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Homeplus推动资产重估与CRO更换……重整战略布局

[비즈한국] 正在进行企业重整程序的Homeplus，近日通过推动资产重估和更换结构调整官（CRO）等举措，展现出重新整顿经营战略的动向。鉴于整体出售战略实际上已告吹，外界有观点认为，公司意在重新评估资产价值，从而调整未来的出售策略。

现实性重估资产价值，或与Express业务出售有关

据Bizhankook采访了解，Homeplus最近向法院申请了资产评估合约及手续费支付的许可。这是企业在重整程序中，为通过公认评估师确定持有资产的当前价值而必须履行的法院批准程序。评估结果将作为未来评估企业价值及计算债权清偿率的基础资料。

Homeplus在去年3月重整程序初期也曾选定评估机构并签署合约。但据了解，当时仅限于利用过去资产流动化过程中编制的现有评估报告来估算企业价值。

业内认为，鉴于一年前提出的4.7万亿韩元房地产价值预期未能获得市场信任，Homeplus此次启动了更具现实意义的资产重估工作。特别是外界观测，此次评估可能与目前正在推进的Homeplus Express业务部门出售存在一定关联。因为若要推进业务出售，必然需要对相关业务及资产价值进行重新核定。对此，Homeplus方面表示：“因该事项是根据法院程序进行，具体内容难以核实。”

与此同时，Homeplus也确认正在推动结构调整官（CRO）的更换。法院在重整程序启动时，并未指派专门的管理人，而是采用了由现有经营层继续经营公司的“现有管理经营人（DIP）”方式。因此，为了牵制经营层并确保重整程序的透明度，目前正通过CRO和债权人协议会进行监督管理。

CRO的职责包括预先审查经营层提交给法院的各种许可申请及重整计划案，并监督资金执行情况。Homeplus自去年3月重整初期起，便聘请了曾任Meritz Capital常务的金昌英（音译）担任CRO。这意味着在重整程序启动约一年后，公司正式启动了CRO更换程序。Homeplus方面表示“正在推进更换CRO”，但对于继任者及更换原因未予置评。

金秉柱会长以个人财产为担保，紧急注资1000亿韩元

业内关注到资产重估与CRO更换同时进行的情况。有分析指出，在整体出售战略实际上失去动力的情况下，此举可视为公司正试图调整后续出售战略的迹象。在重整程序中，资产评估不仅是确定企业价值和债权清偿率的基础，通常也出现在重新审视未来出售战略的过程中。

更换CRO也被解读为意在重整结构调整管理体系。鉴于CRO在重整程序中承担着监督经营层资金支出及重大决策的职能，分析认为，随着新CRO的任命，结构调整的方向或管理方式极有可能发生变化。

特别是考虑到距离5月4日重整计划通过的最后期限仅剩两个多月，这些举措显得尤为关键。市场有观点认为，由于必须在有限的时间内制定重整计划，公司可能会将战略调整为加快出售工作的方向。

Homeplus目前正处于重整程序的关键阶段。首尔重整法院最近将Homeplus重整计划通过期限延长了2个月，至5月4日。原本的期限是从去年3月4日重整程序启动起算的一年，即今年3月4日，但应Homeplus方面的申请，日程有所推迟。根据重整法，通过期限最长可延长至6个月，因此在法律上仍有进一步延期至今年9月的可能性。

此次决策似乎也受到了MBK Partners紧急注资的影响。MBK向法院传达立场称，截至本月11日，将共计注入1000亿韩元的DIP金融资金，若重整计划被废止，将放弃对此笔资金的偿还请求权。法院考虑到这笔资金可用于解决工资及合作商货款等紧迫债务，判定即便延长通过期限，也不会对债权人造成重大不利。实际上，MBK继本月4日向Homeplus贷款500亿韩元后，又在11日追加支持了500亿韩元，共计执行了1000亿韩元资金。

据悉，此次注入的资金是MBK Partners会长金秉柱以位于汉南洞的个人住宅等作为担保，从友利金融集团借入1000亿韩元后，再转借给Homeplus的。这些资金预计将用于支付Homeplus员工薪资及结算合作商货款等运营支出。Homeplus相关人士表示：“目前员工2月份的工资已发放完毕，但3月份的工资发放情况尚无法确定。”