[비즈한국] 继进军美国市场后，乐天利（Lotteria）近期通过向马来西亚和新加坡扩张，正呈现出全力扩大业务版图的态势。然而，作为其主要海外市场的越南却连续出现净亏损，而美国市场在开设首家门店一年多后也未能增设新店，这使得乐天利面临着兼顾盈利能力与门店扩张的双重课题。
以“K-汉堡”攻略美国…增设门店尚无动静
乐天GRS（Lotteria母公司）正在加快乐天利的海外市场扩张步伐。继以东南亚为中心开展海外业务后，公司正积极向美国市场进军。乐天GRS于去年8月在美国加利福尼亚州奥兰治县富勒顿开设了乐天利美国1号店。这是其在设立美国法人两年后的开店举措。
作为“汉堡大本营”的美国，本土汉堡品牌的进入引起了市场的高度关注。乐天利主打“原创K-汉堡”，试图以此攻占美国市场。其战略是凭借韩式特色浓厚的烤肉汉堡、虾排汉堡、拌饭汉堡等菜单，与当地品牌形成差异化竞争。
起初的反响并不差。1号店开业时曾出现长长的排队人潮，当地消费者的关注度非常高。然而随着开业效应的减退，如何融入当地市场成了更深层的难题。过去一年里，乐天利对肉饼大小、烹饪方式以及菜单构成进行了多次调整，近期还下调了价格。
从今年9月开始，乐天利推出了午餐特惠，将虾排汉堡套餐的价格降至9.99美元，低于原先的12.77美元。在当地对性价比提出质疑的情况下，此举被解读为提升二次到店需求的应对方案。
在扩大门店方面，目前尚未提速。自去年在富勒顿开设1号店以来，乐天利已一年多未有新店开张。虽然进军美国时留下了未来市场扩张的可能性，但截至目前，尚未公开2号店的选址或具体时间表。从业绩来看，成果也尚不明显。根据乐天GRS审计报告，去年美国法人的销售额为28亿韩元，当期净亏损为9亿韩元。
投资仍在持续。继去年11月决定对美国乐天利法人进行增资后，乐天GRS于今年2月又进行了追加增资。此外，针对美国当地的租赁合同，乐天GRS还提供了18亿韩元规模的支付担保。
乐天GRS相关人士表示：“鉴于美国市场以得来速（Drive-thru）和车辆移动为主的商业环境特点，必须综合考虑选址、审批许可及供应链构建等多种因素。我们目前专注于1号店的稳定运营和提升当地商业模式的完成度，而非单纯增加门店数量。”
越南业务扩张伴随净亏损…乐天称“主营业务盈利”
在进军美国之前，乐天利深耕的海外业务基地是东南亚。目前，乐天利在越南、缅甸、老挝、蒙古、马来西亚、新加坡等地开展业务。其中，越南被视为乐天利海外业务的核心地。乐天利于1998年进入越南，经营时间已接近30年。
近期，越南业务的重要性进一步提升，因为越南乐天利（Vietnam Lotteria）已被纳入乐天GRS旗下。乐天GRS去年收购了乐天控股（Lotte Holdings）持有的越南乐天利100%股份。这是自2018年乐天集团转换为控股公司体制后，时隔7年重新回归。随着越南法人的销售额和损益直接反映在乐天GRS的合并业绩中，当地业务的盈利能力改善与否变得愈发重要。
问题在于越南乐天利一直处于亏损状态。越南乐天利在2023年出现56亿韩元的当期净亏损后，2024年的净亏损进一步扩大至69亿韩元。在净亏损持续的同时，其股权价值也大幅缩水。乐天控股认为2024年越南乐天利的股权价值低于账面价值，计提了237亿韩元的资产减值损失。截至2024年底，股权账面价值也从397亿韩元减至159亿韩元。
被纳入乐天GRS旗下后，当期净亏损依然存在。越南乐天利自去年10月被纳入乐天GRS后的约3个月内，录得了26亿韩元的当期净亏损。鉴于今年起将反映越南法人的年度业绩，当地业务能否缩减净亏损将对乐天GRS的整体业绩产生不小影响。
不过，乐天GRS解释称，越南法人在营业层面仍处于盈利状态。乐天GRS相关人士说明道：“越南法人在2025年全年实现销售额1197亿韩元，营业利润22亿韩元，保持着营业盈利。财务报表上的当期净亏损是由于收购过程中会计确认时间差及一次性结算费用等导致的。我们预计从今年开始，业绩改善的趋势将更加明显。”
关于海外业务，该人士补充称：“目前海外业务销售额占比约为整体销售额的10%左右。我们计划在核心国家稳定商业模式后，再向周边国家扩张，从而扩大全球投资组合，而非单纯的盲目扩张。”