[비즈한국] 科斯达克上市公司、半导体设计（无晶圆厂）企业Fadu440110已从退市危机中脱险。在股票恢复交易的首日（3日），Fadu股价以较前一日上涨30%的涨幅收盘。与此同时，Fadu创始人李智孝（Lee Ji-hyo）代表为了重振经营，卸任代表职务并退出了董事会。Fadu通过变更代表及改组董事会，展现了加强经营透明度的决心。
在解除交易暂停后，Fadu股价正迅猛上涨。4日上午9点5分左右，Fadu股价较前一日上涨29.9%，报3万5850韩元。该股价已突破发行价（3万1000韩元）。2日，韩国交易所科斯达克市场本部公告称，Fadu已被剔除出上市适格性实质审查对象。在停牌约6周后，Fadu于3日恢复交易，股价从停牌前一日（2025年12月18日）的收盘价2万1250韩元上涨29.9%，报2万7600韩元。
韩国交易所曾在2025年12月19日发布公告称，Fadu触发了上市适格性实质审查事由。关于触发原因，交易所解释称：“经确认首尔南部地方检察厅对Fadu及经营层提起的公诉内容发现，Fadu在上市审查中提交的文件存在虚假记载或遗漏了涉及投资者保护的重要事项。”
Fadu于2023年8月7日通过技术特例上市进入科斯达克市场，其在首次公开募股（IPO）过程中被指控夸大销售额预测。在IPO的证券申报书中，公司明确标注2023年预计销售额为1203亿韩元，但上市后的2023年第三季度业绩远低于预期，导致同年11月股价暴跌。
事发后展开调查的金融监督院资本市场特别司法警察（特司警）于2024年12月以违反《资本市场法》为由将Fadu移交检察机关。蒙受损失的中小股东们也针对保荐人NH投资证券005940和Fadu发起了证券集体诉讼（相关报道：Fadu股东针对NH证券及Fadu提起一般民事诉讼）。
尽管如此，Fadu能够恢复交易似乎得益于业绩的迅速好转。Fadu凭借企业级固态硬盘（SSD）的控制器及成品接连获得大额订单，2024年实现销售额435亿韩元。继2025年下半年签署超过100亿韩元的合同后，仅今年1月就录得了673亿韩元的订单。
交易所相关人士表示：“在进行上市适格性实质审查时，会根据科斯达克市场上市规定，综合考量触发事由、经营持续性、财务稳定性及经营透明度。”并解释称，“将其剔除出审查对象，意味着判断维持上市对市场的影响优于退市。这是综合考虑了公司在持续经营及财务健全性方面不存在严重问题，且为恢复经营透明度所作出的努力后得出的结论。”
实际上，Fadu为了经营重整也进行了领导层更迭。2月2日，公司从南伊贤、李智孝各代表体制转为南伊贤单一代表体制。前代表李智孝也辞去了董事职务。除了更换代表体制外，Fadu还改组了董事会，并进行了旨在加强合规经营的人员补充。
Fadu创始人、前代表李智孝虽退出董事会，但将继续负责海外业务管理、司法风险应对等实质性工作。未来他在Fadu担任的具体职务预计将通过股东大会决定。Fadu方面表示：“李前代表为了公司的持续增长和组织稳定，决定卸下职务，以谦卑的姿态履行职责。”
Fadu在股票恢复交易后发表立场称：“在从初创企业成长的过程中，我们对上市公司所需承担的期待准备不足，对此深表反省。我们非常清楚，现在最重要的是恢复符合公司业务、技术和地位的市场信任。”并表示：“我们正在构思多种方案以提升经营透明度和责任经营。作为其中的一环，我们进行了董事会改组。未来将更加彻底地构建上市公司所需的经营体系。”
Fadu在2日公开的股东信中也提到：“预计2026年将迎来繁荣期。Gen5产品已被多家超大型数据中心选用，并已进入正式量产阶段。”并表达了对业绩改善的信心，称：“我们即将实现上市时承诺的全球市场成功，扭亏为盈也指日可待。”
不过，Fadu虽然摆脱了退市危机，但并未从司法风险中完全解脱。因为交易所仅是考虑到业绩等因素决定维持上市，并不代表其违反《资本市场法》的嫌疑已消除。首尔南部地方检察厅目前仍以违反《资本市场法》为由将Fadu法人及经营层起诉至法院。
Fadu表示：“本公司及员工未来将诚实配合监管机构及法院的程序，若有新增确定事项，将根据相关法规及交易所规定及时披露。”