[BizHanKook] 拥有MLB、Discovery等品牌的时尚企业F&F于2022年成立了子公司F&F娱乐。当时，F&F计划将从时尚业务中积累的全球品牌推广和营销经验应用到K-pop产业中。F&F娱乐在人才引进方面也表现积极，例如聘请了出身于Kakao娱乐的崔在宇担任代表理事。F&F在F&F娱乐成立之初曾雄心勃勃地表示：“我们将利用此前通过数字化传播打造世界级品牌粉丝群的经验，培养能够成长为世界级生活方式领导者的K-pop明星。”
然而，目前很难说F&F娱乐已经在K-pop市场占据了稳固的地位。随着近期女团“UNIS”结束活动，旗下的艺人仅剩下偶像团体“AHOF”及部分演员。公司不仅每年都在记录营业亏损，而且处于完全资不抵债的状态，财务结构状况不佳。F&F娱乐的营收相较于F&F的整体营收而言也微乎其微。有评价认为，F&F娱乐的发展未能达到预期。
UNIS解散后，F&F娱乐的未来将如何
F&F娱乐于2024年推出了女团“UNIS”。UNIS由SBS选秀节目《Universe Ticket》中选拔出的成员组成。UNIS曾获得2024年TikTok韩国大奖“新星奖”、大韩民国文化演艺大奖“K-pop歌手奖”等奖项，知名度有所提升。
然而，UNIS在今年9月正式结束了活动。F&F娱乐表示：“UNIS与本公司的专属管理合同于9月26日正式终止。公司与成员们就合同期限及未来活动方向进行了持续讨论，在充分协商后，最终决定根据预定的合同期限，结束UNIS作为完整体的正式活动。”
由于UNIS是项目限定女团，其活动结束在一定程度上是预料之中的事。早在《Universe Ticket》播出时，活动期限就已确定。但部分粉丝因期待F&F娱乐能续约而感到遗憾。UNIS在合同终止前夕的9月8日，还发行了数字单曲《天空与星星地》并进行了相关活动。
随着UNIS活动结束，F&F娱乐旗下的偶像团体仅剩“AHOF”。与UNIS一样，AHOF也是由SBS选秀节目《Universe League》选拔出的成员组成。AHOF是2025年出道的男团，据悉合同期限为4年。若合同不续签，则有可能会在2029年结束活动。
虽然AHOF曾在音乐节目中获得第一名等成绩，但尚难言其已跻身顶级人气组合行列。目前F&F娱乐虽在进行选秀，但至今未有新偶像团体出道的消息。从K-pop市场的整体表现来看，很难说F&F娱乐发挥了重大影响力。考虑到公司成立已达4年，且母公司在时尚界享有盛誉，不少声音认为其表现不及预期。
作为“依靠”的母公司F&F现状如何？
F&F娱乐在业绩方面也表现不佳。去年录得87亿韩元的营业亏损，今年上半年也产生了21亿韩元的营业亏损，赤字持续。虽然今年亏损规模较去年有所缩小，但问题在于营收也在同步下滑。F&F娱乐的营收从去年上半年的19亿韩元减少至今年上半年的12亿韩元，降幅约38%。考虑到F&F今年上半年的总营收为9605亿韩元，F&F娱乐的营收规模可谓微不足道。
由于盈利能力疲软，其财务结构也十分脆弱。截至今年6月底，F&F娱乐的资本总额为负278亿韩元，处于完全资不抵债的状态。截至6月底，其总资产为95亿韩元，而负债总额则高达373亿韩元。若财务状况进一步恶化，可能需要母公司F&F的支援。
问题在于，F&F的前景也不容乐观。SK证券研究员邢权勋（音译）在分析F&F时表示：“自今年初以来，受MLB中国业务当地库存调整的影响，中国市场的营收动力持续处于疲软区间。随着韩元走强，从今年第四季度开始，人民币汇率将较去年同期下降，这将对营收和盈利能力产生不利影响。”在F&F今年上半年9605亿韩元的营收中，约有一半（4807亿韩元）来自中国市场。
目前来看，尚未看到F&F娱乐出现重大转机的契机。当然，AHOF的人气若能提升，或许有望成长为公司的主要收益来源。但考虑到AHOF的合同据传将于2029年到期，公司目前亟需通过续约或挖掘新偶像等方式，夯实中长期增长的基础。