[비즈한국] 上周，韩国综合股价指数（KOSPI）下跌了约14%。其中，三星电子下跌了17%，SK海力士下跌了24%。当股价连续下跌时，投资者总会纠结是否要补仓。在追加买入之前，有必要先核实一下，包括ETF中所持有的股票在内，自己投入在半导体领域的资金总额到底有多少。
假设你买了三星电子的股票，为了分散投资到国内代表性企业，又购买了KOSPI 200 ETF。我们以实际产品KODEX 200为例进行计算。KODEX 200追踪的是由韩国国内200家主要企业组成的KOSPI 200指数。当然，这并不意味着等额投资于这200家企业。其结构是，在市场中可交易股票规模越大的企业，投资比重越高。根据三星资产管理公司ETF·基金平台“Fun ETF”在16日公开的构成表，KODEX 200中三星电子的占比为33.6%，SK海力士为24.6%，两者相加高达58.2%。即便购买了200家企业，投入在这两家公司的资金也超过了一半。
如果在三星电子股票估值200万韩元、KODEX 200估值800万韩元的账户中应用这一构成比重，结果会如何？通过ETF持有的三星电子市值约为269万韩元，SK海力士约为197万韩元。加上直接购买的三星电子，投入在这两家公司的资金约为666万韩元，占总额1000万韩元的约67%。虽然直接购买的三星电子金额仅占总数的20%，但加上ETF中的份额，仅三星电子一家公司的占比就达到了约47%。在这种状态下，为了降低平均买入成本而进一步买入三星电子，投入该公司的资金会进一步增加。这意味着之后股价每波动1%，账户中的损益额也会随之变大。如果只盯着如何降低买入成本，很容易忽略未来可能增加的损失金额。
即使分散投资了美国股票，也需要查看业务领域是否过于集中。三星电子、SK海力士和英伟达虽然是不同的公司，但它们有一个共同点，即AI数据中心投资增加，半导体订单就会随之增加。在此次下跌行情中，市场对于建设数据中心的企业如何筹集和回笼巨额投资资金的担忧加剧。如果背负高额利息的企业的资金状况恶化，市场对供应半导体企业的后续订单的担忧也会增加。即便不是同一家公司，如果它们赚取利润的逻辑都依赖于同样的客户订单或同一行业的繁荣，那么就应该放在一起审视。因为仅凭分散了投资产品和国家，并不代表风险也得到了均匀分散。
在确认比重后，我们来计算一下损失金额。在上述账户中，如果三星电子和SK海力士各自再下跌30%，那么这两家公司产生的额外损失约为200万韩元。如果其余持仓价格不变，整个账户将损失约20%。如果其他持股也随之下跌，损失将会更大。我的意思是，在追加买入前，先确认自己能承受的损失范围。如果难以承受该损失，最好不要追加买入。可以将打算新投入的资金暂时存入存款，或者考虑投资与现有持股企业业务重叠度较低的领域。
并非所有半导体股票的大幅下跌都意味着所有投资者都迎来了同样的买入机会。已经投入大部分投资资金的人，与保留余裕资金等待买入机会的人，情况截然不同。看好半导体的长期前景与将大部分投资资金投入半导体，是完全不同的判断。