[비즈한국] 三大通信运营商传统的通信业务增长停滞，通过扩大人工智能（AI）数据中心和企业间交易（B2B）业务来弥补这一现状的格局愈发清晰。各公司在通过成本节约来捍卫盈利能力的同时，AI基础设施的投资竞争也已正式拉开帷幕。
SK电讯、LG U+业绩改善，KT在基数效应影响下依然表现稳健
随着KT于12日公布第二季度财报，SK电讯、KT、LG U+这三大通信运营商的上半年财报发布工作全部结束。KT第二季度合并营收为6.6799万亿韩元，营业利润为6483亿韩元。由于去年第二季度反映了子公司的房地产分售利润，导致业绩大幅增长，因此今年受基数效应影响，营业利润有所下降。
不过，随着数据中心和房地产业务持续增长，以及内容子公司业绩改善，整体表现较第一季度有所好转。以独立基准计算，营收为4.5235万亿韩元，营业利润为3890亿韩元。虽然受客户回馈计划影响，无线服务营收同比下降了1.8%，但截至第二季度末，5G用户占全体手机用户的比例已升至83.2%，用户基础依然稳固。
此前在5日，SK电讯公布第二季度合并营收为4.3591万亿韩元，营业利润为5660亿韩元。营收同比增长0.5%，营业利润则得益于去年因USIM信息泄露事故导致的客户补偿及善后费用负担消失，同比激增67.3%。与前一季度相比也增长了5.3%，但受低价虚拟运营商（MVNO）扩张及资费竞争加剧的影响，移动通信业务营收同比下降1.9%，显示出通信主业本身的增长依然面临瓶颈。
LG U+的营业利润为3445亿韩元，创下季度历史新高。同比增加13.1%，环比增加26.5%。受终端销售疲软影响，营业收入为3.6949万亿韩元，下降3.9%；但体现主业竞争力的服务营收显示为3.0765万亿韩元，增长了2.0%。
移动业务营收为1.6602万亿韩元，增长0.9%；全体登记线路总数增长5.2%，达到3146.7万线。5G普及率达到84.9%。营销费用和人工费等营业费用同比削减5.4%，也为盈利能力改善做出了贡献。
伴随着盈利能力的恢复，股东回报力度也有所提升。KT确定第二季度每股派息600韩元，并计划在9月初完成2500亿韩元规模的股票回购；SK电讯连续两个季度支付每股830韩元的分红；LG U+决定将中期派息提升至每股270韩元，同比增加8.0%，并决定追加回购900亿韩元规模的股份并进行注销。
三家公司均扩大AI数据中心基础设施投资
三家公司正在全力投入的AI数据中心和AI转型（AX）业务成果，也在财报中逐渐展现出影响力。
SK电讯第二季度AIDC（AI数据中心）营收为1362亿韩元，同比增长92.5%，在三家公司中增长最为迅猛。LG U+的AIDC营收也随着托管需求的增加，同比增长28.9%。KT的AI转型（AX）业务营收得益于以金融行业为中心的AI引入需求及KT Cloud的增长，提升了22.3%。据KT透露，今年上半年承接了22项金融行业AX业务，并承担了韩国5大商业银行中4家银行的AI联络中心（AICC）建设与运营工作。
在投资计划方面，三家公司都将扩展AI基础设施列为首要任务。SK电讯上月成立了专门负责AIDC业务开发的子公司“SK Hyper”。计划到2029年将数据中心容量增加至5吉瓦（GW），长期目标是到2035年达到15GW规模。LG U+为建设坡州AIDC第二阶段工程，正在进行总额2万亿韩元的投资，并提出了到2030年相关订单额达到5万亿韩元的目标。KT则表示，到2031年将额外确保1GW的AIDC受电容量及90Tbps的海底电缆容量。
虽然三家公司均旨在通过AI及B2B业务突破通信主业的增长极限，但资金筹措方式各不相同。
LG U+倾向于通过租赁与DBO并行的轻资产模型，在无需额外外部融资的情况下持续投资。LG U+ CFO（首席财务官）余明熙（音）在电话会议中表示：“除了自有中心外，我们还在并行租赁、DBO等轻型模型，以提高资本效率并缓解现金流压力。因此，AIDC计划在中长期目标范围内维持，不进行额外的外部融资。”
SK电讯选择了先确保全球大型科技公司等客户，再分阶段建设数据中心以降低财务负担的方式。SK电讯CFO朴钟石（音）表示：“上半年在确保通信业务稳定收益的同时夯实了基础，为AI数据中心业务的快速扩张奠定了框架。”
KT的目标是到2028年实现合并基准净资产收益率（ROE）达到9~10%，目前正在推进清理低收益业务、将非核心资产变现的“AX平台公司”战略。KT财务室长（CFO·专务）闵惠秉（音）解释称：“通过向AX平台公司的转型及盈利能力改善努力，已取得了较上一季度利润提升的成果。”
随着韩国国内5G普及率超过80%，通过增加用户实现增长已进入瓶颈期，三大通信运营商的竞争重心正快速从争夺用户转向AI商业化变现。
外界观点认为，通信运营商的AI基础设施投资能否转化为实际收益，关键在于开工率和长期订单的获取。
新韩投资证券分析师金雅蓝（音）分析称：“仅靠数据中心增设计划，难以期待市场的企业价值重估。必须确认CSP（云服务提供商）与企业客户的长期合同、开工率以及资金筹措计划，营收的可视性才会提高。”