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Leading投资证券支配结构变化……‘掌门人’金忠浩控制力增强

[비즈한국] 经核实，Leading投资证券的支配结构发生了变化。Leading投资证券的最大股东是持股比例为50.35%的CKK Partners。据确认，CKK Partners在去年收购了LDS Partners持有的Leading投资证券偿还转换优先股（RCPS）后，已将其偿还。此外，曾作为CKK Partners第二大股东的LDS EC近期已决议解散。LDS Partners与LDS EC过去曾多次从CKK Partners借入数额不菲的资金，双方关系密切。

金忠浩副会长派系，Leading投资证券支配结构的核心

Leading投资证券自2010年代初以来多次出现在并购（M&A）市场上，但收购屡屡告吹。最终，在2016年，由时任Leading投资证券副社长的金忠浩主导设立的特殊目的公司（SPC）CKK Partners直接收购了Leading投资证券。金忠浩副社长由此成为Leading投资证券的掌门人，目前担任Leading投资证券总括副会长。

CKK Partners的母公司为KL Estate有限公司，而金忠浩副会长是KL Estate的最大股东。Leading投资证券的支配结构形成了“金忠浩副会长→KL Estate→CKK Partners→Leading投资证券”的链条。

此后，一家名为“LDS Value-up”的公司出现在Leading投资证券的股东名册中。截至2020年底，LDS Value-up持有Leading投资证券股票1224万3575股（持股比例9.15%）及优先股4134万4558股。Leading投资证券在2020年通过增资扩股方式发行了优先股，当时LDS Value-up大量认购了未被认购的股份。

LDS Value-up是由Leading投资证券职员成立的Dream Private Equity（Dream PE）设立的特殊目的公司。此后，LDS Value-up将持有的Leading投资证券普通股出售给了CKK Partners，并将优先股出售给了LDS Partners。

经核实，LDS Partners曾从CKK Partners借入数额不菲的资金。截至去年3月底，LDS Partners从CKK Partners借入的资金为265亿韩元，而其用于收购Leading投资证券优先股的金额为524亿韩元。这意味着其收购Leading投资证券优先股所需资金的约一半，均来自其母公司CKK Partners。

曾作为CKK Partners第二大股东的LDS EC也引起了关注。截至去年6月底，LDS EC持有CKK Partners 25.06%的股份。LDS EC代表理事朴某与LDS Partners的代表理事为同一人。此外，据确认，LDS EC也曾从CKK Partners借入超过80亿韩元的资金。这些迹象显示出CKK Partners、LDS Partners与LDS EC之间存在紧密的关联。

通过RCPS偿还与解散完成股权重组

经Bizhankook采访调查，LDS Partners与LDS EC已于去年处置了所持股份。首先，LDS Partners在去年8月将持有的Leading投资证券优先股场外出售给了CKK Partners。该优先股为偿还转换优先股（RCPS），RCPS兼具可转换为普通股的转换权以及可要求偿还投资款的偿还权。据悉，CKK Partners并未将该RCPS转换为普通股，而是直接选择偿还。此后，CKK Partners通过参与Leading投资证券的增资，将持股比例提高到了50.45%。

LDS EC已于今年1月解散。此前，在去年12月，KL Estate对CKK Partners的持股比例由67.11%上升至89.55%，增幅为22.44个百分点（p）。这似乎是由于当时CKK Partners的资本金从约159亿韩元减少至119亿韩元（减少了40亿韩元）所致。这40亿韩元与LDS EC对CKK Partners的出资额一致。由于CKK Partners为有限公司，无法进行股票交易，因此可以推测在解散过程中导致了资本金的减少。

总结来说，曾从CKK Partners借款的LDS Partners和LDS EC通过投资Leading投资证券及CKK Partners获取了股份。之后，它们将股份重新出售给CKK Partners及其关联公司，或通过决议解散，目前已不再持有相关股份。最终结果是，金忠浩副会长对Leading投资证券的控制力进一步增强。Leading投资证券相关人士表示：“由于涉及主要股东相关事宜，内容较为敏感，且受限于回答范围，敬请谅解。”