[비즈한국] “现在真的是绝佳时机。只要有闲钱，我一定会买我们公司（JYP娱乐）的股票。我相信3年后、5年后的表现。”
这是JYP创意总监（CCO）朴轸永于2023年11月做客YouTube频道“Money Comics”时说的话。当时JYP的股价在9万韩元左右。而目前的股价却停留在4万韩元出头。如果当时听信朴轸永CCO的话立即买入JYP股票，相当于亏损了约50%。
朴轸永CCO当时表示，这不是着眼于眼下的股价，而是看重3年后、5年后的价值。再过三个月，就是朴CCO发表该言论的三周年了。虽然在剩下的三个月里JYP股价并非完全没有暴涨的可能，但证券业界普遍评估认为，现实中上涨的可能性并不高。
缺乏能替代TWICE、Stray Kids的艺人
与其它娱乐公司相比，JYP被认为在投资方面比较保守。HYBE在2021年以约1.5万亿韩元收购了美国Ithaca Holdings，投资非常积极。YG娱乐也通过旗下子公司YG Investment进行各种投资，并负责运营Naver音乐平台“VIBE”。SM娱乐在被Kakao收购后，也开始了业务重组。当然，并非所有投资都获得了成功。
JYP是一家非常重视内部文化的企业。据传，公司在并购（M&A）方面表现保守，正是受这种重视企业文化的氛围影响。为了守护JYP特有的文化，他们尽量克制并购。朴轸永CCO也曾在YouTube节目中表达过类似的观点。
JYP直到最近业绩还算平稳。代表艺人包括TWICE、Stray Kids等。问题在于，一旦这些代表艺人的成绩不如预期，公司就缺乏合适的替代性创收来源。其它娱乐公司好歹通过投资增加了哪怕一点点的收入来源，但JYP连尝试投资的次数也相对较少。
JYP旗下有NiziU、ITZY、KickFlip、NMIXX、Xdinary Heroes等备受关注的出道不久的艺人。但要说他们达到了能替代TWICE或Stray Kids的水平，还为时尚早。证券业界担心JYP的原因，也在于这些新晋艺人成长的巨大不确定性。
SK证券研究员朴俊亨（音）分析称：“（JYP）以新艺人为主共发行了5张新专辑，但每张专辑的销量都没能超过50万张。演出方面，虽然反映了TWICE世界巡演和2PM东京巨蛋演唱会，但由于去年Stray Kids北美及南美巡演带来的高基数效应，预计演出收入同比下降在所难免。”
三星证券研究员崔敏河（音）表示：“（JYP）单张专辑销量停留在50万张以下，考虑到单张专辑的制作成本，预计盈利能力的改善效果有限。目前看来，还需要证明新晋艺人的成长速度及其变现能力。”
传TWICE续约告吹，Stray Kids面临服兵役
归根结底，在JYP新晋艺人成长起来之前，必须由现有的代表艺人承担营收重任。然而最近却传出了TWICE将不再与JYP续约的流言。如果代表艺人TWICE离开，预计将对JYP的业绩造成严重打击。
对于JYP来说，TWICE是一个特殊的组合。TWICE于2015年10月正式出道，出道后JYP的销售额大幅上涨。回顾JYP过去的部分销售额：2012年为151亿韩元、2013年为213亿韩元、2014年为485亿韩元、2015年为506亿韩元、2016年为736亿韩元、2017年为1022亿韩元、2018年为1248亿韩元、2019年为1554亿韩元。
JYP虽然还有Stray Kids这个代表艺人，但考虑到成员们的年龄在满25岁至29岁之间，不久后也将面临兵役问题。即使成员们在同一时期入伍，也难以避免约2年的活动空白期。
TWICE的合约期并未对外精确披露。最近演艺界接连传出TWICE成员将转会的传闻。甚至有具体流言称，成员志效（Jihyo）正在准备成立个人工作室，而彩瑛（Chaeyoung）已与其它经纪公司进行了接触。
作为一家上市公司，JYP无法不顾及业绩或股东情绪。然而在目前的氛围下，股价并没有明显的反弹迹象。若再加上TWICE可能离开JYP的因素，预计将对业绩和股价产生进一步的负面影响。JYP相关人士表示：“TWICE目前正处于续约讨论期，一旦事项确定，我们会立即告知。”