比以往任何时候都更加关注气候事业“能否赚钱”。换句话说，电气化、电网、工艺效率、分布式能源等“现场问题”成为了中心。
看看主要完成融资的初创企业就能看出这一趋势。首先，德国慕尼黑的Proxima Fusion是一家以核聚变发电商业化为目标的德国核聚变初创企业。2025年仅一年就筹集了1.3亿欧元（约1900亿韩元）的A轮融资，刷新了欧洲核聚变领域的民间投资记录。总筹资金额扩充后达到2亿欧元（约2900亿韩元）等，投资十分活跃，并计划基于马克斯·普朗克研究所的仿星器（Stellarator，一种为了核聚变反应稳定捕获等离子体的磁场装置）技术，在2030年代实现核聚变发电站商业化。
汉堡初创企业1KOMMA5°作为集成运营住宅电气化（太阳能、电池、热泵等）和能源管理的平台正在成长。随着1KOMMA5°成为德国的代表性独角兽，向市场证明了气候科技不仅仅是为了气候政治正确的选择，而是作为电气化运营业务能够产生收益。
此外，汉堡出身的初创企业Rabot Energy作为通过软件解决电力费率优化和电力交易的“能源金融科技”企业受到关注，卡尔斯鲁厄出身的INERATEC凭借合成燃料（e-fuels）生产技术瞄准产业脱碳，将政策目标转化为实际工艺（工厂）。此外，德累斯顿的Sunfire凭借基于高温电解（SOEC）的电解水及电子燃料（e-fuel）价值链技术，被视为欧洲产业脱碳的代表案例。随着气候科技领域与能源产业挂钩并不断成长，特别是该领域正在成长的德国初创企业的案例值得关注。
金融科技群雄割据时代结束，仅存“真高手”
过去5年间，金融科技