[비즈한국] 韩华集团新设立的控股公司Hanwha M&S正式成立。随着将负责集团科技与生活板块的Hanwha M&S启动，金东善社长的角色也备受关注。在科技板块已取得一定成绩的评价下，如何提升生活板块的盈利能力成为了其面临的新课题。
统筹管理韩华Vision、Robotics及Galleria、Ourhome等57家公司
本月3日，Hanwha Machinery & Services Holdings（以下简称Hanwha M&S）在首尔中区The Plaza酒店举行仪式并正式成立。Hanwha M&S是从原韩华株式会社进行人员分立后成立的新控股公司。当天董事会审议通过了包括选任代表理事等经营层、设立各类委员会及制定内部规章在内的主要议案。
Hanwha M&S以科技板块和生活板块为两大核心开展业务。科技板块Solutions下属包括韩华Vision、韩华Semitech、韩华Momentum、韩华Robotics；生活板块Solutions则纳入了韩华酒店度假村、韩华Galleria、Ourhome等。包括孙公司在内的子公司共计57家（含海外法人），截至2025年底，合并口径销售额约为6万亿韩元，总资产规模约11.3万亿韩元。
业内认为，随着Hanwha M&S的成立，韩华Vision社长金东善的独立经营体系已正式启动。金社长此前在韩华的科技与生活板块7家子公司中担任未来愿景统筹。今后，他将作为Hanwha M&S未来战略统筹社长，引领两个板块的增长战略。
Hanwha M&S的成立使韩华集团第三代继承人的职责分工更加清晰。此前，韩华集团通过高管人事调整，将韩华Vision副社长金东善擢升为社长，同时将韩华集团副会长金东官与韩华生命社长金东元分别升任为首席副会长与副会长。
由此，金东官首席副会长负责防务、造船、航天、能源等集团核心业务，金东元副会长负责金融板块。金东善社长全权负责科技与生活业务，这被评价为韩华三兄弟的独立经营体系已基本成型。
Hanwha M&S相关人士表示：“期待通过消除综合企业折价问题，加速科技与生活板块的投资与业务扩张。我们将不断增强竞争力，使这两大板块成为集团新的增长轴。”
半导体已获一定成果，生活板块盈利改善成课题
韩华通过人员分立，将防务、造船、金融业务与科技、生活业务剥离，旨在消除综合企业折价并提升企业价值。然而，要实现这一预期，必须有Hanwha M&S旗下子公司业绩的支撑。这也是为何Hanwha M&S的成立对金社长而言，既是新机遇，也是验证其经营能力的试金石。
鉴于Hanwha M&S以半导体与机器人为中心的科技板块，以及流通、酒店、餐饮为中心的生活板块作为两大轴心，金社长肩负着同时提升这两个板块增长性与盈利能力的重任。其中，科技板块已被韩华方面评价为取得了一定的可见成果。
关于金社长的晋升，Hanwha M&S解释称：“他凭借在半导体设备市场的成功进军（如大量接获HBM用TC Bonder订单），以及在中东、印度等全球新兴市场的开拓，在科技板块的贡献获得认可，从而获任社长。”
另一方面，生活板块相比于投资与外延扩张，盈利改善的成果尚不明显。韩华Galleria去年销售额为5752亿韩元，营业利润为94亿韩元，但营业利润率仅为1.6%。Ourhome虽然创下了2.4497万亿韩元的历史最高销售额，但营业利润同比减少9.3%，停留在804亿韩元。
韩华酒店度假村去年合并销售额为2.376万亿韩元，营业利润为608亿韩元，业绩较前一年有显著提升。但考虑到这其中包含了很大一部分并购Ourhome带来的效应，今年有必要观察其自有业务的盈利能力是否有所改善。
市场尤为关注生活板块核心子公司韩华Galleria的盈利回升情况。由于金社长一直站在经营一线直接领导业务扩张，未来业绩不仅将衡量他的经营成果，还被视为评估生活板块成长可能性的标尺。
Hanwha M&S成立后接到的首张成绩单将是“Five Guys”的出售。金社长于2023年将Five Guys引入韩国，在实现扭亏为盈后，于去年7月启动了出售流程。目前已选定H&Q Equity Partners为优先谈判对象并签署了谅解备忘录（MOU），正在履行最终签约手续。
市场传言出售价格在600亿至700亿韩元左右。最终的出售价格及投资回笼规模将体现金社长的投资业绩。韩华Galleria相关人士表示：“目前正在进行尽职调查，预计今年下半年将完成出售流程。”
从中长期来看，房地产开发项目的成功与否至关重要。韩华Galleria于7月决定以2367亿韩元购入首尔江南区新沙洞地块，首次涉足住宅开发业务。该地块曾计划开发高端住宅区“The Peak Dosan”，但因开发商未能筹集项目融资（PF）而进入拍卖流程。
业内认为，韩华Galleria进军房地产开发是为了在百货与餐饮业务之外获得新的增长动力。流通行业相关人士表示：“有言道‘流通的终点即房地产’，流通业与房地产开发关系密切。韩华Galleria似乎也试图朝着类似方向扩大业务范围。”
不过，鉴于韩华Galleria是首次尝试住宅开发，市场上也有观点认为其必须同时证明业务执行能力与项目的商业可行性。由于涉及大规模资金投入，且超高价住宅需求群体有限，资金筹措与预售表现将决定项目的最终盈利。
韩华Galleria相关人士表示：“目前正在从多角度探讨岛山公园附近地块的利用方案。现阶段正以开发高端住宅区为中心讨论业务方向。”该人士还补充道：“Hanwha M&S成立后，计划在强化各子公司专业性的同时，提升子公司间的协同效应，专注于提升生活板块的竞争力。”