[BizHanKook] 据了解，目前正在推进旗下甜甜圈品牌“Knotted”出售事宜的 GFFG，近期被证实已将总部办公室搬迁并缩小了规模。在因进军美国市场压力导致业绩持续恶化的背景下，此次搬迁是否也属于削减成本和提升经营效率的措施，引发了外界的关注。
迁至研发人员所在地，“勒紧裤腰带”过日子？
根据《Biz韩国》的采访，运营甜甜圈品牌“Knotted”等餐饮企业的 GFFG 已于本月初将总部所在地从首尔江南区三星洞搬迁至新沙洞。新总部所在地正是 GFFG 旗下研发（R&D）人员此前工作的办公地点。据了解，GFFG 此前使用的三星洞办公室，目前已被其他企业作为办公地址使用。
总部办公室的规模似乎也有所缩减。原三星洞办公室面积为 289 平方米（约 87 坪），而新总部所在的新沙洞办公室仅有 144 平方米（约 44 坪）。由于未另行租赁办公地点，而是直接迁至现有研发人员的办公地，业界普遍认为这旨在削减租赁成本并优化组织结构。
GFFG 近期的业绩持续低迷。据 GFFG 2025 年审计报告显示，去年营业额为 501 亿韩元，较前一年的 630 亿韩元减少了约 20%。2024 年尚有 4 亿 7000 万韩元的营业利润，去年则转为 85 亿 5000 万韩元的亏损。净亏损也从 11 亿 5000 万韩元大幅扩大至 156 亿 4000 万韩元。
财务状况也严重恶化。2024 年末为 165 亿韩元的资本总额，到去年末骤降至 11 亿韩元。同期，现金及现金等价物从 50 亿韩元缩减至 16 亿韩元。去年末流动负债约为 191 亿韩元，比流动资产多出 91 亿韩元。
针对上述财务状况，外部审计师指出，GFFG 作为持续经营主体的能力存在重大不确定性。虽然 GFFG 提出了通过发行债券筹集运营资金、扩大销售额及改善盈利能力等计划，但审计师表示这些计划能否实现仍存在不确定性。
业界分析认为，GFFG 进军美国市场加重了其财务负担。GFFG 去年在美洛杉矶（LA）开设 Knotted 门店，开启了海外市场攻势。公司曾表示计划利用韩式甜甜圈在甜甜圈消费大国——美国市场确立竞争力，随后在洛杉矶韦斯特菲尔德世纪城（Westfield Century City）开设了 1 号店，之后又在艺术区（Arts District）开设了 2 号店。
然而，在扩大美国业务的过程中，巨额的投资费用导致资金压力加剧。据了解，主要经营层在长期驻留美国期间，不仅支出了当地办公运营费和人力费用，还为打造旗舰店投入了大规模的施工费用。GFFG 的美国法人（GFFG America）去年录得约 37 亿韩元的净亏损。GFFG 对美国法人的借款也从 2024 年末的约 94 亿韩元增加至去年末的约 119 亿韩元。
品牌数量从 11 个减至 5 个……甚至传出 Knotted 出售传闻
GFFG 是一家成立于 2015 年的餐饮企业。起初以手工汉堡店“5BEY”起家，2017 年推出 Knotted 后开始声名鹊起。Knotted 从首尔岛山公园附近的一家小型咖啡馆起步，凭借高人气带动了 GFFG 的快速增长。营业额从 2019 年的 22 亿韩元增至 2023 年的 676 亿韩元。Knotted 门店数量也从 2022 年的 10 余家增加到 2024 年的 45 家。
GFFG 以百货商店和大型购物中心为中心，激进地增加了 Knotted 的门店。但业内评估认为，这种扩张策略反而适得其反。随着门店数量增加，品牌的稀缺性下降，且由于所有门店均采取直营模式，成本负担也随之加重。
此后，GFFG 修改了业务扩张计划。虽然曾于 2024 年 12 月注册了 Knotted 加盟业务的信息披露文件，准备进军加盟店市场，但今年 3 月又取消了注册并撤回了该计划。
门店数量也在不断减少。仅今年以来，Knotted 安国店、江南站店、大邱 The Hyundai 店、天安 Galleria 店、釜山乐天总店等多家分店相继关闭。目前运营中的 Knotted 门店约为 28 家。
除 Knotted 外，GFFG 虽然还推出了多种餐饮品牌以进行扩张，但近期重心转向了减少品牌数量。曾经达到 11 个的运营品牌到 2024 年末已缩减至 5 个。威士忌酒吧 Open End 已停止营业，融合中餐品牌 Woktionary 卖出了股权。2024 年 12 月，GFFG 以 80 亿韩元将手工汉堡品牌 Downtowner 运营方的 80% 股权出售给了 Salady，据传今年已将剩余的 20% 股权也进行了处理。
代表品牌 Knotted 的出售传闻也持续不断。去年 5 月曾有报道称 GFFG 正在推动 Knotted 的出售，但当时公司方面予以否认，称毫无事实根据。然而近期市场再次传出其正在向潜在买家试探出售意向的消息，再次引发关注。
《Biz韩国》就总部搬迁背景及 Knotted 出售传闻向 GFFG 进行了询问，但未得到回应。