[비즈한국] 柳韩洋行000100对其子公司ImmuneOncia299030的大规模融资表现出消极态度，引发了外界的关注。作为持股比例超过半数的最大股东，据称柳韩洋行仅计划认购不足配额10%的份额，这使得市场对其责任经营的意愿以及近期急剧收缩的投资基调产生了担忧。
ImmuneOncia于本月6日决定进行规模为1200亿韩元的股东配售增资，旨在筹集包括研发（R&D）在内的运营资金。这是该公司去年5月在科斯达克（KOSDAQ）上市后，在上市不足一年之际，决定筹集接近市值（6500亿韩元）20%的资金。市场的目光正聚焦于持有其65.92%股份的最大股东柳韩洋行的动向。
按照持股比例，柳韩洋行在此次增资中应出资约790亿韩元。然而，柳韩洋行方面表示难以全额投入。分析认为，作为国内最积极实施“开放式创新”战略（如对潜力生物技术公司进行股权投资）的制药企业，柳韩洋行判断若将资源集中于特定子公司，可能会导致整体投资组合失衡。据悉，截至去年第三季度，柳韩洋行已累计进行75项战略投资，总规模达7847亿韩元。
ImmuneOncia也通过官网公告说明，柳韩洋行正考虑认购约100亿韩元的份额。这仅占此次增资总额的约8.3%。据悉，对于柳韩洋行剩余的认购份额（失权股），将由机构投资者通过购买新股认购权的方式参与，因此ImmuneOncia的资金筹措预计不会出现问题。
由于柳韩洋行此前曾表态将调整以小额股权投资为主的开放式创新战略，市场观点认为，此次事件将成为判断柳韩洋行对子公司ImmuneOncia的“选择与集中”意志有多强，以及其转变后的投资策略实质内容的一块试金石。
在2023年7月于首尔COEX举办的Bio Plus-Interphex Korea 2023（BIX 2023）基调板块上，柳韩洋行研发（R&D）总负责人金烈弘社长曾表示：“过去我们进行了许多小额战略投资，但因缺乏资金回收渠道而感到苦恼。未来我们将继续开展合作，但打算排除掉这种战略投资。”他还补充道：“内部已达成共识，将转为对已培育成熟的合作伙伴进行200亿至400亿规模的大额投资，并争取使柳韩洋行成为第一大股东的策略。”
业界部分人士对于柳韩洋行在子公司责任经营上表现出的消极态度表示遗憾。他们认为，作为年销售额超过2万亿韩元、且持有包括2880亿韩元现金资产在内共计1.1989万亿韩元流动资产的韩国第一制药企业，在子公司大规模输血过程中仅参与不到10%的配额，可能被解读为漠视股东责任。
观察柳韩洋行近期的对外投资现状，可以看出其在挑选投资对象时十分谨慎。除了2023年投入300亿韩元获得ProGen最大股东地位外，近三年来对生物企业的单笔新增投资金额有所减少。柳韩洋行2023年包括ProGen投资在内，共投入467亿韩元用于收购其他公司股权，但随后2024年降至72亿韩元，2025年降至60亿韩元，年度投资额均未超过100亿韩元。因此也有分析认为，此举并非出于资产组合分散的考虑，而是整体投资心理萎缩的结果。
柳韩洋行相关人士表示：“出于战略原因，很难公开所有投资企业及投资金额。但过去在ImmuneOncia的合作方陷入困难时，我们曾买下其股份，一直在努力履行责任经营，绝未怠慢。”
ImmuneOncia是柳韩洋行与美国生物企业Sorrento Therapeutics于2016年以51比49的比例共同成立的免疫抗癌药物研发企业。2023年，当Sorrento Therapeutics因经营困难进入破产程序时，柳韩洋行以约2300万美元（390亿韩元）的价格全额收购了其持有的股份。ImmuneOncia于去年5月通过技术特例上市制度在科斯达克市场挂牌。