[BizHanKook] 永元贸易将注销规模为788亿韩元的自社股，这相当于其已发行股份的约2.5%。在消除现有持有自社股60%以上的同时，公司还决定额外买入500亿韩元规模的自社股，正加快推进股东回报步伐。
现有175万股自社股中注销108万股
永元贸易将于11月20日注销108万6684股自社股。预计注销金额约为788亿韩元（具体为787亿8459万韩元）。这占目前已发行股份4431万1468股的约2.45%。
永元贸易目前持有的自社股共计175万1356股，由2009年公司分拆过程中取得的零碎股289股、2016年买入的44万5118股，以及2024年至2025年耗资约500亿韩元取得的130万5949股构成。本次注销后，剩余的现有自社股为66万4672股。已发行股份总数也将减至4322万4784股。
据此，最大股东永元贸易控股（Youngone Trade Holdings）相对于已发行股份的持股比例将从50.52%提高到约51.79%。不过，由于自社股本身没有投票权，仅凭注销并不会导致最大股东的投票权比例进一步上升。
永元贸易的自社股政策与修订后的《商法》实施后各企业的选择对比鲜明。根据今年3月实施的修订版《商法》，公司新取得的自社股原则上应在1年内注销。在法律实施前持有的现有自社股，原则上也应在一定期限内清理。不过，若涉及员工奖励或经营需求等，可以通过制定持有及处置计划并获得股东大会批准的方式进行运用。
三星电子等部分大企业正利用这一例外条款，将自社股作为绩效奖金或长期绩效补偿手段进行发放。这是一种不单纯注销股票，而是将其用作协调员工与股东利益补偿手段的方式。
相反，永元贸易目前尚未明显将自社股积极用于员工股权激励。公司的补偿体系也以现金为主。从最近的公告来看，公司向主要高管支付了相当规模的现金奖金，而未见股票基准补偿的相关记录。
从财务层面看，并非因为无法选择股票补偿。永元贸易今年上半年合并报表营收约为2兆1275亿韩元，营业利润约为2960亿韩元。上半年末现金及现金等价物约为7200亿韩元。因此，根据目前公开资料，将此次注销理解为侧重于“股东回报”而非员工补偿，比将其与业绩低迷或补偿能力不足联系起来更为符合逻辑。
永元贸易在注销现有自社股的同时，也在额外增持新的自社股。公司于10月6日与新韩投资证券签订了500亿韩元的自社股取得信托合同，合同有效期至2027年4月6日。取得的自社股计划用于注销等提升股东价值的用途。
修订版《商法》实施后，新取得的自社股原则上须在取得后1年内进行注销。若永元贸易希望将新取得部分用于员工补偿等其他用途，则需要履行单独的持有及处置程序。
永元贸易在今年8月的企业价值提升计划中表示，将股息倾向目标从原来的25%提高到30%，并承诺到2027年为止额外买入500亿韩元规模的自社股。2025财年结算股息与今年中期股息合计，股息总额为1043亿韩元，较上一年增长了16.3%。
控股公司今年也注销了9.5%…在成来恩体制下加强股东回报
控股公司永元贸易控股也在积极注销自社股。永元贸易控股今年5月注销了54万5420股，10月注销了71万2460股。合计注销125万7880股，占已发行股份的9.5%，金额约为2271亿韩元。这远超其此前设定的从2025年到2029年每年注销发行股份1%的计划。
集团的治理结构为“成来恩→YMSA→永元贸易控股→永元贸易”。YMSA是持有永元贸易控股29.39%股份的最大股东，而成来恩副会长持有YMSA 50.10%的股份。
自成来恩副会长全面负责集团经营以来，永元贸易控股和永元贸易均呈现出加强股息发放及自社股买入与注销的趋势。不过，没有证据表明此次注销是为了扩大财阀家族支配力的交易。仅凭现有自社股注销，并不会改变以投票权为准的持股比例。
值得关注的是，在修订版《商法》为企业留出注销自社股、员工补偿等选择空间的情况下，永元贸易集团目前积极选择了注销和股东回报。永元贸易在完成此次注销后，仍持有66万4672股现有自社股，并正在进行500亿韩元规模的新自社股买入。如何处理剩余的自社股和新取得部分，将成为未来的关注重点。