[비즈한국] 乐天威富280360去年创下了自公司成立以来的最高业绩。这是海外业务推动营收增长，拉动外形扩大的结果。然而，与外形增长不同，有评价指出其全球部门的盈利能力改善未达预期。业界提出了乐天威富需要全面改善全球业务体质的必要性。
虽突破最高营收，但盈利能力下滑
本月6日，乐天威富公告称，2025年营收总计4.216万亿韩元。这一数字比前一年（4.0443万亿韩元）增长了4.2%，创下公司成立以来的最高营收纪录。乐天威富方面解释称，在国内消费放缓的背景下，随着海外主要法人的增长，实现了营收增长。
为了应对国内人口减少和消费心理萎缩，乐天威富一直积极攻略海外市场。2004年，乐天通过收购印度糖果企业Parry's并成立“乐天印度（Lotte India）”，成为韩国食品行业首家进军印度市场的企业。2008年收购了比利时巧克力公司吉利莲（Guylian），此后通过向俄罗斯和哈萨克斯坦等地扩展业务领域，夯实了海外市场基础。
海外扩张战略的背后，蕴含着乐天集团会长辛东彬加强全球食品业务的意志。辛会长关注K-Food在海外市场的扩张潜力，并持续下达加强全球业务的指令。他甚至亲自前往印度Havmor新工厂竣工仪式现场，并走访比利时吉利莲总部，对海外业务给予了格外关注。
随着集团层面的关注与投资持续投入，乐天威富的海外业务扩张步伐进一步加快。其中，印度市场已成为全球增长战略的核心轴。代表性商品之一“巧克力派（Choco Pie）”在当地大受欢迎，提升了品牌知名度，随之而来的生产设备扩充和流通网建设投资也在持续进行。乐天威富去年合并了糖果和冰淇淋法人，增强了市场应对能力，最终印度法人在所有海外法人中实现了最高的营收（3262亿韩元）。
哈萨克斯坦和俄罗斯法人也凭借在当地市场的高占有率保持着稳定的业绩。哈萨克斯坦法人去年销售额达2906亿韩元，其中糖果和巧克力产品占其营收的90%以上。俄罗斯法人（KF RUS）同样以派和糖果类产品为中心保持增长势头，去年实现了1102亿韩元的营收。
然而，尽管创下了史上最高营收，盈利能力却未能摆脱低迷。乐天威富去年的营业利润为1095亿韩元，较前一年（1571亿韩元）减少了30.3%，当期净利润也从820亿韩元减少至714亿韩元，降幅为12.9%。乐天威富相关人士解释称：“原材料价格上涨带来的压力持续存在，加之去年上半年实施自愿退休计划产生的单次性费用，导致盈利能力有所恶化。”
全球业务，盈利能力改善是课题
带动海外营收增长的全球业务在盈利能力方面也被评价为未达预期。乐天威富全球业务部门去年的营业利润为385亿韩元，较前一年（593亿韩元）减少了35.1%。
特别是被视为增长引擎的印度法人，其盈利能力处于极低水平。在各法人年度业绩尚未完全公开的情况下，以第三季度累计为准，其净利润仅为24亿韩元，净利润率停留在1%左右。相比之下，营收仅为印度法人约四分之一水平的俄罗斯法人，其净利润率达到了约17%，这说明印度法人的盈利能力相对非常薄弱。乐天威富相关人士解释称：“这是新工厂投入运营过程中，投资执行和初期稳定化费用产生的影响。”
高端巧克力品牌吉利莲的业绩表现也持续低迷。乐天威富通过荷兰控股公司“Lotte Confectionery Holdings B.V.”运营吉利莲业务，该法人去年第三季度累计净亏损32亿韩元，未能摆脱亏损状态。在生产效率方面也令人担忧，吉利莲相关法人的工厂开工率以第三季度为准仅为28.6%，在海外法人中处于最低水平。
中国法人目前正在进行出售程序。乐天威富的中国法人“乐天青岛”在2020年代初曾是年营收达200亿韩元的“孝子”法人，但在“萨德（THAAD）”事件后，受业务萎缩的影响，业绩持续低迷。乐天威富自2023年第二季度起停止了中国工厂的运作。乐天威富相关人士表示：“目前正在推进中国法人的出售，虽然停止了当地生产，但正在通过出口维持中国市场的业务。”
乐天威富的海外业务收益实际上是由俄罗斯和哈萨克斯坦法人支撑的结构。凭借较高的工厂开工率，俄罗斯法人以第三季度为准录得约133亿韩元的净利润，哈萨克斯坦法人到第三季度也获得了约86亿韩元的利润。
然而业界评价称，过于集中在俄罗斯和哈萨克斯坦的收益结构存在一定的不稳定性。这是因为战争长期化、国际制裁、金融及货币环境变化等地缘政治变量随时可能导致经营环境突变。目前的业绩虽然有支撑，但也有人担心外部风险可能会导致波动性扩大。
乐天威富的方针是重新调整地区别战略，以同时确保全球业务的稳定性和扩展性。乐天威富相关人士表示：“为了加强作为海外业务核心轴的印度市场的竞争力，计划将巧克力派生产线从目前的3条扩充至4条，并扩展至传统流通渠道（TT），提高市场渗透率。”并说明：“出口核心品牌Pepero（빼빼로）计划以美国市场为中心，加强全球营销力度。”