[비즈한국] 作为科斯达克（KOSDAQ）技术特例上市的成功案例曾备受关注的生物科技初创企业Cellivery，最终以经营层因涉嫌诈骗性不正当交易被判重刑告终。法院认为，该公司以新药研发和临床试验为名募集巨额资金，实际上却用于收购其他企业等行为，是严重损害资本市场信用的犯罪。
首尔南部地方法院刑事合议14部20日对涉嫌违反资本市场法（诈骗性不正当交易等）被起诉的Cellivery前代表赵大雄判处有期徒刑15年，罚款2100亿韩元，并追缴约5亿1728万韩元。同案被起诉的前首席财务官（CFO）权善洪被判有期徒刑5年，罚款1100亿韩元。
与此前6月举行的结案公审中检方对赵前代表提出的求刑——有期徒刑30年、罚款2500亿韩元、追缴金676亿韩元相比，当天法院的判决刑期仅为检方求刑的一半，罚款减少了400亿韩元，追缴金减少了670亿韩元以上。
当判决书宣读完毕后，坐在被告席上的赵前代表和权前CFO低着头，神情僵硬。
审判前审判席发生争执……审判部：“请配合有序进行”
当天法庭内外在宣判开始前就充满了紧张感。
由于聚集了50多名旁听者，法院将部分主法庭座位留空，并将股东分流至转播法庭，导致部分股东与法院工作人员之间发生了争执。
审判部在开庭后立即表示：“法庭内的安保措施和管控都是为了确保所有人的安全和审判的有序进行”，并叮嘱道：“即使有些不便，也请遵守指示。”
随后，审判部在庄严的氛围中，依次解释了双方的主张、对犯罪事实的判断以及量刑理由，进行了宣判。
法院：“辜负了特例上市的信任，转嫁损失”，予以严惩
审判部认为，此次事件严重损害了资本市场的信任及交易透明度，给普通投资者带来了意想不到的痛苦，是严重的犯罪。
法院特别强调，Cellivery是因技术能力和成长潜力得到认可，从而放宽上市条件的“成长性特例上市第一股”。
审判部指出：“越是特例上市企业，作为市场参与者，越被要求具备高水平的合规意识和负责任的经营。”并判定Cellivery经营层以新药研发（R&D）和临床试验为目的募集资金，实际上却将所筹资金用于收购化妆品公司Ajin Clean等其他用途。
Cellivery在经历审计意见拒绝后，最终导致交易停牌，并于2024年6月退市，在此过程中普通股东蒙受了巨额损失。
“因是研究人员不了解资金执行”之辩解被驳回……法院：“实为企划及审批决策者”
赵前代表一方在审判过程中强烈否认蓄意犯罪。其主旨是，由于埋头于研究，细部的资金执行由CFO等实务人员负责，本人未参与具体的资金使用过程。
此外，他还主张在发行可转换债券（CB）时，收购Ajin Clean一事尚未确定，因此未在公告中披露，且凭借原有约433亿韩元的资金也足以完成收购。
然而，审判部未采信赵前代表一方的主张。
审判部根据扣押的电子邮件和尽职调查资料等判定，在启动新资金募集之前，公司内部就已经确认了推进收购Ajin Clean并进行了价值评估的事实。
此外，法院指出赵前代表亲自指示招聘新业务相关人员并进行组织改编等事实，认为他并非单纯参与研发的人员，而是策划并推进收购案的实质性最高决策者。
审判部表示：“在收购Ajin Clean时，大部分自有资金的使用受到限制，或被锁定在短期债券等金融产品中，很难视为可立即用于收购的资金”，因此驳回了赵前代表一方关于凭借原有约433亿韩元资金即可完成收购的主张。
审判部在确认以新药开发等名义在市场上募集的700多亿韩元被用于收购Ajin Clean等事实的同时，还斥责了赵前代表将责任推给实务人员以逃避刑事责任的态度。
宣判后赵大雄前代表“表情僵硬”……股东们感到“遗憾”
赵前代表此前获准保释，一直处于取保候审状态。但审判部当天在判处15年有期徒刑的同时，撤销了对赵前代表的保释决定。
审判部在宣判过程中表示：“去年7月指定保释，但由于今天判处实刑，因此撤销保释决定。”因此，赵前代表在一审宣判后立即因保释被撤销而被当庭拘捕。
判决结束后，法庭周边在对重刑判决进行评价的同时，也对刑期和追缴金表示遗憾。认为检方求刑30年，而法院判处15年相对偏低。特别是追缴金从检方求刑的676亿韩元大幅降至约5亿1728万韩元，这让股东们感到非常遗憾。
领导股东联合会的尹周元Cellivery代表在宣判后表示：“曾担心被告人会受到轻判，刑期会大幅缩短”，“虽然追缴金较检方求刑大幅减少令人遗憾，但审判部似乎也是经过深思熟虑后做出的合理判断。”