[Bizhankook] 本周，在比特币和以太坊受美联储紧缩预期压制而表现低迷期间，拥有独立资金流向的山寨币占据了涨幅榜前列。手续费收入回购代币的Hyperliquid在统计末期急剧上涨，模因币（Meme coin）和隐私币也迎来了轮动买盘。比起市场整体上涨，本周买盘更多集中在有明确利好因素或高价格弹性的币种上。美联储在10月28日将基准利率维持在3.75~4.00%不变，但保留了进一步紧缩的可能性，此后比特币和以太坊等主要币种均呈现弱势。
据全球数字资产行情网站CoinMarketCap显示，从10月23日6时至10月30日6时，在加密货币市场中，Hyperliquid以20.88%的周涨幅位居榜首。Hyperliquid目前价格为12万4835韩元，最近24小时内上涨了15.04%，短期上涨趋势进一步增强。
MemeCore以19.91%的周涨幅位居第二。MemeCore目前价格为1364韩元，最近24小时下跌了2.51%，经历了短期回调。Pepe在一周内上涨12.73%，位居第三。Pepe目前价格为0.006604韩元，最近24小时跌幅为1.56%，回吐了部分周内涨幅。
Stable以5.34%的周涨幅排名第四。Stable目前价格为35韩元，最近24小时下跌了2.51%。LEO在一周内上涨4.70%，位居第五。LEO目前价格为1万2672韩元，最近24小时波动率为0.14%，保持平稳上升趋势。
排名第六的门罗币（Monero）周内上涨4.00%，现报83万7596韩元。排名第七的SPX6900一周内上涨3.84%，现报496韩元；排名第八的Binance Life周内上涨3.70%，现报693韩元。排名第九的大零币（Zcash）周涨幅为3.58%，报167万8425韩元；排名第十的Just在一周内上涨1.59%，现报189韩元。
基于手续费回购及杠杆需求双驱动的Hyperliquid
Hyperliquid是一个去中心化交易平台，利用自身Layer 1链上订单簿处理永续合约和现货交易。HYPE代币用于网络质押和支付手续费等，部分交易手续费会通过援助基金（Assistance Fund）用于市场回购。基金持有回购代币以减少流通量的结构，成为了支撑价格需求的基础。
虽然本周未发现足以解释其急剧上涨的大型服务发布，但其现有的回购结构与衍生品持仓规模的同时扩大受到了关注。截至10月29日，援助基金最近30天的HYPE回购额统计为6230万美元。同一天，HYPE永续合约未平仓量在24小时内激增32.19%，达到5亿3074万美元，总持仓量达21亿8000万美元。周涨幅大部分集中在最后24小时，这表明除了现货买入，新的杠杆仓位也推高了价格弹性。不过，鉴于回购量并非销毁而是由基金持有，这与永久性的供应减少有所区别。
MemeCore不仅限于发行模因代币，还是一个在链上连接各项目活动与奖励的Layer 1。M代币用于交易手续费、验证者质押、治理及生态系统奖励。它提出了“模因证明（Proof of Meme）”结构，即模因代币一旦发行，便会创建专属奖励池，并根据交易量和社区活动等向参与者分配奖励。
不过，统计期间并未出现能完全解释该周涨幅的新项目发布公告。虽然10月23日前后伴随价格反弹，衍生品未平仓量有所增加，但现货交易量反而减少，这更像是杠杆作用和薄弱的流动性放大了波动幅度，而非广泛的现货买入。这种上涨带有从此前急跌中修复跌幅的性质。最近24小时内下跌了2.51%，表现出急涨后的获利了结及上涨动能减弱。
Pepe是一个基于以太坊的模因代币，与其说是靠网络或盈利业务，不如说社区知名度和交易资金流向更左右其价格。本周的上涨背景并非源于产品发布，而是受大型钱包移动和衍生品交易增加的影响。
继10月中旬交易所持有量大幅减少后，28日其合约交易量和未平仓量同时增加。不过，由于也确认了将代币转移至交易所的大型钱包，买入与卖出等待量并存。周内实现两位数增长后，最近24小时的下跌走势可解释为短期买盘减弱及部分获利了结。
从交易支持扩大到模因及隐私币的轮动
排名第四的Stable是一个设计为用户通过USDT支付手续费并处理结算的Layer 1网络。STABLE并非普通用户的Gas费资产，而是承担支持网络安全与治理的角色。10月27日，Coinbase启动了STABLE现货交易，且项目方预告将于10月31日进行旨在提高安全性和质押稳定性的主网1.9.0升级。交易便利性扩大及升级日程支撑了上涨，但最近24小时出现下跌，说明并未延续上市后的买入热度。
排名第五的LEO是用于iFinex和Bitfinex生态系统中交易及存取款手续费抵扣的实用型代币。该平台具有将iFinex关联收入的一定比例用于市场回购并销毁LEO的机制。本周未发现直接推高价格的新公告。最近24小时波动率仅为0.14%，与其说像模因币那样发生了短期交易爆发，不如说持续的销毁结构对价格起到了支撑作用。
在6至10名中，买盘明显流向了比特定技术领域波动性更高的资产。门罗币和大零币是隐藏交易双方及金额的隐私币；SPX6900和Binance Life是受社区、叙事和交易资金影响更大，而非依赖实际使用服务的模因代币；Just则是波场（Tron）网络上提供借贷和稳定币服务的去中心化金融协议。两种模因代币和两种隐私币并列出现在前十名，说明并非单一技术板块主导行情，而是轮动买盘扩散到了短期价格弹性较大的币种上。
从前十名代币的构成来看，本周的上涨与加密货币市场的整体联动上涨相去甚远。比特币和以太坊在美联储会议后表现疲软，但Hyperliquid因代币回购结构与未平仓量增加的叠加而独立走高。Stable得益于交易所上市和升级等独立利好，LEO则有销毁机制支撑。
相比之下，MemeCore、Pepe、SPX6900和Binance Life受跌幅修复及衍生品、大型钱包资金流向的影响更大，而非业务层面的变化。门罗币和大零币进入上涨行列，进一步说明这并非风险偏好从大型平台向中小山寨币扩散，而是在市场弱势下，资金在特定主题之间快速切换的选择性轮动。考虑到不少币种在周内急涨后最近24小时出现下跌，断言新的中长期趋势已经形成还为时尚早。
※本文由Bizhankook与MetaVX的生成式AI共同撰写。