[비즈한국] 无人咖啡厅连锁品牌“满月镜”（Manwolgyeong）的经营困境正在加剧。虽然去年曾宣布突破500家门店并快速扩张，但近日确认有债权人向法院提交了针对满月镜的重组申请。此外，部分已支付签约金却迟迟无法开店的直营店签约者已开始采取法律手段，使局面愈发复杂。
首尔重组法院正在审理是否启动重组程序
首尔重组法院于8月7日对无人咖啡厅连锁品牌“满月镜”下达了保全处分和全面禁止令。这是继7月23日受理针对满月镜的重组程序启动申请后所采取的措施。据此，在法院决定是否启动重组程序之前，禁止重组债权人和重组担保权人进行强制执行、假扣押、假处分以及为实现担保权而进行的拍卖程序。目前，法院正在审议是否启动满月镜的重组程序。
根据Bizhankook的采访报道，此次重组申请并非由满月镜自行提出，而是由债权人发起。根据《债务人重组及破产法》，满足一定条件的债权人也有权向债务人申请启动重组程序。
满月镜方面表示：“我们正在诚实配合法院的各项程序。法院于8月7日在进行审理的同时下达了保全处分和全面禁止令，关于是否启动重组程序目前尚未作出决定。”并补充道：“计划在法院程序及获得必要许可的前提下，并行推进并购（M&A）协商。”
满月镜是2021年成立的无人咖啡厅连锁品牌。在无人咖啡厅市场快速增长时期，该公司进入市场并稳步扩大门店规模，目前在全国运营着500多家门店。外部投资也接踵而至。继2022年获得10亿韩元规模的种子轮投资后，2024年又从现代技术投资公司获得了16亿韩元的A轮融资。今年3月，又再次从现代技术投资公司获得了15亿韩元的追加投资。
然而，与外在扩张形成鲜明对比的是，其盈利能力却在恶化。满月镜2023年营收为83亿韩元，营业利润为7亿韩元，但2024年营收虽增长至126亿韩元，却出现了11亿韩元的营业亏损，转为亏损。净利润也从同期的6亿韩元盈余转为12亿韩元的净亏损。
“付了6000万韩元却开不了店”直营店签约者采取法律手段
部分直营店签约者针对满月镜采取法律行动的情况也引人注目。他们主张，为开设门店已向总部支付了签约金，但事隔数月仍无法开店。
满月镜于2025年3月推出了“直营投资型模式”。即直营店签约者向总部支付约5000万至6000万韩元，由满月镜负责装修、咖啡机、甜点机等开店所需设备的筹备，并负责后续的门店运营。直营店签约者可获得门店月营收的一定比例作为收益，如果提供个人拥有的商铺作为门店，还可以获得额外的租金。
今年年初与满月镜签署直营投资合同的A某主张，为了在自己名下的商铺开店已支付了签约金，但至今仍未开店。A某表示：“支付了6000万韩元后，总部以各种理由推迟开业。我知道签约金是用于门店装修和购买机器的，我很怀疑这些钱是否被挪作他用。”
A某主张还有其他处境相似的签约者。他说：“据了解，已支付签约金却未能开店的人超过20位。其中甚至有去年11月就签了合同，至今仍未开店的情况。”部分签约者目前正在对满月镜方面提起刑事控告。
在已经开设并运营直营投资型门店的店主中，也有人主张收益结算存在延迟。据多位店主反映，满月镜从今年6月开始，未能按时向部分店主支付应得收益。
满月镜方面承认了收益结算延迟及未开业门店的问题。满月镜代表金在焕（音译）表示：“公司应收资金未能及时到账，而支出却在持续，加上因拖欠费用导致资产被扣押，即便筹集到的资金也难以用于业务经营。”
针对未能开业的门店，他解释道：“许多未开业门店的投资者希望在开业完成后支付尾款，但公司为了进行设备安装需要预付资金。双方条件难以匹配，导致安装资金筹措延迟，从而引发了工程和开业再次推迟的恶性循环。”
金代表将公司经营恶化的背景归结为利润结构的局限。他表示：“满月镜不收取加盟费、宣传费、特许权使用费和培训费，而是以供应原材料和辅料作为主要收入来源。但从2024年9月到2026年6月这22个月间，确认的‘私自采购’（加盟店主未经总部同意擅自向外部采购原材料/辅料）规模达到了约15亿2500万韩元。截至8月5日，售后、服务器费、自动语音应答系统（ARS）等维护费用的拖欠余额为1亿1288万韩元。”
他随后提到：“在收入无法正常回流的情况下，物流、系统维护、售后费用却在持续产生。我并不打算将责任全部推给店主，没能通过系统阻止这种结构，是总部的责任。”
在资金状况恶化的背景下，满月镜目前正在推动通过并购实现经营正常化。金代表表示：“我们正在协商降低收购价格，条件是要求收购方承接包括直营投资者在内的所有债权。对于让许多人感到失望，我深表歉意。我认为，让公司在更优秀的经营者和资本下得以延续，是我目前所能承担的责任，我会尽责到底。”