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Dunamu在与Seoul Exchange的非上市股票交易专利纠纷中终审胜诉

[비즈한국] 非上市股票交易平台“Seoul Exchange非上市”（运营方Seoul Exchange）在与曾运营“证券Plus非上市”的Dunamu之间的专利纠纷中终审败诉。Seoul Exchange自2024年起就非上市股票交易技术侵权问题与证券Plus非上市的母公司Dunamu展开专利纠纷，近日最高法院驳回了Seoul Exchange的上诉，确定了采纳Dunamu专利无效审判请求的裁决。

围绕一对一非上市股票交易，Seoul Exchange与证券Plus非上市（原运营方Dunamu）之间的专利侵权纠纷在约2年后落下帷幕。

3月12日，最高法院在Seoul Exchange针对Dunamu提起的专利无效审判撤销诉讼上诉审中，以不进行审理为由驳回了上诉，确认了Seoul Exchange败诉的原审判决。

两家公司的专利纠纷可以追溯到2024年，当时Dunamu还是证券Plus非上市的母公司。纠纷始于2024年3月证券Plus非上市推出“直接交易部分成交”服务。该服务功能允许用户在登记想要买卖的股票订单时，只要价格等条件符合，即使是部分数量也能立即成交。在交易前，必须经过买方或卖方确认订单的过程。

2024年5月，Seoul Exchange向Dunamu发送内容证明，称证券Plus非上市抄袭了其“部分数量直接成交”功能。Seoul Exchange的“部分数量直接成交”功能是指在股票卖方和买方条件相符时，无需协商即可立即交易部分数量的功能。Seoul Exchange在推出该服务时也申请了专利。

面对Seoul Exchange的异议，Dunamu以请求专利无效的审判进行应对。Dunamu主张，Seoul Exchange的服务是结合过往技术即可轻易推导出来的，因此不具备进步性。专利审判院于2024年10月31日做出了采纳Dunamu请求的裁决。专利法律纠纷采取专利审判院为一审、专利法院为二审、最高法院为三审的结构。

Seoul Exchange向专利法院提起撤销审判诉讼，要求撤销专利审判院的裁决。Seoul Exchange主张，其技术是“在场外股票一对一交易中，最小化卖方和买方之间的协商程序，防止场外股票交易中频繁出现的虚假挂单的技术”，并称“改善了无法在没有额外协商的情况下进行拆分交易的缺点，且是先前的发明所无法预见的”。

然而，专利法院于2025年10月驳回了Seoul Exchange的请求。法院判定，正如Dunamu所主张的那样，Seoul Exchange的专利技术可以通过结合先前的发明轻易推导出来，因此不具备进步性。Seoul Exchange对专利法院的判决不服提起上诉，但本月12日最高法院驳回了上诉，原判决得以确定。

目前，证券Plus非上市由Naver035420 Financial（Naver Pay）持有。这是因为2025年9月，Dunamu将其持有的全资子公司证券Plus非上市71.73%的股份出售给了Naver Pay和Naver。目前证券Plus非上市的最大股东是持有65.96%股份的Naver Pay，Dunamu持有的股份降至28.27%。

近期，证券Plus非上市宣布了品牌重塑计划，将于4月27日将公司名称变更为“Naver Pay非上市”，服务名称变更为“Npay非上市”。Naver Pay目前正在运营金融投资内容平台“Npay证券”，预计品牌重塑后，该平台也将提供非上市股票服务。证券Plus非上市解释称：“更改服务名称是并入Naver Pay子公司后改革的一环，旨在让更多的个人投资者参与非上市股票市场。”

虽然Dunamu与Seoul Exchange的专利纠纷已告一段落，但有关股票独家交易的争议依然存在。今年2月，公平交易委员会针对Dunamu涉嫌不公平交易进行了现场调查。据悉，此前Seoul Exchange曾向公平交易委员会举报Dunamu涉嫌不公平交易，称Dunamu禁止在Seoul Exchange非上市平台上交易其自身股票。作为非上市股票，Dunamu股票可以在证券Plus非上市平台上交易。Dunamu未就公平交易委员会的调查发表评论。