[비즈한국] Vivozon制药082800因股价下跌导致有偿增资筹集规模缩水约30%，但仍优先偿还母公司债务，引发争议。有担忧指出，公司将实际运营所需的资金削减至了一半水平，未来流动性危机恐将加剧。
14日，据韩国金融监督院电子公示系统显示，Vivozon制药公告了将于2月23日至24日面向股东进行有偿增资的新股首次发行价为每股3295韩元。由于发行价格较原定的4710韩元下调了30%，预计募集总额也从500亿韩元缩减至350亿韩元。
发行价走低是受持续的股价下跌影响。虽然该公司自主研发的非麻醉性镇痛药“Onapra”于2024年12月12日获批成为韩国第38号国产新药，用于控制成人术后中度至重度急性疼痛，但直至去年10月30日才开始供应国内医疗机构，并未获得市场高度关注。
随着筹集资金减少，Vivozon制药的资金运营计划也随之被打乱。但Vivozon制药坚持将230亿韩元用于偿还债务的计划。该债务中包含面向母公司Vivozon发行的200亿韩元规模的第15期无记名式无担保私募可转换债券的还款。Vivozon制药在更正后的投资说明书中明确表示，已与Vivozon协商，将可转换债券期限从本月31日起延长2年并分期偿还，计划从有偿增资款项到位后的第一季度起，每季度偿还25亿韩元。
结果，只有运营资金被削减。原定配额为258亿韩元，现已减少至110亿韩元，缩减了一半以上。特别是用于支付给合作企业的原材料采购费、销售佣金及外包加工费等款项大幅减少。
Vivozon制药去年年底的应付款项约达115亿韩元，但公司表示此次有偿增资仅能解决其中的44亿韩元。这意味着剩下的71亿韩元目前无法支付，有批评指出这是将Vivozon制药的财务负担转嫁给了原材料供应商。
虽然偿还债务这一燃眉之急暂时解决，但资金依然短缺的Vivozon制药表示，将通过营业活动所得收益或从外部追加融资来填补空缺。公司近期正努力重获市场关注，例如与韩美药品签署了“Onapra”共同推广合作伙伴协议。公司还称，“Onapra”上市两个月内销售额已突破28.7亿韩元，正迅速在市场站稳脚跟。
然而，截至去年第三季度末，从合并报表来看，Vivozon制药的流动资产仅为335亿韩元。其中流动存货（原材料和产品等）就达188亿韩元，而即时可用的现金及现金等价物仅为20亿韩元，短期金融资产也仅为20亿韩元，正面临流动性危机。此外，预计今年仅原材料采购就需要花费186亿韩元，财务压力将进一步加剧。
最终还是需要从外部融资，但业界认为招揽投资者并非易事。据韩国交易所数据，Vivozon制药股票的外国人持股比例仅为0.59%，每日总成交额平均在10亿至20亿韩元之间。虽然有时会达到40亿韩元左右，但在市值超过2000亿韩元的企业中，换手率不足2%意味着机构投资者或外国人很难轻易入场。业界普遍认为，最终可能只剩下再次向股东伸手进行有偿增资这一条路。
对于追加融资方案的相关提问，Vivozon制药方面未予回应。