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回生程序已结束但飞行尚早…Hi Air“重飞”面临难题

[비즈한국] 据确认，Hi Air的重整程序已经结束。作为一家小型航空公司，Hi Air自2019年开航以来，每年都录得数百亿韩元的营业亏损。2023年，该公司以经营困难为由申请了重整，最近已完成重整流程。然而，未来的前景并不乐观。首先，Hi Air的航空运营合格证（AOC）目前处于暂停状态，无法立即开展业务，且近期低成本航空公司（LCC）的整体业绩表现不佳。

首尔回生法院于去年12月19日终止了Hi Air的重整程序。首尔回生法院表示：“债务人（Hi Air）已开始根据重整计划进行清偿，目前并未认定在履行重整计划方面存在障碍，根据《债务人回生及破产法》第283条第1项规定，决定终止重整程序。”《债务人回生及破产法》第283条第1项明确规定：“一旦开始履行重整计划，法院即做出终止重整程序的决定。”

目前，Hi Air的最大股东是Imagine Corporate Finance第四次。Imagine Corporate Finance第四次是由上上证券001290主导的财团，通过参与去年的Hi Air有偿增资成为最大股东。业界评价认为，Hi Air之所以能够顺利结束重整程序，主要归功于上上证券的支持。

尽管Hi Air在结束重整程序后暂时松了一口气，但目前仍不具备立即运营的条件。韩国国土交通部于2023年暂停了Hi Air的AOC。AOC是确认航空公司是否具备安全运营条件的证明书，若无法取得AOC，则无法经营航空业务。

Hi Air首先需要重新申请并获得AOC。虽然AOC审查的法定处理期限为90天，但考虑到航空公司的准备进度或补充材料要求，通常需要4到5个月。不过，如果是重新申请，若能利用既有资料，期限可能会缩短。

即使Hi Air重新获得了AOC，未来业绩是否能好转也难以保证。近期，大多数低成本航空公司的业绩呈下滑趋势。NICE信用评价责任研究员文雅英（音译）评价称：“国内客运市场随着以LCC为中心的运力扩张，短程航线竞争加剧，导致运价下跌。运价防御能力和成本效率较低的LCC预计将表现出低迷的盈利能力。”

严格来说，Hi Air被分类为小型航空运输企业，而非LCC。小型航空运输企业的乘客座位数限制在最多80座（国际航线为50座）。但考虑到Hi Air过去运营的大多数航线均为国内航线，未来与LCC的竞争在所难免。

Hi Air过去曾运营过唯一的国际航线——务安至北九州航线。然而，由于2024年12月发生的济州航空事故，目前务安国际机场已停止运营。恢复正常的时间目前也难以预料。Bizhankook就未来的经营计划等向Hi Air进行了咨询，但未得到回复。