[비즈한국] 在科斯达克上市的特殊目的收购公司（SPAC）——SK证券第9号SPAC455910(455910)正式进入退市程序。根据韩国交易所公告，SK证券第9号SPAC因发生退市事由，其股票已于2月19日停止交易。根据交易所公布的日程，该股将进行为期7个交易日的整理交易（2月20日至3月3日），并将于3月4日正式退市。
此次退市程序并非突发事件，而是SPAC制度中设定的期限限制所致。韩国交易所明确指出，SK证券第9号SPAC因“未提交合并上市预审申请书”等原因，于1月14日被指定为管理类股票，但在1个月内未能解决该问题。
由于SPAC的本职工作是“寻找合并对象企业并推动其上市”，如果合并程序在特定时间内未能启动，则会被设计为进入管理类股票范畴并最终退市。据资本市场研究机构分析，韩国SPAC的存续期限通常为36个月（3年）。如果在到期前6个月内未能提交合并上市预审申请书，就会被指定为管理类股票；若在被指定为管理类股票后仍未能在规定时间内解决相关事由，则会进入退市程序。
对于投资者而言，最直观的影响阶段是“整理交易”。整理交易是一项旨在为持有退市确定股票的股东提供“最后变现机会”的制度。在此期间，通常不设涨跌幅限制，采取每30分钟撮合一次的单一定价交易，每天进行13次成交。根据交易所公告，SK证券第9号SPAC的整理交易期仅为7个交易日（2月20日至3月3日）。在此期间，股价可能会在短时间内剧烈波动。由于该机制并非实时撮合，而是积攒订单后每30分钟统一确定一次价格，如果买卖双方对“清算价值”的判断存在差异，或者止损及清算需求集中涌现，波动性将进一步加剧。
此次事件受到市场高度关注的原因，在于担忧这可能不会仅限于“单一股票退市”。事实上，根据交易所公告，SK证券第10号SPAC的合并上市预审申请提交截止日期也已定为2月3日，并计划于2月4日被指定（预定），这引发了市场对于“连锁式管理类股票及退市可能性”的讨论。市场分析认为，随着后续SPAC的预审申请截止日期将从今年下半年起陆续到来，证券公司的项目搜寻（Deal Sourcing）能力与审查环境正同时面临考验。
鉴于3月4日退市后，该股票将无法在交易所市场进行交易，持有该股票的投资者务必提前确认整理交易期间的交易方式、日程以及个人可选择的清算节点。