[비즈한국] CJ001040旗下Olive Young正加快进军美国市场的步伐。虽然过去曾在中国和美国有过开展业务后撤出的经历，但最近依托K-Beauty的增长势头，公司开始了再次挑战。业内有观点解读称，此次进军美国不仅仅是简单的海外扩张，更有可能是在提升企业价值后，意图与CJ合并的战略布局。
乘K-Beauty之势，时隔8年再次挑战美国市场
CJ Olive Young将于5月在美国加利福尼亚州帕萨迪纳开设首家门店，正式开启当地线下业务。以1号店为起点，目标是在Westfield Century City、Torrance Del Amo Fashion Center等主要商圈继续开店，将美国境内的门店总数扩大至4家。
Olive Young的全球扩张计划始于2010年。以首尔明洞中央店的开业为契机，公司正式明确了海外扩张的意愿，并提出了将该门店作为检验外国消费者需求及全球扩张前沿阵地的战略。
然而，随后的路途并不平坦。2013年进军中国，门店曾一度扩展至10家，但因萨德事件等外部环境恶化，业务陷入动荡，最终于2020年全面撤出直营店。美国市场方面，2018年虽通过设立纽约法人尝试进军，但因无法扩大规模而撤出，未能留下实质性的成果。
Olive Young决定重返美国市场的背景，似乎源于对K-Beauty的自信。在全球范围内的K-Beauty热潮下，Olive Young已成为外国游客的“必去购物点”，这使其确信在海外市场同样具备竞争力。据业内推算，Olive Young去年外国游客销售额超过了1.1万亿韩元，外国消费者支付占比在整体线下销售额中也达到了约28%的水平。
不过，CJ Olive Young方面认为，过去进军美国的案例应与现在的Olive Young业务区别对待。CJ Olive Young相关人士表示：“2018年纽约法人的成立是由CJ Olive Networks主导的，在随后的分立过程中，该法人也一并转让给了Olive Networks。此次开店是Olive Young作为独立实体的首次进军美国。”
股票期权取消、美国法人成立，合并传闻四起
关于进军美国市场，业内还解读称这是与公司治理结构调整相吻合的战略动作。去年2月，Olive Young取消了授予员工的所有股票期权。通常情况下，推进首次公开募股（IPO）的企业取消股票期权，被视为上市动力减弱的信号。
与此同时，公司设立了美国法人。Olive Young于2025年2月在洛杉矶设立当地法人，夯实了进军市场的基础。因此，业内有人分析称，这是为了通过去年的全球业务扩张提升企业价值后，正式开启与CJ合并的中长期战略。
Olive Young曾在2022年推进IPO，但因市场环境恶化而无限期推迟。此后，随着业绩持续改善，上市的可能性再次被提及，但由于政府加强了对大企业子公司重复上市的监管力度，IPO的推进条件变得更加严苛。考虑到这种市场环境，业内分析认为，Olive Young比起上市，更有可能侧重于通过合并进行治理结构重组。证券界甚至提出了相关工作可能在明年左右正式展开的可能性。
合并工作之所以受到关注，是因为它可能与财阀家族的控制权重组有关。从目前的股权结构来看，CJ是持股51.15%的最大股东，CJ集团会长李在贤的长子、CJ集团主管李善浩持股11.04%，长女、CJ ENM035760经营领导李庆侯持股4.21%。如果通过合并进行股票交换，李善浩主管无需额外投入现金即可确保CJ的股份。这就是为什么有人认为合并可能有利于扩大财阀家族控制权的原因。
自持股份也被视为影响控制权变动的因素。如果Olive Young注销其持有的约22.6%的自持股份，现有股东的持股比例会自然上升。据此预测，李善浩主管的持股比例也将从目前的11.04%上升至14%左右。
关键在于美国市场的表现。业内普遍认为，如果Olive Young能够在韩国以外的全球市场取得实质性业绩，其企业价值很有可能被重新评估。企业价值越高，合并时Olive Young股东将获得的CJ股份规模也会随之扩大。最终分析指出，全球业绩提升和企业价值增长可能会转化为对控股公司股份的掌控，从而加强李善浩主管的控制力。
不过，对于美国市场的成功前景，业界意见不一。一方面认为凭借K-Beauty的人气可以在美国市场获得竞争力，另一方面也有预测称，由于与丝芙兰（Sephora）、Ulta Beauty等当地市场强者的竞争，短期内站稳脚跟并不容易。
CJ Olive Young相关人士表示：“Olive Young美国门店将打造为集MD（商品企划）策展能力和门店运营经验于一身的K-Beauty展示馆。目前正在与400多个K-Beauty品牌以及国际品牌进行协调，计划未来广泛引入多种美容及健康类商品。”关于合并事宜，他划清界限称：“目前尚未有任何具体讨论事项。”